Экономика⁠, 20 июн 2008, 17:35

На рынке рублевого долга - увлечение аукционами

На неделе (16-20) июня на рынке рублевого долга преобладал боковой тренд

На неделе (16-20) июня на рынке рублевого долга преобладал боковой тренд. Котировки изменялись разнонаправленно, единая единой динамика отсутствовала. По словам аналитиков АК "Барс Финанс", несмотря на неплохую внутреннюю конъюнктуру, волна первичных размещений оказывает давление на вторичный рынок, и инвесторы предпочитают воздерживаться от активных действий.

Специалисты ФК "Открытие" отмечают, что основной объем сделок на рынке государственного займа прошел в долгосрочных бумагах. Однако объем торгов был высоким, что на фоне стабильной ситуации с рублевой ликвидностью выявляет опасения игроков по поводу достаточности уровней ликвидности перед предстоящими квартальными налоговыми платежами.

По состоянию на 20 июня значение ценового индекса корпоративных облигаций RCBI по сравнению с 11 июня снизилось на 0,14% и составило 99,75 пункта. При этом индекс госбумаг RGBI вырос на 0,17% и составил 113,99 пунктов.

На первичном рынке прошли аукционы по размещению бумаг Россельхозбанк-7 объемом 5 млрд руб., Московская область-34008 на сумму 10 млрд руб., Корпорация Строймонтаж-1 объемом 1,2 млрд руб., третей серии облигаций КБ "Ренессанс Капитал" на сумму 4 млрд руб., НОМОС Банк-9 объемом 5 млрд руб.

Эмитенты разместились в полном объеме. По итогам аукциона ставка первого купона по облигациям РСХБ-7 определена на уровне 8,3% годовых, корпорация Строймонтаж-1 - 15% годовых, КБ Ренессанс Капитал-3 - 13,75%, НОМОС Банк-9 - 9,75% годовых. Цена размещения на аукционе бумаг Московской области была установлена на уровне 101,5% от номинала. Доходность облигаций составила 8,68% годовых.

Состоялся также аукцион по размещению выпуска ОБР серии 4-06-2BR0-8 объемом 250 млрд руб. Объем спроса по рыночной стоимости составил 13 млрд 368,15 руб. Средневзвешенная цена составила 97,327% от номинала. Цена отсечения на аукционе была установлена на уровне 97,307% от номинала, доходность по цене отсечения - 5,55% годовых, по средневзвешенной цене - 5,51% годовых. Объем размещения составил 7 млрд 701,96 млн руб.

Москомзайм провел аукцион по размещению облигаций городского облигационного займа Москвы 50-го выпуска. В ходе конкурса было подано 25 заявок на общую сумму 3,61 млрд руб. Доходность по средневзвешенной цене удовлетворенных на аукционе заявок составила 7,51% годовых. Из предложенного объема в 5,5 млрд руб. было размещено облигаций на 3 млрд руб.

На неделе (23-27 июня) по мнению специалистов ИГ "КапиталЪ", несмотря на относительно благоприятную текущую конъюнктуру рынка, покупать долгосрочные облигации не рекомендуется. Риск повышения процентных ставок осенью довольно высок, и связано это с возможным ужесточением политики ЦБ, риском ухудшения рублевой ликвидности из-за уплаты НДС в октябре, а также выплат по внешним займам и большим количеством оферт. Эксперты советуют приобретать короткие выпуски - с дюрацией менее 1- 1,5 лет. Оптимальные условия для этого предоставляет первичный рынок, где размер премии по мере увеличения заимствований, скорее всего, будет повышаться.

Внимание инвесторов постепенно смещается в строну первичного рынка. Инвесторам будут предложены выпуски Промсвязьбанк-6 (5 млрд руб.), Генерирующая компания-1 (2 млрд руб.), Полипласт-1 (1 млрд руб.), МТС-3 (10 млрд руб.), Кредит Европа Банк-2 (4 млрд руб.), Группа Разгуляй БО-1 (2 млрд руб.), Первый Объединенный Банк-1 (1,5 млрд руб.), Самарская область-35005 (8,3 млрд руб.). Аналитики ИГ "КапиталЪ" отмечают, что судя по тому, что значительной премии не ожидается и на этот раз, размещения вряд ли спровоцируют сильную коррекцию, хотя в среднесрочной перспективе доходность рублевых облигаций, скорее всего, повысится.

Quote.rbc.ru