Рынок рублевых облигаций: инвесторы ждут коррекции

В среду, 27 января, внимание инвесторов на внутреннем долговом рынке было отвлечено на проходивший аукцион по размещению ОФЗ. Пока рынок рублевого долга оказывает активное сопротивление внешнему негативу. Свободные деньги на рынке есть, однако многие участники ждут коррекции и не спешат с покупками, пытаясь взять бумаги по более низким ценам, отмечают в Промсвязьбанке.

Ситуация на денежном рынке несколько улучшилась. Суммарные остатки на корсчетах и депозитах составили 894,3 млрд руб. (+7,9%). При этом остатки на корсчетах составили 589,3 млрд руб., а на депозитах 305 млрд руб. Ставки МБК (overnight) на открытие торгов не превышали 5% годовых. Сальдо операций ЦБ РФ с банковским сектором сложилось положительным на уровне 0,8 млрд руб.

Центробанк РФ по итогам аукциона беззалогового кредитования на срок пять недель предоставил банкам 15,975 млрд руб. из предложенных 60 млрд руб. по средневзвешенной ставке 11,31% годовых. Минимальная процентная ставка по кредитам была установлена на уровне 11,25% годовых, ставка отсечения составила 11,26% годовых. На аукцион были поданы заявки 15 банков, все они были удовлетворены. Дата предоставления кредитов - 27 января 2010г., дата возврата - 3 марта 2010г.

По итогам торговой сессии совокупный объем операций с корпоративными облигациями на ФБ ММВБ составил 20,25 млрд руб. В ходе торгового дня с корпоративными облигациями заключено 1129 сделок. Доходность облигаций РосселхБ 3 с датой погашения в феврале 2017г. составила 6,66% (-0,04 п.п.), Росбанк-А5 с датой погашения в ноябре 2014г. - 9,04% (-0,38 п.п.), Петрокомб7 с датой погашения в августе 2012г. - 9,6% (+0,9 п.п.), УралсибЛК2 с датой погашения в июле 2011г. - 15,2% (+0,1 п.п.), ВТБ24 01 с датой погашения в октябре 2011г. - 9,4% (+0,3 п.п.). Индекс CBI CP на закрытие торгового дня составил 93 пункта (-0.03 п.п.).

По данным ММВБ, в муниципальном сегменте заключено 181 сделка на сумму 2210,23 млн руб. Доходность облигаций ЯрОбл-07 с датой погашения в марте 2010г. составила 7,53% (-0,61 п.п.), МГор44-об с датой погашения в июне 2015г. - 8,87% (+0,11 п.п.), МГор59-об с датой погашения в марте 2010г. - 6,18% (-0,4 п.п.), Мос.обл.8в с датой погашения в июне 2013г. - 11,95% (0 п.п.), Томск.об-4 с датой погашения в декабре 2011г. - 10,21% (+0,51 п.п.). Индекс муниципальных облигаций MBI CP снизился на 0,09 п.п. и составил 96,16 пункта.

Объем торгов на рынке государственных ценных бумаг составил 57,88 млрд руб. Доходность ОФЗ-25059 с датой погашения в январе 2011г. составила 6,35% (+0,22 п.п.), ОФЗ-25062 с датой погашения в мае 2011г. - 6,71% (0 п.п.), ОФЗ-26200 с датой погашения в июле 2013г. - 7,01% (-0,4 п.п.), ОФЗ-26202 с датой погашения в декабре 2014г.- 7,8% (+0,06 п.п.), ОФЗ-46017 с датой погашения в августе 2016г. - 7,91% (+0,02 п.п.). Индекс RGBI по сравнению с закрытием предыдущего дня снизился на 0,18 п.п. и составил 130,75 пунктов.

На первичном рынке Минфин разместил выпуск ОФЗ-ПД серии 25073 номинальным объемом 45 млрд руб. По данным Банка России, объем спроса на ОФЗ по номиналу составил 27 629,551 млн руб. Объем спроса по рыночной стоимости составил 27 млрд 385,763 млн руб. Цена отсечения была установлена на уровне 99,5077% от номинала. Доходность по цене отсечения составила 7,19% годовых. Средневзвешенная цена составила 99,5537% от номинала, доходность по средневзвешенной цене - 7,17% годовых. Итоги размещения совпали с ожиданиями аналитиков. Так, по прогнозам доходность выпуска при размещении должна была составить порядка 7,1% - 7,2% годовых.

В четверг, 28 января, торги на рынке корпоративных облигаций пока будут проходить на спокойной ноте. Кроме того, внимание инвесторов будет обращено на первичный рынок, где рынку будут предложены новые выпуски ОАО "РЖД" и Россельхозбанка, подчеркивают в Бинбанке.

Накануне Россельхозбанк открыл книгу заявок по размещению двух выпусков облигаций по 5 млрд руб. По 5-летним бумагам предусмотрена 3-летняя оферта, индикатив доходности - 9,2% - 9,62% годовых. Книга будет закрыта 8 февраля, а размещение запланировано на 10 и 11 февраля. Нижняя граница указанного диапазона доходности не предусматривает премию к кривой РСХБ. Вероятно, организаторы делают ставку на свой дебют на рынке в 2010г., считают в Промсвязьбанке.

Кроме того, в среду РЖД открыла книгу заявок по 23-му выпуску облигаций на 15 млрд руб. Погашение выпуска предусмотрено через 15 лет, оферта - через 5 лет. Закрытие книги состоится 2 февраля, размещение на бирже - 4 февраля. Индикатив по купону соответствует уровню 9,20% - 9,60% годовых (доходность - 9,41% - 9,83%). Сейчас самый длинный выпуск РЖД10 с дюрацией 3,2 года торгуется на уровне 9,03% годовых. Таким образом, премия в размере 40-80 б.п. за более длинную дюрацию выглядит оправданно. Впрочем, учитывая высокие риски волатильности рынка, интерес инвесторов по доходности будет смещен ближе к верхней границе объявленного диапазона, отмечают специалисты Промсвязьбанка.

Quote.rbc.ru