Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
Лента новостей
Карлсен назвал россиянина Непомнящего недооцененным шахматистом Спорт, 13:27
Журова назвала вызовом для Овечкина возможный дебют в шорт-треке Спорт, 13:25
Купи еще: как маркетинг мешает нам строить устойчивое будущее Pro, 13:21
Проигрывал больше, чем выигрывал: как помочь больным людоманией Партнерский проект, 13:17
Песков назвал внутренним делом Узбекистана события в Каракалпакии Политика, 13:15
Мантуров сообщил, какие компании исключены из параллельного импорта Экономика, 13:12
В список товаров для параллельного импорта добавят Lego Экономика, 13:10
Куда обращаться за перерасчетом по коммунальным услугам Недвижимость, 13:05
Что известно о стрельбе в Копенгагене, где погиб россиянин. Видео Общество, 12:57
Что такое «очень престижные номера» для автомобилей Партнерский проект, 12:55
В FIDE заявили об отсутствии решения по матчу Карлсена против Непомнящего Спорт, 12:54
На Суперкубок назначили судью, при котором «Спартак» уступил лишь однажды Спорт, 12:53
Песков заявил об отсутствии данных о задержании судна с зерном Турцией Политика, 12:44
Военная операция на Украине. Главное Политика, 12:43
Экономика ,  

HSBC оценил риски фискальной девальвации в России

Фискальная девальвация, которую в последнее время обсуждают в правительстве, может привести к потерям бюджета в размере 300 млрд руб. и ускорению инфляции, предупредил банк HSBC в своем обзоре
Вид на дом правительства России
Вид на дом правительства России (Фото: Екатерина Кузьмина / РБК)

Правительство, возвращающееся к стратегическому бюджетному планированию, намерено провести так называемую фискальную девальвацию​​ — снизить отчисления бизнеса в социальные фонды и одновременно повысить НДС, пишет в своем обзоре (есть у РБК) экономист HSBC по России и СНГ Артем Бирюков. О планах такого широкого налогового маневра в последние месяцы писали СМИ и говорили РБК федеральные чиновники. Он может быть частью более широкой среднесрочной программы по стимулированию экономического роста, так как фискальная девальвация прежде всего направлена на стимулирование чистого экспорта, считает экономист HSBC.

Под фискальной девальвацией экономисты понимают использование налоговых преобразований с целью достижения тех же стимулирующих эффектов, что дает девальвация курса национальной валюты. В общем виде речь идет о снижении налогов, которые влияют на стоимость производства (страховые взносы за работников или налог на прибыль), за счет увеличения налогов на конечное потребление, таких как НДС. В теории это делает товары более дешевыми и более привлекательными на международных рынках (экспортные операции не облагаются НДС).

В июне «Интерфакс» сообщил, что правительство может сократить общую ставку отчислений в социальные фонды до 20% от зарплат (с текущих 30%) и взамен повысить НДС до 25% (с текущих 18%). HSBC оценил этот вариант и подсчитал, что в таком случае годовые потери бюджета составят 300 млрд руб., говорится в обзоре. Другим отрицательным моментом будет ускорение инфляции в результате повышения НДС. Поэтому «маневр, скорее всего, будет отложен до 2019 года, чтобы не оказать давление на достижение 4% инфляции по итогам 2017 года (обещанная цель Банка России)», считает Бирюков.

Федеральный чиновник, знакомый с обсуждением вопроса в правительстве, говорил РБК в этом месяце, что НДС может быть повышен с середины 2018 года или с 1 января 2019 года при одновременном снижении налога на прибыль (сейчас в большинстве случаев рассчитывается по ставке 20%).

Снижение социальных взносов в теории может вывести серые зарплаты из тени. Минфин России оценивает недобор доходов бюджета из-за «теневых» зарплат в 2 трлн руб. Из этого следует, что в тени находится около 4–5 трлн зарплат, пишет HSBC. «На данный момент мы достаточно скептически относимся к возможности вывести такой огромный объем зарплат из тени в обозримой перспективе ввиду относительно невысокого уровня доверия к текущей модели пенсионной системы», — отмечает Бирюков.

Правительство хочет сбалансировать федеральный бюджет к 2020 году. Для этого потребуются фискальные меры в размере около 4% ВВП, власти планируют сокращать дефицит на 1% ВВП в год. «Правительство де-факто одобрило заморозку расходов федерального бюджета на уровне 15,8 трлн руб. в 2017–2019 годах. По нашим оценкам, это обеспечит снижение дефицита федерального бюджета на 2,7% ВВП из необходимых 4%», — говорится в отчете HSBC. Остальное планируется получить за счет стимулирования доходов, в частности повышения собираемости налогов.

Влияние такой бюджетной консолидации на экономический рост будет «достаточно умеренным» — вряд ли превысит в совокупности 0,5% ВВП, считает HSBC. Но есть ряд рисков, которые могут помешать этим замыслам. В частности, президент Владимир Путин пока публично не озвучил свою позицию по этому вопросу, отмечает Бирюков, хотя возвращение Алексея Кудрина в число людей, ответственных за разработку среднесрочной экономической стратегии, можно трактовать как «своего рода поддержку президентом проведения фискальной консолидации».

Pro
Фото: Shutterstock Рынок США падает. Пора «выкупать дно» или оно впереди — мнения экспертов
Pro
Фото: Matt Cardy / Getty Images Как богатство и успех влияют на мозг — Fast Company
Pro
Фото: Shutterstock «На дне». Какие российские активы способны на рост несмотря на санкции
Pro
Фото: China Photos / Getty Images Великий муж и послушный сын: как нанять топ-менеджера по работе с Китаем
Pro
Фото: Shutterstock Правда ли, что под кондиционером можно простыть
Pro
Фото: Astrid Stawiarz / Getty Images for LinkedIn «Я как ниндзя в уличном бою»: Рэй Далио — о влиянии медитации
Pro
Фото: Denis Doyle / Getty Images Новые киберриски: как оценить и во что вкладываться в первую очередь
Pro
Импортозаместить ПО и не выгореть: советы, которые помогут сберечь кадры

Сорвать программу фискальной консолидации, по мнению HSBC, может резкий рост цен на нефть или, наоборот, их резкое падение. Возврат к дорогой нефти просто-напросто лишит правительство стимулов к ее проведению, а резкое падение выдвинет на первый план необходимость фискального стимулирования экономики.

Авторы
Теги