Экономика , 25 июл 2006, 13:13

Fitch повысило рейтинги России с ВВВ до ВВВ+

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings сегодня повысило рейтинги дефолта Российской Федерации в иностранной и национальной валютах с ВВВ до ВВВ+. Прогноз по обоим рейтингам установлен "стабильный".

Одновременно, как сообщает агентство, повышен краткосрочный рейтинг обязательств РФ с F3 до F2. Потолок для рейтингов страны повышен с ВВВ до ВВВ+.

"Сохранение в течение длительного времени высоких цен на сырьевые товары способствует усилению макроэкономических и финансовых позиций России очень быстрыми темпами, что еще более снижает вероятность будущих рисков по обслуживанию государственного долга",- заявил глава группы Fitch по суверенным рейтингам на развивающихся рынках Европы Эдвард Паркер.

По его словам, ожидается, что к концу года Россия станет внешним нетто-кредитором по государственному долгу в объеме более 200 млрд долл., что обеспечит "существенный запас прочности на случай возможных резких негативных изменений".

rbc.group

По оценкам Fitch, профицит федерального бюджета РФ в этом году составит приблизительно 6,5% ВВП, благодаря чему правительство страны имеет возможность произвести досрочное погашение долга Парижскому клубу на сумму 22 млрд долл., сократить соотношение задолженности к ВВП до достаточно низкого уровня в 11% ВВП к концу 2006г. (в сравнении со средним уровнем для стран с рейтингом BBB в 34%) и увеличить объем средств Стабилизационного фонда приблизительно до 89 млрд долл. по сравнению с 43 млрд долл. на конец 2005г.

rbc.group

Несмотря на текущее значительное ослабление налогово-бюджетной политики, ожидается, что бюджетное равновесие в 2007г. будет обеспечено при цене на нефть Urals около 39 долл. за барр., что не выглядит неблагоразумным в контексте недавних тенденций цен на нефть, низких показателей задолженности РФ и размера Стабилизационного фонда.

Еще одним фактором, поддерживающим рейтинги России, является высокий уровень внешних финансов. Fitch ожидает, что в этом году будет вновь зафиксирован профицит текущего платежного баланса, который превысит 10% ВВП, и к концу 2006г. объем золотовалютных резервов (с учетом средств Стабилизационного фонда) увеличится до 271 млрд долл. по сравнению с 182 млрд долл. на конец 2005г.

Несмотря на значительный объем заимствований со стороны частного сектора, ожидается, что в этом году Россия станет внешним нетто-кредитором с соотношением долга к текущим поступлениям в иностранной валюте в 6%, в то время как средний уровень для стран с рейтингом BBB - 32%. Наблюдается бурный рост экономики и значительное повышение уровня жизни.

По прогнозам Fitch, в 2006г. рост реального ВВП составит 6,7%, и российская экономика может стать десятой крупнейшей в мире, в то время как в 1999г. РФ занимала лишь 22-е место.

В то же время рейтинги Российской Федерации ограничены рядом структурных недостатков и рисков. Зависимость от сектора природных ресурсов делает экономику уязвимой к резкому изменению цен на сырьевые товары и создает сложности в плане макроэкономического менеджмента, регулирования, конкурентоспособности и диверсификации.

Наблюдается быстрый рост банковского сектора при относительно слабом "фундаменте". Бюрократия, коррупция и неопределенность в области правового регулирования усложняют непростой деловой климат. Низкие темпы проведения структурных реформ, усиление государственного контроля над экономикой и относительно низкий коэффициент инвестиций к ВВП вызывают вопросы по поводу перспектив долгосрочного роста.

Концентрация власти и слабость демократических институтов, по мнению Fitch, увеличивают политическую неопределенность и событийный риск. Кандидат, которого Владимир Путин объявит своим преемником, с большой степенью вероятности победит на президентских выборах в марте 2008г., однако нельзя исходить из того, что передача власти пройдет абсолютно гладко. И хотя с приходом нового президента Fitch в целом ожидает преемственности политической и экономической линии, нельзя считать, что такое развитие событий является гарантированным.

Прошлое повышение рейтингов России было зафиксировано в январе прошлого года, когда международное рейтинговое агентство Standard&Poor's Ratings Services (S&P) повысило рейтинг долгосрочных обязательств Российской Федерации в иностранной валюте с ВВВ- до ВВВ, в национальной валюте - с ВВВ до ВВВ+.

Кроме того, S&P повысило рейтинг краткосрочных обязательств РФ с А-3 до A-2 и подтвердило рейтинг РФ по национальной шкале на уровне ruAAA. Прогноз по рейтингам был установлен "стабильный".

Также в ноябре прошлого года Международное рейтинговое агентство Moody's Investors Service повысило потолок для рейтингов обязательств России в иностранной валюте, а также правительственных обязательств в иностранной и местной валюте с Baa3 до Baa2.

Помимо этого, агентство повысило до Baa2 рейтинги трех траншей (выпуски V, VI и VII) облигаций Министерства финансов РФ. Потолок для рейтингов банковских депозитов в иностранной валюте был повышен с Ba1 до Baa2.

Потолок для краткосрочных рейтингов обязательств правительства РФ в иностранной валюте, потолок для краткосрочных банковских депозитов в иностранной валюте, а также краткосрочный рейтинг эмитента в национальной валюте повышены с NP до P-2. Прогноз по всем рейтингам - "стабильный". Средний потолок для рейтингов обязательств Российской Федерации в национальной валюте сохранен на уровне A1.