Экономика , 19 мар 2009, 19:42

Рынки Европы: решение ФРС подстегнуло рост цен европейских бондов

В четверг, 19 марта, на рынке европейских государственных облигаций произошел мощный рост цен

В четверг, 19 марта, на рынке европейских государственных облигаций произошел мощный рост цен. Рост цен был отмечен на всех мировых финансовых рынках - так отреагировали инвесторы на решение ФРС США выкупить государственные казначейские бумаги общим объемом в 300 млрд долл. Это решение было принято на завершившемся накануне заседании комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) в целях поддержания экономики в условиях самого глубокого экономического кризиса со времен второй мировой войны.

ФРС также приняла решение сохранить учетную ставку на близкой к нулю отметке 0,25%. Сейчас, когда американские монетарные власти, исчерпав все возможности манипулирования ставками, включили печатный станок, большинство экспертов сходится во мнении, что и европейский центробанк, рано или поздно, последует примеру ФРС США. Тем более, что на минувшей неделе сразу несколько европейских центробанков предприняли подобные меры. В частности свои государственные долговые обязательства начали скупать Банк Англии, Банк Японии и Швейцарский национальный банк.

Между тем, часть аналитиков не уверена в том, что ЕЦБ решится на подобный шаг. Они полагают, что учетной ставке банка есть еще куда снижаться с текущего уровня в 1,5% годовых. Однако дальнейшее снижение базовой ставки ЕЦБ может усилить риски дефляции, в связи с чем не исключена и вероятность ужесточения политики европейских монетарных властей.

В отсутствие обильного потока макроэкономической статистики в европейских странах не было отмечено и дополнительных факторов воздействия на настроения участников рынка. Лишь вышедшие в Великобритании данные о потребностях государственного сектора в притоке наличности (PSNCR) и объеме чистых заимствований государственного сектора (Public Sector Net Borrowing) оказали дополнительное влияние на характер торгов английскими Gilts. По сообщению национального статистического бюро в Лондоне, дефицит бюджета Великобритании в феврале вырос на 9 млрд фунтов стерлингов. Это самый большой рост дефицита с 1993г. Столь весомый расход бюджетных средств объясняется снижением налоговых поступлений и высоким уровнем безработицы в стране. Потребности государственного сектора в притоке наличности (PSNCR) выросли в феврале на 4,4 млрд фунтов стерлингов по сравнению с предыдущим месяцем. Денежный агрегат М4 вырос в феврале на 1,4% по отношению к январю текущего года и на 18,8% в годовом выражении.

Характер торговых операций на рынке европейских государственных облигаций особых изменений в течение дня не претерпел. К закрытию торгов на Лондонской фондовой бирже большинство наиболее ликвидных бумаг довольно значительно выросло в цене. Доходность 2-летних Bunds Германии изменилась незначительно, а 10-летних Bunds Германии упала на 17 б.п. Спрэд между 2-летними и 10-летними Bunds Германии сузился с 182 б.п. до 165 б.п.

Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 20:00 мск:

Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:

Результаты торгов французскими государственными бумагами:

В четверг на первичном рынке свои долговые обязательства распродавало французское правительство. На аукционе было реализовано бондов сроком погашения в 2012г. общим объемом в 1,2 млрд евро и бумаг с погашением в 2014г. объемом в 3,27 млрд евро.

В пятницу, 20 марта, в Германии будет обнародована инфляционная статистика. По оценкам аналитиков, цены производителей в феврале снизятся на 0,2% по сравнению с январем и поднимутся на 1,3% в годовом выражении.

Во Франции ожидается выход данных о заработной плате, которая, по оценкам экспертов, поднимется в IV квартале 2008г. на 0,3%.

В еврозоне будут обнародованы данные об объеме промышленного производства (Industrial Production). Согласно ожиданиям, в январе 2009г. показатель снизился на 4,0% после декабрьского снижения на 2,6%. В годовом исчислении аналитики прогнозируют падение объема промышленной продукции в январе на 15,5%, в то время как декабрьское годовое снижение показателя составило 12,0%.

Департамент аналитической информации РБК