Экономика , 23 июл 2008, 15:59

Лизинговая компания "Уралсиб" разместит облигации на 5 млрд руб.

На ФБ ММВБ 24 июля 2008г. запланирован аукцион по размещению бумаг второй серии ООО Лизинговая компания "Уралсиб"

На ФБ ММВБ 24 июля 2008г. запланирован аукцион по размещению бумаг второй серии ООО Лизинговая компания "Уралсиб". Суммарный объем эмиссии составит 5 млрд руб. Срок обращения облигаций - 3 года. По выпуску предусмотрены полугодовые купонные выплаты, а также оферта через полтора года. Поручителем по займу выступит ООО "Финансовая корпорация НИКойл". Организаторами выпуска выступят ФК "Уралсиб", "Газпромбанк" и "ИНГ Банк Евразия".

Организаторы займа ориентируют рынок на ставку первого купона в размере 11,75-12,25%, что соответствует доходности к оферте на уровне 12,1-12,63% годовых. Аналитики "Банка Москвы" рекомендуют принимать участие в аукционе и выставлять заявки от 12,2% по доходности ( 11,85% по купону).

По мнению специалистов ИК "Ренессанс Капитал", новый выпуск облигаций ЛК "Уралсиб" с доходностью 12,10-13,16% к оферте через полтора года представляет собой весьма интересную инвестиционную возможность, принимая во внимание его ожидаемое включение в Ломбардный список Банка России. Вместе с тем, учитывая большой объем запланированного размещения, вероятно, что доходность нового выпуска установится ближе к верхней границе прогнозного диапазона.

По словам аналитиков "МДМ-Банка", первый выпуск облигаций ЛК "Уралсиб" на текущий момент торгуется с доходностью 11,3% и входит в Список РЕПО ЦБ. Доходность бумаг еще одной дочки ФК "Уралсиб" - "Национальной факторинговой корпорации" (В2/В-) - составляет 13,35%, но бумаги НФК не входят в Список РЕПО. Поэтому price-talk по новому выпуску выглядит весьма адекватно.

ООО Лизинговая компания "Уралсиб" является частью ФК "Уралсиб" и входит в тройку крупнейших лизинговых компаний России. Лизинговый портфель ЛК "Уралсиб" хорошо диверсифицирован. Основными классами предметов лизинга являются строительное оборудование, подвижной состав и недвижимость. Сеть компании в России составляет 71 филиал, которые обеспечивают ей более 70% нового бизнеса.

ОАО "Банк Уралсиб", входящий в ФК "Уралсиб", контролирует 87,6% ЛК "Уралсиб". При этом 12,4% принадлежит аффилированной с ФК "Уралсиб" компании Damita Enterprises Limited.

По мнению аналитиков ИК "Ренессанс Капитал", по самостоятельному кредитному качеству ЛК "Уралсиб" сопоставима с российскими банками средних размеров (с рейтингами B/B2), а фактор поддержки от материнской структуры обусловливает дополнительное повышение рейтинга на один-два пункта. Таким образом, если компания примет решение получить рейтинг от агентства S&P или Moody"s, с высокой вероятностью она будет оценена на одном уровне с материнским банком "Уралсиб" (BB-/Ba3). По словам специалистов "МДМ-Банка", ключевыми факторами поддержки кредитного профиля компании являются наличие "сильного акционера", высокий уровень адекватности капитала, хорошее качество лизингового портфеля, а также высокие темпы роста бизнеса.

Вместе с тем, российские лизинговые компании, подобно банкам, специализирующимся на потребительском кредитовании, полностью зависимы от "оптовых" источников финансирования. Это один из наиболее существенных рисков, присущих лизинговому бизнесу в текущей ситуации на рынке капитала, отмечают в ИК "Ренесанс Капитал".

Quote.rbc.ru