Еврооблигации: давление ослабло
Вслед за ослаблением напряжения на мировых площадках котировки еврооблигаций закончили минувшую неделю на мажорной ноте. Так, пятилетний CDS на Россию снизился до 926 б.п. При этом выпуск Россия-30 торговался на уровне 79-80% от номинала.
Поддержку котировкам оказал рост доходности казначейских облигаций на фоне повышения фондовых индексов на 5-6%. На ход торгов повлияли планы избранного президента США Барака Обамы назначить министром финансов страны Тимоти Гейтнера, занимающего сейчас пост председателя Федерального резервного банка Нью-Йорка. Специалисты МДМ-Банка считают, что авторитет Т.Гейтнера в финансовых кругах весьма высок, однако это вряд ли полностью оправдывает пятничное ралли.
По словам аналитиков ИК "Тройка Диалог", в корпоративном сегменте котировки Транснефть-13 и Транснфеть-14 продолжили снижаться после того, как нефтяные компании обратились к правительству с просьбой снизить тарифы на транспортировку нефти. Z-спрэд еврооблигаций вырос до 1460-1480 б.п., расширившись также к кривой "Газпрома" (до 250–300 б.п.). Бумаги "Газпрома" в целом остаются крайне неликвидными, поэтому сложно говорить о более точной оценке облигаций относительно друг друга. Однако если решения о снижении тарифов не последует, бумаги "Транснефти" могут стать весьма привлекательными.
Также высоким спросом пользовались "короткие" евробонды Сибнефть-9, Газпром-9, ТМК-9, Северсталь-9 и Евраз-9.
По мнению специалистов ИГ "КапиталЪ", суверенные евробонды вряд ли выиграют от снижения доходности базовых активов. Рекордные спрэды уже не компенсируют риски дефолта, которые, судя по CDS, остаются высокими. Нервозности инвесторам добавляет начавшаяся волна пересмотра кредитных рейтингов. Единственная надежда избежать падения – спекулятивный спрос в расчете на выкуп облигаций и обещание государства поддержать российские компании в обслуживании внешних обязательств.
Quote.rbc.ru
