Экономика⁠, 18 апр 2008, 19:33

Российские компании могут выйти на IPO во второй половине 2008г.

В прошлом году компании провели IPO на сумму 30,5 млрд долл, включая "народные" размещения Сбербанка и ВТБ, в ходе которых было привлечено 8,8 и 8 млрд долл соответственно.

В этом году многим российским эмитентам пришлось отменить или перенести размещение акций. Как свидетельствуют данные исследования компании Ernst & Young, в первом квартале 2008г. рекордное число компаний отказалось от проведения IPO в условиях падения фондовых рынков, а также снижения спроса на новые бумаги вследствие мирового финансового кризиса.

При этом 83 компании отказались от публичного размещения акций на первичном рынке, 24 компании отложили проведение IPO. Единственное большое размещение за пределами страны за последнее время – IPO компании VISA.

Как отметил эксперт ФСФР России Юрий Данилов на IV Всероссийском IPO-конгрессе, пишет Quote.rbc.ru, "исходя из нынешней ситуации, в 2008г. объемы IPO в России снизятся в несколько раз". Однако это не означает, что рынок IPO в России исчезнет вследствие кризиса на мировом финансовом рынке. По его мнению, у компаний есть стимулы для проведения IPO. Во-первых, требуются средства для осуществления сделок по слиянию-поглощению как ответ компаний на усиление конкуренции. Во-вторых, потребуются средства для поглощения компаний, попавших в тяжелое финансовое положение. В-третьих, потребуется рефинансирование собственных займов и, пополнение оборотного капитала, финансирование реализации крупных инвестиционных проектов.

rbc.group

Тем не менее, мнения экспертов разошлись и в оценки готовности инвесторов вложить деньги в этот рынок, и по количеству будущих размещений. Как отметил в гостях у программы "Капитал" на РБК-ТВ управляющий директор ИГ "Ренессанс Капитал" Антон Черный, большое количество российских эмитентов заранее запланировало размещение во второй половине года, после парламентских и президентских выборов. В этом году 30-40 эмитентов заявили о своих намерениях выйти на IPO, которые способны привлечь 20 млрд долл по оценкам аналитиков "Ситибанка". "Но такой прогноз будет реален, если "РУСАЛ" в ходе IPO привлечет 10 млрд долл", подчеркивает он.

rbc.group

При этом компании, которые планируют размещение, придут из новых секторов экономики как машиностроение, агропромышленность, химическая отрасль, инфраструктура, - дополняет старший вице-президент компании The PNB Company Том Блэквелл. Из объявленных размещение, по оценкам некоторых экспертов, могут представлять интерес производитель калийных удобрений "Акрон", железнодорожный оператор GlobalTrans, "Мечел" (привилегированные акции), "Магнит", агропромышленная компания "Аркада".

Менее оптимистичный прогноз высказал партнер компании "Делойт и Туш СНГ" Максим Любомудров. По его мнению, в этом году максимум 10 - 15 компаний могут выйти на IPO, хотя количество заявок, безусловно, выше. Объяснение тому: многие западные инвесторы, которые работают с российским рынком, сейчас пытаются разобраться со своими проблемами, и не готовы выделить существенные средства на IPO.

При этом некоторые эксперты отмечают интерес к российским компаниям инвесторов из развивающихся стран. Как указывает директор отдела компании Ernst & Young Галина Шилина, глобальный поток капитала меняет свое направление. "Если раньше основной приток капитала был из развитых стран в развивающиеся, то сегодня экономики развивающихся азиатских стран становятся экспортерами капитала", - говорит она. Поэтому круг потенциальных инвесторов будет расширяться не за счет размещений в Нью-Йорке, Лондоне, а за счет инвесторов из Шанхая, Гонконга, Дубая, Сингапура.

Тем не менее, в этом году, по оценкам аналитиков, многие эмитенты воспользуются альтернативными способами привлечения средств: перенесут свои размещения на некоторый промежуток времени и отдадут предпочтение прямым инвестициям или будут искать стратегических партнеров по бизнесу.