Евробонды падают в цене третий день подряд

В пятницу, 18 июля, падение цен на рынке европейских государственных облигаций продолжилось. Главным поводом для активизации "медвежьих" настроений в последний день недели стал выход инфляционных данных в Германии. Согласно данным, предоставленным федеральным статистическим бюро в Висбадене, июньские темпы роста цен производителей в Германии стали самыми высокими за последние 26 лет. Рост цен производителей в июне превысил ожидания и составил 0,9% (вместо 0,7%) в ежемесячном выражении и 6,7% (ожидались 6,5%) - в годовом. Компании вынуждены повышать цены для потребителей под давлением сохраняющихся рекордно высоких цен на нефтепродукты. Вышедшие данные усилили ожидания сохранения жесткой монетарной политики ЕЦБ, даже если темпы экономического роста европейского региона замедлятся.

Снижение интереса к защитным активам было вызвано и возросшим "аппетитом" инвесторов к рискам, поскольку вышедший квартальный отчет Citigroup Inc. показал, что убытки банка во II квартале оказались ниже ожидаемых. Новость вызвала волну покупок акций, котирующихся не только на американских, но и на европейских фондовых площадках.

Характер торгов английскими государственными бумагами Gilts определили данные макроэкономической статистики Великобритании. В частности, в пятницу были опубликованы показатели денежного агрегата М4 и данные о потребностях государственного сектора в притоке наличности (PSNCR) и об объеме чистых заимствований государственного сектора (Public Sector Net Borrowing). Дефицит бюджета Великобритании достиг максимального значения за период с 1946г. Это обстоятельство вынуждает премьер-министра Гордона Брауна смягчить действующие на протяжении многих десятилетий условия кредитования в стране.

Согласно данным, предоставленным национальным статистическим бюро в Лондоне, дефицит бюджета за квартал, завершившийся в июне, подскочил до 24,4 млрд фунтов стерлингов. За последний месяц чистые заимствования государственного сектора (Public Sector Net Borrowing) достигли 9,2 млрд фунтов стерлингов, что превысило ожидания (7,4 млрд фунтов стерлингов). Выше ожиданий оказались и потребности государственного сектора в притоке наличности (PSNCR), которые в июне достигли 15,5 млрд фунтов стерлингов, тогда как ожидался рост показателя до 12,6 млрд фунтов стерлингов. Выше ожиданий оказались и показатели денежного агрегата М4, рост которого, согласно предварительной оценке, в июне составил 2,0% (в то время как ожидалось повышение показателя на 0,4%) по сравнению с маем и 11,5% (ожидалось повышение на 9,7%) в годовом исчислении.

Третий день подряд характер торговой сессии в течение дня не претерпевает существенных изменений. К закрытию торговой сессии в пятницу большинство ликвидных бумаг европейских правительств довольно существенно снизилось в цене. Доходность 2-летних Bunds Германии подскочила более чем на 16 б.п., а доходность 10-летних бумаг выросла более чем на 12 б.п. Спрэд между 2-летними и 10-летними Bunds расширился с 6 б.п. до 26 б.п.

Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 20:00 мск:



Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:



Результаты торгов французскими государственными бумагами:



Проблема инфляции остается приоритетной для монетарных властей еврозоны. Помимо того, что участники рынка рассматривают все поступающие на рынок новости через призму инфляционного давления в регионе, расслабится инвесторам не дают и выходящие инфляционные показатели, которые продолжают демонстрировать ускорение темпов роста цен.

В интервью Frankfurter Allgemeine Zeitung глава ЕЦБ Жан-Клод Трише выразил озабоченность по поводу роста цен и заработной платы в европейском регионе. А в интервью Irish Times Ж.-К.Трише отметил, что европейские монетарные власти не в состоянии оказать помощь таким странам, как Ирландия, Испания и Португалия, экономический рост которых замедляется: "Наша монетарная политика должна быть оптимальной на всем европейском пространстве. Поэтому ЕЦБ вынужден решать приоритетные задачи, стоящие перед европейским регионом". По мнению президента ЕЦБ, стабильность цен должна быть восстановлена в течение восемнадцати месяцев.

Вне всяких сомнений, тема инфляции останется приоритетной и в ближайшей краткосрочной перспективе, что и будет определять настроения участников рынка на будущей неделе.

В понедельник, 21 июля, в Великобритании информационное агентство Rightmove Plc. предоставит данные о ценах на недвижимость в июле текущего года (Rightmove House Prices).

Департамент аналитической информации РБК