"Энел ОГК-5" и "Э.ОН Россия" инвестируют по минимуму
"Э.ОН Россия" 27 марта сообщила, что объем инвестиций в 2014г. составит чуть более 15 млрд руб. - примерно на уровне 2013г. В 2015г. компания планирует инвествложения в размере менее 10 млрд руб., а в 2016г. - менее 5 млрд руб. При этом отмечается, что в 2016г. никакого нового строительства не планируется, инвестиции будут направлены только на техперевооружение, реконструкцию и капремонты. Единственный новый объект компании до 2016г. - третий энергоблок Березовской ГРЭС.
"Энел ОГК-5" накануне сообщила, что совокупные капитальные затраты в 2014-2018гг. планируются на уровне 38 млрд руб. Это на 10% ниже, чем в предыдущем пятилетнем бизнес-плане. Как уточняется, инвестпрограмма предусматривает осуществление обязательных инвестиций, необходимых для поддержания текущей деятельности. При этом генеральный директор "Энел ОГК-5" Энрико Виале сообщил, что компания на фоне сокращения инвестиций и планов по сокращению операционных затрат по итогам 2014г. планирует впервые начать выплату дивидендов. В компании также отметили, что снижение капитальных затрат необходимо для поддержания свободного денежного потока в меняющихся рыночных условиях.
Генеральный директор "Э.ОН Россия" Максим Широков в ходе телефонной конференции пояснил, что из-за регуляторных решений компания пока не видит возможности даже для реализации проектов по модернизации электростанций. Как отметил аналитик ИК "Велес Капитал" Александр Костюков, в рамках общения с инвесторами руководство компании заявило о том, что "материнскую" компанию вполне устраивают и те финансовые показатели, которых достигает “Э.ОН Россия”, и тот денежных поток, который образуется в результате ее деятельности. Также компания будет чувствовать себя "комфортно", если заморозка будет длиться год, но не более того.
Сегодня основной инструмент инвестирования в российской электроэнергетике - договоры о предоставлении мощности (ДПМ). Они предполагают, что компания строит новые генерирующие мощности под гарантированные государством возврат инвестиций и норму доходности (14%). В настоящий момент рассматривается возможность продления выплат по ДПМ с 10 до 15 лет. Кроме того, вставал вопрос о возможном снижении нормы доходности. Ввод новых мощностей по ДПМ завершится к 2018г. Каким будет в дальнейшем механизм инвестиций, пока не решено. Аналитики считают, что частные инвесторы воздержатся от инвестиционных проектов, пока вопросы окупаемости вложений не будут решены.
Как полагает аналитик Deutsche Bank Дмитрий Булгаков, с точки зрения рационального поведения инвесторов в сложившейся регуляторной среде нынешние решения иностранных инвесторов являются единственно верными.
Аналитик ИК "Велес Капитал" Александр Костюков отметил, что еще одним фактором сдерживания капвложений для частных инвесторов является снижающееся потребление электроэнергии в России. По итогам 2013г. оно уменьшилось на 0,6%, выработка сократилась на 0,8%. "На сегодняшний день у "Э.ОН" загрузка мощностей составляет около 70%, у "Энел ОГК-5" - около 56%, у других компаний этот показатель несколько ниже - в районе 50%. Это обусловлено, во-первых, старым оборудованием, которое не может работать на полную мощность, во-вторых, тем, что нет потребителя", - сказал Костюков, уточнив, что на сокращение потребления влияет общее снижение промпроизводства. Так, в 2013г. важным фактором для рынка электроэнергетики стало сокращение производства на алюминиевых заводах РУСАЛа.
Аналитики считают, что при сохранении существующих тенденций масштабные инвестиции в среднесрочной перспективе будут осуществлять госкомпании. Они, с одной стороны, зависят от политических решений о необходимости строительства новых объектов, с другой стороны, получают для этого необходимые средства. Частные инвесторы в сложившейся ситуации, скорее всего, сосредоточатся на вопросах повышении привлекательности компаний для инвесторов и акционеров.
Марина Коцубинская
Попробуйте новую функцию «ГигаЧат» — общаться голосом
Какое вино подать к ужину, если не знаешь предпочтения гостей
Как приготовить говядину в вине по-бургундски
Чем занять детей, пока взрослые общаются за столом
Как легко завести разговор в компании, где все только что познакомились
О чём надо позаботиться, если собираешься позвать много гостей
Из каких сыров и ветчин собрать тарелку закусок к вину
Что делать, если пролил красное вино на белую скатерть
Какие есть правила классической сервировки стола
Какие игры можно предложить для взрослой компании дома
Как легко запомнить имена людей, которых тебе представили
