Правительство в состоянии восстановить доверие в банковской системе

Ликвидность, обещанная правительством, начала поступать в банковскую систему. ЦБ РФ ссудил отечественным банкам рекордные 623 млрд руб., из которых 387,7 млрд руб. были размещены на аукционе по предоставлению банкам кредитов без обеспечения. Как сообщили в ММВБ, ставка отсечения была установлена в размере 8,5%. Еще 235,5 млрд руб. были размещены на аукционе однодневного РЕПО под 7,7%.

В понедельник, 20 октября, премьер-министр РФ Владимир Путин поручил МЭР и Минфину совместно с Госдумой внести поправки в бюджет 2008г., предусматривающие выделение госкорпорации "Агентство по страхованию вкладов" (АСВ) 200 млрд руб. для дополнительной поддержки банков. По словам премьера, источником этих средств станут свободные средства федерального бюджета, которые на начало 2008г. составляли более 600 млрд руб. Согласно плану, средства должны быть использованы для поддержки только малых и средних банков.

Что касается средств в размере 175 млрд руб., которые планировалось выделить на поддержку финансовой системы в бюджете 2009-2011г., то они начнут использоваться уже в текущем году и будут направлены на поддержку предприятий реального сектора экономики, уверил глава правительства. В.Путин подчеркнул, что дальнейшие меры правительства будут также направлены на укрепление частных банков. Он добавил, что правительство принимает ответственные и обоснованные решения, исходя из потребностей российской экономики.

Средства, обещанные правительством для поддержания ликвидности в банковской системе и так ожидаемые участниками рынка, все же дошли до ряда банков. Это подтверждают резко выросшие остатки на корсчетах коммерческих банков. Прирост к утру 21 октября по отношению к значению на начало дня в понедельник составил 41%. В ближайшее время можно ожидать приостановки распродаж и на российском рынке акций. Однако проблема заключается в том, что большинство средних и мелких банков денег, видимо, не увидят, поскольку кризис недоверия в банковской системе еще не миновал, а резкий рост ставки межбанковского кредитования MosPrime (до 21%) подтверждает сохранение проблем с ликвидностью. В этом случае в целях поиска средств для покрытия своих обязательств банкам второго и третьего эшелонов придется в недалекой перспективе снова начать избавляться от своих инвестиционных вложений. Впрочем, об этом предстоит узнать несколько позже, а в настоящее время меры, принятые правительством, следует расценивать как удавшиеся.

Аналитик UniCredit Aton Рустам Боташев отметил, что дополнительно были расширены полномочия АСВ, которые теперь будут включать в себя рекапитализацию и реструктуризацию банков. В результате фондов агентства будет достаточно для покрытия 5% общей суммы депозитов в стране. Специалист считает инициативу правительства по увеличению капитализации АСВ своевременной превентивной мерой, направленной на расширение возможностей АСВ в ожидании возможных банкротств российских банков. Власти, по всей видимости, готовятся к новым дефолтам кредитных организаций и хотят расширить круг возможных консолидаторов, не полагаясь лишь на ВЭБ. Сбербанк и ВТБ в этом плане выглядят в меньшей степени контролируемыми после того, как последний отказался от покупки "Связь-Банка" и "Ренессанс Кредита".

Что касается расширения списка банков, которые могут кредитоваться в ЦБ без залога, то, по мнению эксперта, это гарантирует, что ликвидность не будет сосредоточена у трех крупнейших игроков отрасли. Аукцион позволил более мелким российским банкам решить свои краткосрочные проблемы и дал им некоторую передышку. Скачок ставки Mosprime с 9 до 21% был обусловлен тем, что в отличие от предыдущих дней на рынке межбанковского кредитования стали появляться не только крупнейшие, но и средние банки, полагает специалист. "Шаги российских властей по восстановлению доверия к банковской системе среди населения любыми способами с целью снижения рисков ажиотажного снятия средств со счетов являются очередной позитивной мерой", - подытожил Р.Боташев.

Аналитики ФК "Уралсиб" выделяют три способа поддержки малых и средних банков АСВ. Агентство может помочь инвестору приобрести проблемный банк; оно может войти в капитал банка, а затем найти инвестора; либо активы и пассивы проблемного банка могут быть переданы другому банку. Эксперты считают новость о дополнительной финансовой поддержке позитивной для российской банковской системы, особенно для малых и средних банков. Кроме того, данная мера позволит восстановить доверие внутри банковской системы, хотя сроки предоставления очередной финансовой помощи пока неизвестны, уверены в ФК "Уралсиб".

Рано или поздно ликвидность начнет распространяться по системе, но дойти она может не до всех, полагает начальник управления аналитических исследований УК "ВТБ Управление активами" Иван Илюшин. В секторе продолжится консолидация, кто-то будет вынужден избавляться от активов. Говоря о перспективах банковского сектора, эксперт отметил, что ожидания инвесторов относительно сектора становятся более реалистичными, и текущие цены уже обеспечивают хорошую премию за риск. В то же время финансовый кризис нанес по глобальному банковскому сектору настолько сильный удар, что рыночные оценки банков по всему миру еще какое-то время могут тяготеть к P/BV=1. В связи с этим потенциал российских банков, по мнению эксперта, может выглядеть несколько скромнее по сравнению с потенциалом других секторов.

По расчетам аналитиков Credit Suisse, принятых правительством мер может оказаться недостаточно, несмотря на возможность дополнительного финансирования, которое позволит поддерживать число невозвратных кредитов на низком уровне и сохранить рост кредитования. Проводимая рекапитализация может помочь стабилизировать цены на банковские акции. Однако, полагают специалисты, ключевой долгосрочной проблемой сектора является отношение активов, фондируемых за счет оптового консолидирования долга, к традиционному фондированию депозитами. На российском рынке увеличились соотношения ссуды/депозиты, особенно у ВТБ и УРСА-Банка.

Несмотря на предпринимаемые правительством РФ усилия, ряду банков придется пересмотреть свою ресурсную базу, уверены эксперты. По их расчетам, более устойчивое соотношение ссуд и депозитов находится в пределах 110-120%. Это значительно ниже, чем текущие показатели ВТБ и УРСА-Банка, но выше, чем у прочих банков. "Крайняя нехватка оптового консолидирования долга приведет к замедлению роста бизнеса банков в течение ближайших двух лет ", - заключили специалисты.