Инвестициям в России предсказали самое активное расширение с 2013 года
2016 год может стать «годом самого активного номинального расширения инвестиций в основной капитал» в период наблюдающейся в России инвестиционной паузы, считают научные сотрудники лаборатории структурных исследований Института прикладных экономических исследований РАНХиГС Ольга Березинская и Михаил Хромов. В своей статье, опубликованной в июльском «Оперативном мониторинге экономической ситуации в России», они подчеркивают, что это может произойти за счет активизации инвестирования собственных средств предприятий.
В российской экономике инвестиционная пауза, как считают авторы, наступила в 2013 году. Если раньше предприятия зачастую использовали заемные средства или бюджетные деньги для финансирования проектов, то теперь из-за снижения в экономике доли располагаемых финансовых ресурсов они все чаще полагаются на самофинансирование. В условиях жестких ресурсных ограничений (в том числе из-за санкций) оно выступает «практически единственным реальным ресурсом оживления инвестиционного процесса» в России и может способствовать смягчению инвестиционного спада, пишут эксперты.
Деньги у компаний есть — на конец 2015 года их собственные инвестиционные ресурсы оцениваются в 14 трлн руб. (почти столько же, сколько составили фактические инвестиции в основной капитал в прошлом году). Но реальный сектор держит их на банковских счетах, и эти ресурсы не перенаправляются на инвестиции, хотя они могли бы пойти на создание новых или расширение старых проектов, говорит РБК Михаил Хромов.
Если в 2009 году лишь 37% инвестиций были профинансированы за счет собственных ресурсов компаний, то в 2013–2015 году этот показатель увеличился до 51%, при этом он «продолжает расти опережающими темпами», говорится в мониторинге РАНХиГС. В то же время снижаются государственная поддержка инвестиций (17% против 22% в 2009 году), кредитование российскими банками (6% против 7,2%), а также инвестиции за счет вышестоящих организаций (например, холдингов): в 2010–2012 годах они занимали 17,8% в структуре источников инвестиций, а в 2015-м — только 10,5%.
По оценке авторов, в 2016 году инвестиции в основной капитал за счет собственных средств компаний могут составить от 6,2 до 6,6 трлн руб. в зависимости от того, что произойдет со «склонностью предприятий к самофинансированию». Под ней эксперты РАНХиГС понимают отношение инвестиций в основной капитал за счет собственных средств к собственным инвестиционным ресурсам, заработанным в предыдущем году. В 2011–2014 годах этот показатель стабильно находился на уровне 47%, но в прошлом году снизился до 44,5%. Если это снижение окажется «локальным» и «кратковременным», как было в 2009 году, то предприятия могут инвестировать до 6,6 трлн руб. из собственных средств. Если же склонность предприятий к самофинансированию так и останется пониженной (44,5%), то собственные вложения составят 6,2 трлн руб.
В 2015 году инвестиции в основной капитал за счет собственных средств предприятий составили 5,3 трлн руб. Таким образом, в инерционном сценарии рост инвестиций за счет собственных средств составит около 1 трлн руб., а в оптимистичном — 1,3 трлн, что обеспечит номинальный прирост инвестиций в основной капитал в экономике на 6,5–9%, пишут эксперты.
Однако в реальном выражении объем инвестиций в текущем году еще не вырастет, в лучшем случае будет зафиксировано замедление их снижения, отметил Хромов в комментарии РБК. Он подчеркивает, что в реальном секторе «пока не сложилось представления о том, что инвестировать более выгодно, чем наращивать финансовый резерв».
Увеличение корпоративных прибылей не повлекло за собой роста инвестиционной активности, писал в колонке для «Ведомостей» в июне министр финансов Антон Силуанов. Для стабильного роста частных инвестиций, по его мнению, необходимо сосредоточиться на предсказуемости проведения экономической политики, это можно сделать за счет повышения качества администрирования налогов и сокращения доли теневой экономики. В свою очередь, министр экономики Алексей Улюкаев призывал сделать инвестиции главным локомотивом роста экономики, отдавая приоритет инфраструктурным вложениям.
Попробуйте новую функцию «ГигаЧат» — общаться голосом
Какое вино подать к ужину, если не знаешь предпочтения гостей
Как приготовить говядину в вине по-бургундски
Чем занять детей, пока взрослые общаются за столом
Как легко завести разговор в компании, где все только что познакомились
О чём надо позаботиться, если собираешься позвать много гостей
Из каких сыров и ветчин собрать тарелку закусок к вину
Что делать, если пролил красное вино на белую скатерть
Какие есть правила классической сервировки стола
Какие игры можно предложить для взрослой компании дома
Как легко запомнить имена людей, которых тебе представили
