В секторе ADR отмечалась смешанная динамика котировок

Расписки АФК "Система" прибавили 0,65%. Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's изменило прогноз рейтинга АФК на уровне BB с "негативного" на "стабильный" в связи с ожидаемым снижением уровня финансового рычага и стабилизацией получаемых дивидендов. Рейтинг подтвержден на уровне ВВ. "Пересмотр прогноза и подтверждение рейтинга обусловлены тем, что, по мнению Standard & Poor's (S&P), финансовый профиль компании не ухудшится до уровня, который мы могли бы оценить как не соответствующий рейтинговой категории ВВ", - отметил кредитный аналитик агентства. Ведомство отмечает, что уточненная финансовая политика АФК "Система" позволяет сделать вывод о сокращении долга на уровне материнской компании.

"Руководство "Системы" заявило, что будет стремиться поддерживать долг на уровне материнской компании в объеме, который существенно не превысит прогнозируемые дивиденды за год, что мы оцениваем как достаточно консервативную политику. Основной долг будет находиться на балансе операционной компании. Реализация этой политики пока не проверена на практике, однако в долгосрочном плане она может привести к дальнейшему укреплению финансового профиля материнской компании", - отмечает S&P. Вместе с тем в рейтинге уже учитывается тот факт, что дивиденды от двух крупнейших дочерних компаний "Системы", генерирующих денежный поток, - ОАО "Мобильные ТелеСистемы" (МТС; ВВ/"стабильный"/-) и ОАО "Башнефть" (рейтинг не присваивался) - в 2010г. будут использованы для погашения долга на уровне холдинговой компании.

ADR "Полиметалла" во вторник выросли на 1,77%. Накануне компания опубликовала операционные результаты за II квартал 2010г., показав очень хорошую динамику по всем направлениям, отмечают эксперты "Тройки Диалог". Добыча увеличилась до 186,3 тыс. унций в золотом эквиваленте, то есть на 43% с уровня годичной давности и на 3% относительно предыдущего квартала. Основные факторы, позволившие добиться высоких результатов, - это увеличение пропускной способности ЗИФ на Воронцовском месторождении и на Дукате. Также идет успешная реализация плана восстановления добычи на Варваринском месторождении. В целом результаты обнадеживающие. Они подчеркивают верность утверждения аналитиков "Тройки Диалог", согласно которому 2010г. будет поворотным для российского золотодобывающего сектора с точки зрения динамики добычи и прибыли. Эксперты полагают, что EBITDA "Полиметалла" увеличится с 236 млн долл. в 2009г. до 417 млн долл. в 2010г., а затем достигнет 635 млн долл.

Пересмотрев некоторые макроэкономические переменные и снизив прогноз цен на сталь, металлургическое сырье и цветные металлы на ближайшие три года, эксперты Банка Москвы понизили свои оценки целевой стоимости российских производителей черных и цветных металлов на 23-40%. По результатам пересмотра лучшими инвестициями в металлургическом секторе, по мнению экспертов, являются бумаги Evraz, "Северстали" и ММК, хотя потенциал их роста в нынешних условиях не столь велик, как предполагалось ранее. По мнению экспертов Банка Москвы, компании угольного сектора сохраняют свою привлекательность и в новых условиях. Аналитики считают хорошими инвестициями на текущих уровнях обыкновенные и привилегированные акции "Мечела" и бумаги "Распадской". GDR Evraz к концу дня снизились в цене на 0,96%, "Северстали" - на 2,24%. Расписки "Мечела" на торгах в Нью-Йорке в начале сессии прибавили 2,53%.

Буаги ММК опустились в цене на 0,32%. Как отмечают аналитики "ЮниКредит Секьюритиз", ММК опубликовал высокие операционные результаты за II квартал 2010г. По темпам роста производства ММК опережал НЛМК и Evraz. Однако инвесторы, вероятно, сосредоточатся на перспективах на вторую половину 2010г., которые остаются слабее показателей первого полугодия, в связи с чем операционные результаты II квартала являются нейтральными для акций компании. Более того, эксперты отмечают, что ММК уже объявил о вероятном снижении рентабельности EBITDA во II квартале 2010г. на 4 п.п. за квартал - до всего лишь 18%, так как рост цен на сталь и оптимизация ассортимента продукции с превышением нивелировались еще более значительным увеличением цен на коксующийся уголь и железную руду. Экономисты "ЮниКредит Секьюритиз" оставляют в силе рекомендацию "покупать" акции ММК, прогнозируемая цена на ближайшие 12 месяцев – 16 долл.

Департамент аналитической информации РБК