Экономика⁠, 24 июл 2008, 16:24

В июне рост денежной массы в экономике РФ составил 3,8%

В июне денежная масса (агрегат М2) в России в национальном определении повысилась на 3,8% - до 14 трлн 244,7 млрд руб.

В июне денежная масса (агрегат М2) в России в национальном определении повысилась на 3,8% - до 14 трлн 244,7 млрд руб. Об этом свидетельствуют данные ЦБ РФ. По отношению к 1 января текущего года денежная база возросла на 7,3%. В том числе сумма наличных денег в обращении увеличилась за этот период на 1,9% - до 3 трлн 724,9 млрд руб. Объем безналичных средств за месяц повысился на 4,5% и составил 10 трлн 519,9 млрд руб.

Продолжающийся рост денежного предложения в российской экономике остается одним из основных инфляционных факторов. Увеличение денежной массы в 2006-2007гг. составляло около 50% ежегодно, в результате чего экономика не смогла "переварить" такой объем ликвидности, что вылилось в рост инфляции, говорит начальник аналитического отдела УК "КапиталЪ" Сергей Карыхалин. Как видно, денежное предложение, несколько сократившееся в конце прошлого - начале текущего года, затем снова стало расширяться, хотя и более скромными темпами: в 2007г. с января по июнь агрегат М2 увеличился на 18,9%, а в текущем году - лишь на 7,3%.

Ускорение темпа роста основных денежных агрегатов с учетом существующего "валютного" механизма эмиссии денежных средств является следствием благоприятной внешнеторговой конъюнктуры, а также увеличения объема чистого притока капитала частного сектора, говорит ведущий аналитик отдела макроэкономического анализа ОАО "Банк "Петрокоммерц" Дмитрий Харлампиев. Напомним, в июне приток капитала был зафиксирован на уровне 14,2 млрд долл., а сальдо торгового баланса в мае составило 18,5 млрд долл. Соответственно, нет оснований предполагать, что оно существенно сократилось в июне. Таким образом, совокупный приток иностранной валюты по двум основным "каналам" мог составить в июне порядка 33 млрд долл., считает специалист. Если обратиться к "чистым" покупкам валюты Банком России (с учетом курсовой переоценки, изменения цен еврооблигаций, предположительно входящих в портфель ЦБ РФ, и начисленного купонного дохода), то, по экспертным оценкам, по итогам июня они составили порядка 19 млрд долл.

Примечательно, что, как и ожидалось, наблюдается ускорение годовых темпов роста денежных агрегатов. Так, рост М2 составил 31,2% за 12 месяцев, против 28,3% в мае, а темп увеличения широкой денежной базы перешел в область положительных значений (в мае мы видели сужение по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года на 4,1%) и составил 5,6%. "Данные изменения помимо описанных выше факторов связаны с преодолением эффекта "высокой базы", который был более актуален в прошлом месяце и объяснялся быстрым расширением денежного предложения в апреле-мае 2007г.", - полагает Д.Харлампиев. По итогам текущего года он прогнозирует рост объема денежной массы на 36%, денежной базы в широком определении - на 21%.

Напомним, денежный агрегат М2 представляет собой объем наличных денег в обращении (вне банков) и остатков средств в национальной валюте на счетах нефинансовых организаций и физических лиц, являющихся резидентами Российской Федерации.

Денежная база в широком определении включает выпущенные в обращение ЦБ наличные деньги (с учетом остатков средств в кассах кредитных организаций), остатки на счетах обязательных резервов, депонируемых кредитными организациями в ЦБ, средства на корсчетах кредитных организаций и депозиты банков, размещенные в Банке России, вложения кредитных организаций в облигации ЦБ, а также иные обязательства Банка России по операциям с кредитными организациями в национальной валюте.

Quote.rbc.ru