Экономика⁠, 21 ноя 2007, 09:37

Государственные инвестфонды могут стабилизировать мировые рынки

Стоимость активов государственных инвестиционных фондов оценивается экспертами примерно в 2 трлн долл. Однако те трейдеры, которые продолжают надеяться, что этот капитал будет вложен в волатильные мировые рынки, скорее всего, будут разочарованы.

Всего лишь три месяца назад на европейском фондовом рынке наблюдалась стойкая повышательная тенденция, во многом обусловленная большим количеством слияний и поглощений (mergers and acquisitions, M&A). Однако августовский кредитный кризис не лучшим образом сказался на Европе, биржевые индексы которой находятся сейчас на рекордно низкой отметке.

По мнению аналитиков, сложившаяся ситуация является очень выигрышной для государственных инвестфондов, которые уже получили сверхприбыли от растущих цен на нефть и продолжающего снижаться доллара. Так, дубайское государственное агентство сообщило накануне, что оно собирается вложиться в американские банки, недвижимость и другие отрасли экономики США, если финансовые рынки ослабеют, передает Reuters.

Но в целом эти фонды обычно обращают внимание лишь на конкретные компании, а не скупают все акции подряд с целью спасения экономики. Так, согласно данным исследовательской компании Dealogic, за истекший период с.г. государственные инвестиционные фонды заключили сделки по слиянию и поглощению на сумму 25,8 млрд долл., что составляет лишь около 6% от всех европейских сделок M&A общей стоимостью 451 млрд долл. "Эти суммы абсолютно не соотносимы", - отмечает менеджер Barings Asset Management Джеймс Бакли. "Рынку потребуется намного больше инвестиций, чем эти фонды готовы предложить", - добавляет он. Тем временем в этом году индекс европейских акций DJ Stoxx 600 потерял около 0,7%; пока его превзошел лишь Nikkei, который снизился на 12%.

Стоит также отметить, что из-за проблем на кредитных рынках большинству компаний стало довольно проблематично осуществлять сделки M&A и публичный выпуск новых акций. И даже государственным инвестфондам стало нелегко проводить такого рода сделки. Так, катарский Delta Two в начале этого месяца отказался от 22-миллиардной сделки по приобретению британской J. Sainsbury. А пыл китайских инвесторов охладило падение прибыли Blackstone - ведь ранее именно хорошие дивиденды и привлекли China Investment.

Инвестфонды обычно стараются делать долгосрочные вложения и не выходить на публику. "Не следует полагать, что эти фонды сделают все возможное, чтобы "спасти" мировые рынки. Они по сути являются консервативными инвесторами", - отмечает управляющий директор State Street Global Advisors Джон Нуги. "В эти фонды идет огромный поток денежных средств. И глупо ожидать, что они начнут вкладывать капитал во все подряд, особенно учитывая тот факт, что каждый месяц они получают прибыль в десятки миллиардов долларов", - добавил он.