Рынок акций второго эшелона: энергетикам удалось подрасти

По итогам прошедшей недели индекс акций второго эшелона оказался сильнее своего "старшего брата": РТС-2 потерял 2,8%, в то время как РТС – 4,7% на фоне возобновившихся распродаж в финансовом и особенно в нефтегазовом секторах из-за существенного падения цен на нефть. Что касается отдельных наиболее интересных компаний, не относящихся к "голубым фишкам", то они по большей части подорожали, за исключением некоторых эмитентов, давление на акции которых оказал негативный новостной фон.

Существенно хуже рынка продолжают торговаться акции АВТОВАЗа. Только за прошедшую неделю автопроизводитель потерял 11,09% капитализации, а с начала лета - уже 52,5%. Негативная динамика объясняется прежде всего снижением продаж завода. По данным аналитического агентства "Автостат", лидировавшая долгие годы отечественная марка Lada в 2007г. уступила первое место по продажам американскому Ford - по данным аналитиков, в прошлом году в московском ГИБДД было зарегистрировано 39,5 тыс. автомобилей Ford и только 2,5 тыс. - Lada. Число регистрируемых в Москве вазовских легковых автомобилей продолжает снижаться. Как заявил директор "Автостата" Сергей Целиков, московский авторынок уже на 90% занят иномарками. Ожидать дальнейшего роста продаж АВТОВАЗу, видимо, пока не стоит. Кроме того, из-за достаточно больших запасов товарных автомобилей на дилерских площадках в течение первой половины августа наблюдалось снижение розничных цен на автомобили Lada, причем практически по всему модельному ряду.

Негатива добавила публикация в начале прошедшей недели слабой финансовой отчетности АВТОВАЗа. Так, чистая прибыль компании по РСБУ в первом полугодии 2008г. по сравнению с аналогичным периодом 2007г. сократилась на 70,9% до 1,5 млрд руб. Выручка компании за этот период составила 81,4 млрд руб. против 67,5 млрд руб. годом ранее. По словам аналитика ИГ "АнтантаПиоглобал" Игоря Краевского, основными факторами, которые оказали негативное влияние на показатели прибыли компании, являются беспрецедентный рост цен на металл и усиление конкуренции в сегменте бюджетных автомобилей. "Мы считаем, что единственный выход для АВТОВАЗа - появление в его продуктовой линейке более современных и комфортабельных автомобилей, которые могли бы составить конкуренцию зарубежным аналогам по показателю цена/качество", - уверен эксперт.

Среди металлургов лучше рынка на прошедшей неделе торговались акции "Мечела", прибавившие около 1%. Завершив рассмотрение дела металлургической компании, ФАС оштрафовала "Мечел" на 30 млн долл. и заставила снизить цены на коксующийся уголь для российских потребителей на 15%, хотя изначально речь шла о снижении на 30%. По словам заместителя начальника аналитического департамента "Арбат Капитала" Алексея Павлова, такой поворот событий порадовал инвесторов, которые постепенно начинают укрепляться во мнении, что эпопея с "делом "Мечела" завершается, причем значительно лучше, чем казалось еще пару недель назад. На 3% за неделю подорожали акции "Полюс Золота", поскольку инвесторы реагировали на технический отскок по золоту (+5% за неделю) на фоне коррекции доллара относительно евро. На фоне подорожавшего за неделю на 10% цинка инвесторы обратили взор на бумаги ЧЦЗ, выросшие на 2%. Эксперт счет необходимым выделить также акции ММК, которые хоть и не росли, однако достаточно уверенно держались на одних и тех же уровнях. Поддержку компании оказал сильный полугодовой отчет, а также оптимистичные прогнозы менеджмента на конец года. "А вот "Распадскую" участники продавали (-12% за неделю), поскольку опасаются, что санкции ФАС серьезно отразятся на финансовых показателях компании, ведь ее продукция не диверсифицирована", - подытожил А.Павлов.

Комментируя итоги недели в энергетическом секторе, аналитик ИК "ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент" Роман Ткачук отметил отчетность ТГК-9 за первое полугодие. Выручка компании выросла на 37% и составила 22,96 млрд руб., а чистая прибыль повысилась на 60% - до 1,24 млрд руб. По словам представителей компании, увеличение чистой прибыли обусловлено получением маржинальной прибыли от операций по свободным двусторонним договорам и начислением процентов от размещения денежных средств, поступивших от эмиссии дополнительных акций. За счет допэмиссии компании удалось привлечь 20,265 млрд руб. Исходя из высокого уровня чистой прибыли, вероятны высокие дивидендные выплаты по акциям. Видимо, инвесторы посчитали также – бумаги ТГК-9 за неделю подросли на 5,3%. Продолжили отыгрывать положительную отчетность, опубликованную на прошлой неделе, и акции ОГК-4, выросшие на 7%.

В пятницу, 22 августа, солидный рост показали бумаги "Мосэнергосбыта" (+7,7% за неделю) – трейдеры покупали ее на новости о выдачи ФАС права Транснефтьсервису-С участвовать в аукционе на покупку 50,9% акций "Мосэнергосбыта", принадлежащих РАО ЭС Востока. Ранее, напомнил Р.Ткачук, "дочка" Транснефтьсервис-С КТ-проекты уже предлагала за этот пакет 11,3 млрд руб. (0,786 руб./акция), но ФАС отказал компании. В течение нескольких недель после отказа котировки МосЭС упали почти в два раза, поэтому потенциал роста у них еще есть. Впрочем, вероятность того, что аукцион не состоится и пакет МосЭС будет передан государству, сохраняется, предостерег специалист.

В банковском секторе динамику существенно лучше рынка продемонстрировали "префы" банка "Возрождение", взлетев по итогам недели на 22,23%. Поводом для скупки акций стало присвоение банку международным рейтинговым агентством Standard & Poor's кредитных рейтингов контрагента - долгосрочного ВВ- и краткосрочного В, а также рейтинга ruAA- по национальной шкале. Прогноз по рейтингам - "стабильный". Уровень рейтингов отражает относительно высокую подверженность кредитному риску, умеренную концентрацию кредитного портфеля на отдельных заемщиках, а также достаточно высокий уровень накладных расходов банка, отметил кредитный аналитик S&P Евгений Тарзиманов. Положительное влияние на уровень рейтингов оказывают сильные позиции банка в московском регионе, достаточная рентабельность, хорошая структура ресурсной базы и адекватная капитализация. В условиях возобновившихся распродаж в финансовом секторе, присвоение рейтинга – безусловный позитив для банка "Возрождение".

Quote.rbc.ru