Отчетность НЛМК будет способствовать спросу в акциях компании

ОАО "Новолипецкий металлургический комбинат" (НЛМК) 26 августа в 10:00 мск планирует опубликовать финансовые результаты по US GAAP за II квартал и I полугодие 2008г. Об этом сообщается в материалах компании.

Напомним, чистая прибыль НЛМК в I полугодии 2007г. по US GAAP увеличилась по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года на 12,98% - до 1 млрд 63 млн 980 тыс. долл., выручка - на 41,98% - до 3 млрд 609 млн 79 тыс. долл., валовая прибыль составила 1 млрд 748 млн 248 тыс. долл. (+52,42%), операционный доход составил 1 млрд 384 млн 125 тыс. долл. (+50,17%), показатель EBTIDA компании увеличился на 59% - до 1 млрд 570 млн 600 тыс. долл.

По оценкам аналитиков ФК "Уралсиб", выручка НЛМК увеличится на 49% по сравнению с I кварталом 2008г., до 3,5 млрд долл., благодаря росту средних цен на сталь и дополнительным объемам продаж, зафиксированным во II квартале 2008г. (а не кварталом ранее) ввиду изменений в учетной политике. EBITDA НЛМК, по оценкам специалистов, увеличится на 51% с уровня I квартала и составит 1,3 млрд долл. В то же время эксперты ожидают, что чистая прибыль НЛМК увеличится лишь на 39%, до 861 млн долл., из-за высоких процентных расходов за отчетный период. По оценкам специалистов ФК "Уралсиб", норма EBITDA прибавит 1 п.п. относительно предыдущего квартала и составит 39%, что по-прежнему ниже минимального уровня в 40%, прогнозируемого компанией на текущий год.

Аналитики ФК "Уралсиб" отмечают, что роста выручки НЛМК на 49% за II квартал 2008г. можно было ожидать, исходя из высоких производственных показателей компании за период, опубликованных ранее. "Мы полагаем, что инвесторам стоит обратить внимание на увеличение расходов компании и страдающую из-за этого норму EBITDA. Помимо повышения цен на коксующийся уголь во II квартале нынешнего года росту прибыльности НЛМК будет препятствовать, на наш взгляд, консолидация производителя сортового проката Maxi Group с низкой нормой EBITDA, составляющей 25%", - говорят эксперты. Кроме того, они отмечают, что цены на продукцию с высокой добавленной стоимостью (важной для НЛМК), например, на трансформаторную сталь, поднялись только на 5% во II квартале 2008г., тогда как цены на продукцию с меньшей добавленной стоимостью, например на горячекатаные стальные листы, выросли на 41%.

Аналитики UniCredit Aton прогнозируют, что выручка НЛМК должна повыситься на 51% по сравнению с предыдущим кварталом благодаря очень благоприятной ценовой конъюнктуре (цена на основные виды продукции компании повысилась на 20-40% по сравнению с предыдущим кварталом), а также значительному увеличению объемов поставок слябов и проката, главным образом в связи изменением условий поставок с FCA на FOB, что привело к отсрочке учета выручки. Эксперты прогнозируют, что показатель EBITDA компании составил около 1,5 млрд долл. и ожидают, что она добилась эффективного контроля над затратами, что выразится в повышении рентабельности EBITDA на 6 п.п. по сравнению с предыдущим кварталом.

По мнению аналитиков UniCredit Aton, текущий год станет рекордным для всех российских производителей стали. "Компании сумели переложить растущие затраты на сырье на плечи клиентов, тогда как вертикальная интеграция позволила улучшить рентабельность", - считают эксперты. Они напоминают, что НЛМК на 100% обеспечивает свои потребности в железной руде, а его дочерняя компания – Стойленский ГОК – характеризуется самыми низкими денежными затратами среди производителей железной руды в России. Специалисты UniCredit Aton считают, что НЛМК будет оставаться самым высокорентабельным производителем стали среди анализируемых ими компаний отрасли, и это мнение недавно подтвердилось опубликованными менеджментом улучшенными планами финансовых показателей. Согласно этим планам, выручка комбината в 2008г. должна повыситься на 70% по сравнению с прошлым годом, тогда как EBITDA должна увеличиться на 60% за тот же период, что подразумевает рентабельность EBITDA в 42% в 2008г.

Аналитики ИК "Ренессанс Капитал" прогнозируют рост доходов НЛМК в I полугодии 2008г. на 61% в годовом исчислении - до 5,8 млрд долл., рост операционной прибыли на 41% - до 1,957 млрд долл. ,чистой прибыли - на 32 – до 1,4 млрд долл., что эквивалентно 2,34 долл./GDR. Ожидания специалистов в отношении EBITDA составляют 2,196 млрд долл. (+40% относительно периода годом ранее).

По мнению аналитиков ИБ "КИТ Финанс", ожидающаяся отчетность НЛМК будет способствовать спросу акций компании.

НЛМК специализируется на производстве листового проката. Комбинат производит 14% российской стали, 21% плоского проката и более 55% проката с полимерными покрытиями. Кроме металлургического комбината в состав группы "НЛМК" входит ряд горнодобывающих и транспортных активов, в том числе ОАО "Стойленский ГОК", ОАО "Туапсинский морской торговый порт". Основными акционерами НЛМК являются Fletcher Group Holdings Ltd (77,09%), Deutsche Bank Trust Company Americas (8,45%) и АО "ЛКБ-Инвест" - 7,52%.

Quote.rbc.ru