Рынок рублевых облигаций: "медведи" прочно обосновались
"Медвежий" тренд прочно установился на российском долговом рынке. Как отмечают специалисты ИГ "КапиталЪ", средства, выделяемые правительством и ЦБ на поддержку финансовой системы, пока не трансформируются в спрос на рублевые облигации. Высокие ставки денежного рынка, пошатнувшиеся позиции рубля, стремление банков избежать кредитных рисков и негативный внешний фон - все это сказывается на привлекательности рублевых активов.
По состоянию на 24 октября значение ценового индекса корпоративных облигаций RCBI по сравнению с 17 октября уменьшилось на 2,23% и составило 85,41 пункта. В то же время индекс госбумаг RGBI вырос на 3,88% и составил 101,22 пунктов.
Кроме того, удар по котировкам нанесла новость о том, что агентство S&P пересмотрело прогноз суверенного рейтинга России (ВВВ+) со "стабильного" на "негативный". Изменение прогноза агентство объясняет рисками роста бюджетных расходов на поддержку банковской системы.
Между тем, другие два рейтинговых агентства - Moody"s and Fitch - оставили прежние прогнозы по России, а представитель Moody"s отдельно заявил об уверенности его агентства в том, что у России достаточно ресурсов для борьбы с текущим кризисом, отмечают в "Альфа-Банке".
Не добавляют оптимизма сообщения о технических дефолтах. ООО "КД авиа-Финансы" допустило технический дефолт по выплате третьего купона по бумагам первой серии. 22 октября 2008г. компания должна была исполнить обязательство по выплате купонного дохода в размере 79,78 млн руб. Размер дохода, подлежавшего выплате по одной облигации составил 79,78 руб., исходя из процентной ставки 16% годовых. По сообщению эмитента, обязательство по выплате купонного дохода не исполнено в связи с недостаточностью средств у эмитента ввиду сложной ситуации на финансовом рынке.
Кроме того, торговая сеть "Самохвал" не в полном объеме выплатила купон по бумагами первой серии. По сообщению НДЦ, который выполняет функции платежного агента по выпуску, на одну ценную бумагу выпуска фактически было выплачено 25,3 руб. Напомним, что 22 октября по данному выпуску наступила выплата 4-го купона, купонный доход на одну ценную бумагу выпуска составляет 72,3 руб. из расчета 14,5% годовых. Представители компании сообщили, что выплата будет произведена в ближайшее время.
Вместе с тем, по словам специалистов Банка Москвы, несмотря на кризис, на рынке сейчас можно найти привлекательные бумаги, вероятность дефолта по ним представляется равной нулю, при этом доходности превышают 14-15 % по первому эшелону и 20% - по второму, а дюрация составляет менее года. К примеру, среди выпусков первого эшелона интересно выглядит четвертый выпуск ВТБ с офертой в марте 2009г.
После долгого затишья на первичном рынке прошел аукцион по размещению облигаций четвертой серии банк "АК Барс" на сумму 5 млрд руб. По итогам аукциона ставка первого купона определена эмитентом на уровне 13% годовых. Размер выплат на одну бумагу составит 64,82 руб. Состоялось также размещение первого облигационного займа ОАО "Мобильные ТелеСистемы" (МТС) с общим объемом выпуска на сумму 10 млрд руб. По итогам аукциона ставка первого купона составила 14,1% годовых. По мнению специалистов ИГ "КапиталЪ", размещение носило технический характер в преддверии оферты по третьему выпуску эмитента объемом 10 млрд руб. Досрочный выкуп, скорее всего, состоится в декабре этого года в связи с реорганизацией.
На неделе (27-31 октября) на рынке рублевого долга скорее всего сохранится негативная динамика. Давление на котировки продолжит оказывать напряженная ситуация на денежном рынке. Тем более, что запланированы последние в текущем месяце налоговые выплаты, которые могут привести к росту ставок МБК и снижению ликвидности. По мнению специалистов ИГ "КапиталЪ", скажется также стремление инвесторов свести к минимуму кредитные риски, а учитывая, что кризис на финансовой сфере ударил по возможности компаний рефинансировать и привлекать новые займы, процент дефолтов, скорее всего, будет нарастать.
Quote.rbc.ru
В разных районах Москвы и области
Квартиры в столице
с выгодой до ₽4,5 млн
Выгодные предложения
для семей с детьми
Видовые квартиры
в высотных башнях
Варианты с мебелью
и встроенной техникой
