Не менее $350 млн выручит РАО ЕЭС от продажи ЭСК

В результате продажи всех своих пакетов акций в электросбытовых компаниях (ЭСК) РАО "ЕЭС России" выручит не менее 350 млн долл. Такое мнение высказал в прямом эфире телеканала РБК старший стратег ИГ "Финам" Семен Бирг.

По его словам, если исходить из стартовых цен по восьми "пилотным" ЭСК, то запланированная оценка в 250-300 млн долл. не представляется справедливой. В целом РАО ЕЭС сможет выручить до 2 млрд долл., подчеркнул эксперт.

Говоря о возможных способах оценки стоимости электросбытовых предприятий, С.Бирг отметил, что, так как на биржах обращаются акции более 40 подобных эмитентов, необходимы какие-то упрощенные методики. Специалист считает, что полноценную модель денежных потоков должен составлять стратегический инвестор, "имеющий представление о том, как компания будет интегрирована с какими-то его активами".

Кроме того, существует оценка по сравнительным показателям, в частности, можно посмотреть на балансовую стоимость собственного капитала, выручку компании, количество подключенных потребителей и объем отпуска электроэнергии. В свою очередь начальник департамента по реализации активов РАО "ЕЭС России" Александр Карпушкин напомнил о том, что 16 апреля были открыты "информационные комнаты", где каждый желающий может оценить, насколько для него интересен тот или иной актив. Специалист полагает, что в первую очередь покупателями активов ЭСК станут владельцы и менеджмент независимых сбытовых компаний, которые уже работают на рынке.

Напомним, что в феврале РАО "ЕЭС России" утвердило скорректированную инвестиционную программу до 2011г. общим объемом 3 трлн 99 млрд 920 млн рублей (первоначальный вариант предусматривал инвестиции в объеме 2,1 трлн руб.). Согласно новой инвестпрограмме, в 2008г. холдинг инвестирует в развитие электроэнергетики 753,65 млрд руб., а в 2009г. - 820,2 млрд руб., в 2010г. - 825,6 млрд руб.

В строительство новых энергоблоков генерирующие компании вложат более 1,6 трлн руб. На развитие сетевой инфраструктуры до 2011г. планируется направить 1,3 трлн руб. Финансирование развития сетевого хозяйства будет осуществляться за счет собственных средств сетевых компаний, платы за технологическое присоединение к сетям, бюджетных инвестиций, а также за счет средств от продажи частным инвесторам пакетов акций ОГК и ТГК, принадлежащих РАО "ЕЭС России". В инвестпрограмму включен прогноз потребностей предприятий холдинга в теплоэнергетическом оборудовании. До 2011г. на закупки основного оборудования планируется направить более 630 млрд руб.

В целом из указанного объема средств в размере более 3 трлн руб. значительная часть (28,3%) будет выделена из собственных средств РАО ЕЭС, еще 14,7% будут получены за счет привлеченных средств, 12,6% - за счет размещения дополнительных выпусков акций энергокомпаний, 8,7% - за счет платы за технологическое присоединение, 8,4% - за счет средств от продажи активов, 7,2% - из федерального бюджета, 4,8% - за счет механизма гарантирования инвестиций. Около 4,5% будут выделены за счет реализации перспективных проектов по увеличению инвестпрограммы, 1,2% составят централизованные инвестиционные средства, 0,2% будут выделены из фонда накопления собственных средств РАО ЕЭС. Еще 9,4% от объемов инвестпрограммы обозначены как "прочие средства".

Инвестпрограмма РАО ЕЭС была скорректирована в связи с изменением прогноза энергопотребления до 2011г. На заседании правительства 30 ноября 2006г. данный прогноз был увеличен с 2,5% до 5% в год.

Выручка РАО "ЕЭС России" по российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ) в 2006г. увеличилась на 23,7% и составила 40,297 млрд руб. против 32,579 млрд руб. в 2005г., говорится в опубликованном отчете холдинга.

Валовая прибыль РАО ЕЭС в минувшем году повысилась на 27,52% - до 39,734 млрд руб., прибыль от продаж возросла на 25,7% и составила 33,507 млрд руб. За отчетный период энергохолдинг увеличил прибыль до налогообложения в 30,2 раза - до 754,942 млрд руб. против 24,964 млрд руб. в 2005г.

Уставный капитал РАО ЕЭС составляет 21 млрд 558 млн руб. и разделен на 43 млрд 116 млн 903 тыс. 368 акций номиналом 50 коп. Государству принадлежит 52,68% уставного капитала компании, ОАО "Газпром" - 11,6%, СУЭК - около 6% акций, ГМК "Норильский никель" - 3,5%. Небольшими пакетами также владеют "ЕвразХолдинг", ЗАО "Комплексные энергетические системы", "Базовый элемент".