От российского рынка ждут консолидации

Фото: РБК

В пятницу фьючерсы на американские индексы торгуются в "плюсе". На торгах в Азии наблюдаются покупки. Цены на нефть понизились, а драгметаллы выросли. На этом фоне российский рынок завершит неделю консолидацией.

Макроэкономика

Фондовые торги в Европе 21 марта 2013г. завершились снижением основных индексов. В первую очередь на активность инвесторов повлияло затягивание неопределенности в ситуации с банковским сектором Кипра. Кроме того, игроки были разочарованы данными о снижении в марте с.г. деловой активности в Германии.

Фондовые торги в США 21 мата 2013г. закончились снижением: по итогам торгов индекс Dow Jones потерял 90,24 пункта (-0,62%), достигнув 14421,49 пункта, индекс S&P - 12,91 пункта (-0,83%), до 1545,8 пункта, NASDAQ - 31,59 пункта (-0,97%), до 3222,6 пункта.

На азиатских фондовых площадках 22 марта торги проходили позитивно. К 08:00 мск индекс Shanghai Composite вырос на 0,13%, All Ordinaries - на 0,05%, Straits Times - на 0,08%. В то же время индекс Hang Seng снизился на 0,43%, Nikkei 225 – на 1,26%.

Товары Золото получило поддержку в последней декаде марта. Участники торгов покупают валюты убежища, коих осталось не так много. А так как выбор относительно стабильных валют не велик, то спрос наблюдается и на "медвежьем" рынке золота. Скорее всего, металл продолжит дорожать и дальше, пока доверие инвесторов к евро не восстановиться. А этого не произойдет, пока проблемы Кипра не будут забыты рынком.

Но, помимо страха, Кипр дает возможности и для заработка. Цена платиноидов заметно снизилась на фоне переживаний относительно стабильности в зоне евро. При этом на рынке ожидается дефицит платины к конце текущего года, и именно этот металл может стать фаворитом на рынке уже в ближайшие недели.

В пятницу на 08:00 мск фьючерсы на золото находились на отметке – 1612,65 долл./унция (-0,07%), серебро – 29,09 долл./унция (-0,4%), платину – 1581 долл./унция (+0,06%), палладий – 755,95 долл./унция (-0,22%).

Цены на Brent на текущей неделе достигали до трехмесячного минимума в 107,3 долл./барр. Впрочем, в дальнейшем цены на эту марку нефти немного отыграли. Очевидно игроки на рынке ожидают, что в отношении Кипра будет найдено альтернативное решение, отмечают аналитики Commerzbank. Тем не менее в ближайшее время неопределенность вокруг этой проблемы продолжит сдерживать цены на нефть.

Сегодня, через десять лет после начала войны в Ираке, объемы производства нефти в этой стране превысили 3 млн барр. в день. Это на 1 млн барр. в день больше, чем до начала американского вторжения. Ожидается, что в текущем году производство нефти в Ираке может достичь в среднем 3,7 млн барр. в день. Таким образом Ирак движется к тому, чтобы стать вторым по величине производителем и экспортером нефти в ОПЕК. По всей видимости, Ирак проводит агрессивную ценовую политику в попытке выиграть долю на азиатском рынке. В январе иракская нефть составила 11% от совокупного импорта нефти Китаем, так что страна почти удвоила свою долю по сравнению с 2012г. (5,8%). На этом фоне Саудовской Аравии пришлось резко сократить цены реализации на нефть. Ценовая война между Саудовской Аравией и Ираком сдерживает рост цен на Brent. В результате ценовой дифференциал между WTI и Brent впервые с июля 2012г. опустился ниже 15 долл.

По состоянию на 08:00 мск в пятницу цена контракта Brent находится на отметке 107,73 долл./барр. (+0,24%), контракт Light Sweet – на 92,65 долл./барр. (+0,22%).

Forex

Евро получил некоторую поддержку в пятницу. К 08:30 мск его курс составил 1,291 доллара США. Участники торгов покупают валюту на фоне надежд в разрешении Кипрского конфликта.

Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило долгосрочный рейтинг Республики Кипр с ССС+ до ССС, краткосрочный рейтинг подтвержден на уровне С. Прогноз по всем рейтингам - "негативный". Информация об этом содержится в докладе агентства. Понижение рейтинга в первую очередь отражает проблемы банковского сектора в экономике страны. С начала 2012г. многие кипрские банки понесли убытки в связи с проведением крупных списаний по греческим облигациям, а также из-за увеличения доли невозврата кредитов со стороны частных лиц. По расчетам S&P, для проведения рекапитализации только двух крупнейших кипрских коммерческих банков необходимо единовременно привлечь около 10 млрд евро.

Исходя из расчета, что объем средств проблемного банковского сектора Кипра в 5 раз превышает ВВП страны, а также что эта отрасль в экономике страны играет важную роль, в S&P делают вывод, что она переполнена "токсичными" активами и, как следствие, крайне уязвима.

Вместе с тем в S&P выражают уверенность, что Еврогруппе, несмотря на провал попытки утвердить антикризисную программу с первого раза, все же удастся выйти из тупикового положению.

Министры финансов еврозоны (Еврогруппа) готовы обсудить с представителями правительства Кипра новые условия предоставления финансовой помощи. Для этого от Никосии требуется в кратчайшие сроки представить на рассмотрение свои предложения, передает Reuters. Наряду с этим члены Еврогруппы подтвердили важность предоставления гарантий на банковские депозиты в размере ниже 100 тыс. евро. Ожидается, что в качестве одной из мер по выводу страны из кризиса станет создание "Фонда солидарности" (Solidarity Fund), куда будет перенаправляться вся выручка, полученная от добычи углеводородов, процентов по облигациям и другим активам. Еврогруппа начала искать конструктивные пути из Кипрского кризиса. Этот знак дал возможность евро пойти вверх. Видимо Кипру все таки удалось сыграть на конфликте интересов между Россией и Европой, и все-таки отстоять свою позицию. Игроки отреагировали на новость позитивно, и начали приобретать евро.

Рынки акций В четверг, 21 марта, торги на российском фондовом рынке проходили спокойно, притом что внешний фон был очень противоречивым. Начать день выше отметки 1460 пунктов индексу ММВБ помог умеренно позитивный отчет ФРС США, опубликованный накануне поздно вечером: американская экономика США возобновила умеренный рост после паузы в конце прошедшего года, и это хороший сигнал для инвесторов, а главное, ФРС пока не собирается сворачивать программу "количественного смягчения" ввиду недостаточной стабильности экономики. Не подвел и Китай - там, по предварительным данным, в марте выросло значение индекса деловой активности менеджеров по закупкам (PMI) в производственном секторе. В Соединенных Штатах аналогичный индекс немного понизился, но очень некритично - с 55,2 до 54,9 пункта. Так что дела у двух ведущих экономик мира идут не так плохо, как начали было думать инвесторы. И в котировках улучшение оценок экономической ситуации нашло отражение.

Тем временем Европа остается мощным сдерживающим фактором для роста рынков. Значения индексов PMI региона в четверг разочаровали, а ситуация с Кипром все еще далека от разрешения. Россия не готова выдать острову новый кредит, поэтому в Еврогруппе считают, что банковские вклады так или иначе придется использовать. Если процент списаний будет меньше, чем оговаривалось ранее, это станет позитивом для рынка, по крайней мере для российского, который переживет сильное потрясение в случае банкротства Кипра. Негатив же состоит в том, что ЕЦБ предупредил о возможном прекращении после 25 марта экстренных операций по предоставлению ликвидности банкам островного государства. Что будет происходить дальше - неясно. В таких условиях активно скупать российские акции было бы опасно и необдуманно. Отечественные игроки сделали правильный выбор: подержали индекс ММВБ выше 1460 пунктов, а под конец сессии опустили его обратно. В пятницу станет понятнее, в какую сторону играть - к 1450 или к 1470 пунктам.

По итогам торговой сессии 21 марта индекс ММВБ повысился на 0,01% - до 1459,22 пункта, РТС просел на 0,24% и достиг отметки 1485,73 пункта. Объем торгов на Московской бирже по итогам дня составил 375,49 млрд руб.

Прогноз

Волатильность на российском рынке в четверг существенно снизилась, а с ней сократился и объем торгов - покупатели отошли в сторону, продавцы тоже не усердствовали. Что сейчас делать, абсолютно неясно, поскольку кипрский вопрос остается нерешенным и однозначного решения не видно. Можно отделаться малой кровью за счет небольших списаний с депозитов, но это все равно будет экспроприация, и в результате доверие к офшору будет утрачено. Осторожным инвесторам можно порекомендовать подождать развития ситуации, тем более что с учетом угроз ЕЦБ перекрыть Никосии доступ к ликвидности решение может быть найдено скоро. Интересных возможностей для покупок 21 марта не было, поскольку не было просадок рынка. Если не будет падения и в пятницу, набор "лонгов" придется отложить до будущей недели.

Quote.rbc.ru