Рынок США: cтрахи вернулись

После недели спокойной жизни фондовый рынок США вновь почувствовал острую тревогу относительно состояния экономики и ситуации в банковско-финансовом секторе. Для возвращения страхов на фондовые биржи имелось несколько причин, включая плохие экономические показатели, и не только в США, но и в Японии и Европе. Наиболее остро участники фондовых торгов в Нью-Йорке восприняли июньские данные о падении продаж жилья на вторичном рынке США, показавшие дальнейшее снижение цен на жилые дома. Нескончаемый спад на рынке жилья вызвал всплеск экономического пессимизма и, более того, поднял новую волну тревоги относительно ипотечного кризиса и его подрывного воздействия на банковско-финансовый сектор. Несмотря на то, что накануне вечером Палата представителей Конгресса одобрила законопроект о поддержке рынка жилья, включая поддержку ипотечных агентств Fannie Mae и Freddie Mac, акции этих компаний в четверг резко упали. Большие потери понесли и акции банков. Вероятно, что падению банковско-финансового сектора в значительной степени способствовала аналитическая записка, в которой было сказано, что кредиторы банка Washington Mutual, работающие без обеспечения, отказываются от операций с этой компанией. Накануне, в среду, акции банка Washington Mutual рухнули на 20,10% в ответ на его квартальный отчет, показавший огромные убытки. В четверг акции Washington Mutual упали еще на 13,33%. Индекс банковского сектора BKX упал на 6,70%.

Тяжелое впечатление на инвесторов произвел и квартальный отчет автомобильной компании Ford Motor, опубликованный в четверг утром. Ford сообщила, что во II квартале понесла чистые убытки в размере 8,7 млрд долл. Акции Ford обвалились по итогам сессии на 15,26%. Вместе с ними упали акции General Motors, потерявшие в четверг 11,08% стоимости.

По итогам торгов 24 июля индекс "голубых фишек" Dow Jones Industrial Average упал на 283,10 пункта до 11349,28, или на 2,43%. Индекс широкого рынка Standard & Poor"s 500 упал на 29,65 пункта до 1252,54, или на 2,31%. Индекс Nasdaq Composite, в котором доминируют технологические компании, опустился на 45,77 пункта до 2280,11, или на 1,97%.

Перед открытием бирж в Нью-Йорке министерство труда США опубликовало очередные еженедельные данные о первичных обращениях за пособием по безработице. По подсчетам министерства труда, на неделе, закончившейся 19 июля, количество первичных обращений за пособием по безработице в Америке составило 406 тысяч, увеличившись на 34 тысячи по сравнению с пересмотренным показателем предыдущей недели, равным 372 тысячам (366 тысяч по первоначальным данным). Экономисты в среднем полагали, что на отчетной неделе количество первичных обращений безработных составит 376 тысяч. Цифра, представленная министерством труда, оказалась не только намного хуже прогноза, но и превысила пороговый уровень 400 тысяч, показатели выше которого свидетельствуют о значительном ухудшении ситуации на американском рынке труда. Правда, "смягчающим обстоятельством" было то, что в июле, в связи с сезонными факторами, данные о первичных обращениях безработных отличаются большой волатильностью.

После открытия фондовых торгов поступили данные о продажах жилья. Национальная ассоциация риэлторов США (NAR) сообщила, что продажи односемейных жилых домов и кондоминиумов на вторичном рынке США упали в июне на 2,6% по сравнению с маем, до 4,86 млн единиц в годовом исчислении. Это был самый низкий годовой уровень продаж после 1998 г. В мае годовой уровень продаж равнялся 4,99 млн единиц, в апреле – 4,89 млн. Экономисты в среднем прогнозировали, что в июне продажи жилья на вторичном рынке составят 4,93 млн единиц в годовом исчислении. Относительно июня 2007 г. продажи упали на 15,5%.

Количество домов, выставленных на продажу на вторичном рынке, почти не изменилось в июне, увеличившись на 0,2% до 4,49 млн единиц. При текущих темпах продаж этот резерв был бы распродан за 11,1 месяца. В мае соответствующий показатель равнялся 10,8 месяца, в апреле – 11,2 месяца. Медианная цена продаж домов и кондоминиумов на вторичном рынке упала в июне на 6,1% по сравнению с июнем 2007 г., до 215,1 тысячи долларов.

Следует сказать, что главный экономист NAR Лоренс Юн (Lawrence Yun) спокойно прокомментировал полученные данные. Хотя годовой уровень продаж жилья на вторичном рынке опустился в июне до 10-летнего минимума, он был близок к показателям, наблюдавшимся в последние месяцы. "Это сообразно со стабильными темпами продаж", - сказал Юн. Относительно падения цен Юн отметил, что в последнее время значительную часть в продажах жилья на вторичном рынке составляют дома, отобранные от ипотечных заемщиков-неплательщиков. Эти дома продаются дешево, что искажает общую ценовую статистику, сказал Юн. Далее Юн отметил, что приблизительно четыре из каждых 10 домов на вторичном рынке приобретаются людьми, покупающими жилье в первый раз. "Учитывая, что многие потенциальные первичные покупатели жилья занимают сейчас выжидательную позицию, налоговый кредит для первичных покупателей, предусмотренный законопроектом о поддержке рынка жилья, окажет значительный позитивный эффект как на жилищный сектор, так и на экономику", - сказал Юн. Законопроект о поддержке рынка жилья, одобренный Палатой представителей в среду вечером, предусматривает налоговый кредит на 7,5 тысячи долларов для американцев, в первый раз покупающих жилье (см. Рынок США: За все приходится платить). Ожидается, что Сенат, верхняя палата Конгресса, одобрит законопроект в субботу.

Участники фондового рынка, однако, были в четверг очень далеки от оптимизма. Дальнейшее падение цен на жилье, показанное в отчете NAR, предполагает увеличение числа домов, стоимость которых становится ниже стоимости ипотечного кредита, выданного для их покупки. С увеличением количества таких домов усиливается вероятность отказа проблемных ипотечных заемщиков от купленных домов, с соответствующим ухудшением ситуации на рынке жилья и дальнейшим обесценением долговых бумаг, обеспеченных ипотечными кредитами. Обесценение этих бумаг стало основой текущего кредитного кризиса.

На фоне обострившейся тревоги относительно рынка жилья и ипотеки акции ипотечных агентств Fannie Mae и Freddie Mac упали в четверг, соответственно, на 19,87% и 18,43%. Тяжелые потери понесли акции банков, в том числе банковских компаний, входящих в состав индекса Dow. По итогам сессии акции Citigroup упали на 9,75%, акции Bank of America – на 8,37% и акции JPMorgan Chase – на 6,72%.

Ухудшение условий для покупателей жилья в США продемонстрировали очередные еженедельные данные об ипотечных ставках. В среду свои подсчеты представила Ассоциация ипотечных банкиров (MBA), а в четверг – компания Freddie Mac. MBA сообщила, что на неделе, закончившейся 18 июля, средняя ставка по стандартному, т.е. соответствующему стандартам ипотечных агентств, 30-летнему ипотечному кредиту подскочила до 6,59%, против 6,22% на предыдущей неделе. Freddie Mac сообщила, что на неделе, закончившейся 24 июля, средняя ставка по стандартному 30-летнему ипотечному кредиту выросла до 6,63%, против 6,26% на предыдущей неделе. Ипотечные ставки остались ниже значений, зафиксированных в то же время в прошлом году, когда, по данным Freddie Mac, средняя ставка по стандартному 30-летнему ипотечному кредиту равнялась 6,69%, однако повышение ставок относительно значений в предыдущие недели было неблагоприятным явлением. В мае ставки по 30-летним ипотечным кредитам в США находились вблизи 6%, в июне – первой половине июля колебались в диапазоне 6,30% – 6,45%.

Между тем квартальный отчет компании Ford Motor показал душераздирающую ситуацию на автомобильном рынке США. Во II квартале доходы Ford упали на 13% по сравнению с тем же кварталом прошлого года, ввиду обвала продаж внедорожников и пикапов в Америке. По итогам II квартала компания понесла чистые убытки в размере 8,7 млрд долл. Из них 8 млрд долл. составили разовые статьи, в основном связанные с предстоящими Ford расходами по изменению структуры производства в США. Учитывая, что предпочтения американцев сместились в пользу экономичных по расходу топлива легковых машин, Ford решила сократить производство внедорожников и пикапов (легких грузовиков) в Северной Америке и увеличить производство легковых автомашин. В декабре компания начнет переводить три крупных местных завода, выпускающих внедорожники и пикапы, на производство легковых автомобилей. Однако и без разовых статей квартальный отчет Ford был очень мрачным. Операционные убытки компании составили 700 млн долл. или 62 цента на акцию, что оказалось намного хуже среднего прогноза аналитиков, предполагавшего операционные убытки в размере 25 центов на акцию.

Свидетельством пагубного влияния роста цен на сырье на корпоративные прибыли стали квартальные отчеты химического гиганта Dow Chemical и компании Kimberly-Clark, выпускающей товары личной гигиены, включая подгузники Huggins и салфетки Kleenex. Dow Chemical, крупнейшая химическая компания в США, сообщила, что ее прибыль за II квартал упала на 26,7% относительно того же квартала прошлого года ввиду роста затрат на углеводородное сырье. Повышение цен на собственную продукцию Dow Chemical не компенсировало роста затрат. Прибыль упала с 1,04 млрд долл. или 1,07 долл. на акцию во II квартале 2007 г. до 762 млн долл. или 81 цента на акцию в отчетном квартале. Аналитики в среднем прогнозировали 85 центов на акцию. Квартальные доходы Dow Chemical выросли на 23,5% до 16,38 млрд долл. и превысили средний прогноз аналитиков (14,90 млрд долл.). Рост доходов был обусловлен повышением цен на продукцию Dow Chemical и увеличением физического объема продаж на зарубежных рынках. "Несомненно, наша стратегия расширения бизнеса в развивающихся географических регионах хорошо нам служит, как и многим другим международным корпорациям. Однако разрушение спроса в США еще окажет свое воздействие на мировую экономику", - сказал в интервью для Reuters глава Dow Chemical Эндрю Лайверис (Andrew Liveris).

Экономические данные, вышедшие в четверг в Японии и Европе, показали очень мрачную картину. Объем японского экспорта упал в июне на 1,7%; падение экспорта произошло впервые почти за пять лет. Из Великобритании пришло известие о рекордном падении розничных продаж в июне – на 3,9%. Индекс деловой уверенности в Германии, рассчитываемый институтом Ifo, упал в июле до 97,5, против 101,2 в июне. Экономисты ожидали понижения индекса до 100,0.

"Если экономическая ситуация в США и Европе будет ухудшаться и дальше, это затронет экономики в Азии. Спроса только с развивающихся рынков будет недостаточно, чтобы поддерживать рост экспорта", - сказал об угрозе для японского экспорта старший экономист в Daiwa Securities в Токио Маико Ногучи. С ухудшением экономической ситуации в Европе и Азии угрозы возникают и для экспорта США, главного фактора поддержки американской экономики в последний год.

Quote.rbc.ru