Forex: лучшая стратегия - покинуть зону евро

В четверг, 18 августа, евро находится под значительным давлением. К 09:00 мск его курс составил 1,439 долл./евро. Эйфория от встречи лидеров Германии и Франции прошла, и теперь к игрокам приходит осознание того, что же все-таки произошло.

"Итог встречи Саркози и Меркель оказался неожиданным для рынков. Особенно негативным стало отсутствие прогресса в увеличении европейского фонда финансовой стабильности. Я думаю, что теперь спрэд доходности между германскими бондами и испанскими и итальянскими облигациями начнет расти, что бы ни делал ЕЦБ. Давление со стороны продавцов будет нарастать. А вероятность того, что еврозона останется в будущем в том же составе, что и сейчас, я думаю, становится все меньше и меньше. И рост спрэда говорит именно об этом", - комментирует для Bloomberg произошедшее старший экономист по глобальным рынкам Wells Fargo Securities Джей Брайсон.

"Встреча Саркози и Меркель дала рынкам довольно негативный импульс. Рынки не услышали ничего из того, что ожидали. Никаких еврооблигаций, по крайней мере сейчас. Никакого расширения финансового фонда. И вместо этого - налог на финансовые операции. Этого никто не ожидал, поэтому рынки в смятении. Акции банков падают, никаких деталей еще нет, но инвесторы на всякий случай продают. Конечно, прозвучал и какой-то позитив: Саркози и Меркель говорили о более тесном сотрудничестве правительств еврозоны, о создании нового экономического совета, который уже окрестили экономическим правительством. Он займется гармонизацией налоговой политики, сбалансированными бюджетами и более жесткими финансовыми правилами. Все это хорошо, но это - среднесрочная перспектива. А для разрешения текущего кризиса практически ничего не сделано", - считает экономический редактор Bloomberg Дэвид Твид.

Но не все эксперты так пессимистичны. Директор института международной экономики Фред Бергстен считает, что главная проблема Европы в том, что европейцы создали экономический и валютный союз, в котором валютный союз явно преобладает над экономическим. "У них есть общая валюта и полная валютная интеграция, но нет ни общей фискальной политики, ни институтов, которые эффективно координировали и направляли экономическую политику. Теперь они начали двигаться в нужном направлении, и Саркози с Меркель сделали достаточно решительные шаги. Если они пройдут этот путь до конца, Европе не придется каждый раз в чрезвычайном порядке искать способы спасения очередного члена от банкротства. Так что я не считаю, что их встреча была безрезультатной. Европа явно движется к фискальному союзу, медленно, но неуклонно", - полагает эксперт.

При этом в сохранении статус-кво заинтересована, как ни странно, Германия. "Эта страна получает два огромных преимущества от существования еврозоны. Во-первых, политическое. В конце концов, объединенная Европа была политическим проектом, чтобы исключить возможность новых войн на континенте после тысячелетия военных столкновений. И Германия изначально была в числе лидеров, поддержавших этот проект. Во-вторых, Германия - крупнейший в мире экспортер с самым большим активом торгового баланса и по-прежнему конкурентной экономикой. Если бы Германия осталась с немецкой маркой, ее валюта уже подорожала бы на 30-40%, и страна потеряла бы конкурентоспособность. А с евро Германия остается конкурентоспособным экспортером, ведь евро вырос совсем немного. Поэтому в Германии такой высокий экономический рост, поэтому она остается островком благополучия посреди европейской экономической стагнации", - подчеркивает Ф.Бергстен.

Таким образом ситуация в зоне евро остается неоднозначной. Планов, обозначенных лидерами, очень много, но все они носят стратегический характер. Для их достижения требуется очень много времени, а зона евро трещит по швам уже сейчас. Поэтому лучше избавляться от евро, а взамен покупать консервативную валюту, например японскую иену. Рассмотрим пару евро/японская иена с технической точки зрения:

Сейчас пара евро/иена консолидируется в широком треугольнике (2-3). Это может свидетельствовать о двух разнонаправленных возможностях: либо "быки" пытаются перехватить инициативу и развернуть тренд, либо "медведи" готовятся к новой атаке. На победу покупателей укажет прорыв локальной линии нисходящего тренда (3) вверх, что в среднесрочной перспективе приведет пару на отметку 117,7 иены/евро. Но этот сценарий очень маловероятен. Скорее всего тренд на укрепление японской валюты сохранится: пара пойдет вниз. Свидетельством этого станет прорыв линии поддержки (2). Целью для котировок в этом случае станет отметка 106 иен/евро.


Quote.rbc.ru