Лента новостей
В Каспийском море корабли ВМФ России провели боевые стрельбы 05:05, Политика Трамп пообещал «избавиться от вони» в Минюсте США после публикации NYT 04:42, Политика В Moody’s оценили нанесенный США ущерб от шторма «Флоренс» 04:01, Общество Посольство сообщило об облегчении условий заключения для Бутиной 03:22, Политика В США жителя Латвии осудили на 14 лет за создание шпионского антивируса 03:19, Общество В ООН предупредили о надвигающейся гуманитарной катастрофе в Йемене 02:46, Политика Климкин рассказал о трех составляющих западного проекта мира в Донбассе 02:39, Политика Два пилота погибли при крушении учебного самолета ВВС Судана 02:20, Общество Помпео анонсировал усиление давления США на Венесуэлу 02:00, Политика В Аргентине сообщили о «важном сигнале» при поиске пропавшей подлодки 01:30, Общество Помпео заявил об отсутствии оснований у США для переговоров с Ираном 00:51, Политика Минфин США перенес дедлайн по ценным бумагам компаний Дерипаски 00:39, Бизнес Зимин снялся с выборов из-за невозможности победить во втором туре 00:27, Политика В Венесуэле цена школьных завтраков приблизилась к минимальной зарплате 00:14, Общество WSJ узнала о неспособности саудовцев компенсировать иранскую нефть 00:11, Экономика NYT узнала о предложении куратора Мюллера отстранить от должности Трампа 21 сен, 23:36, Политика На ралли в Петербурге гоночный автомобиль врезался в дерево 21 сен, 23:16, Общество Сирийские военные сбили беспилотник боевиков в небе над Латакией 21 сен, 22:59, Политика Белорусскому банку снова отказали в покупке украинской «дочки» Сбербанка 21 сен, 22:39, Финансы СМИ узнали о взятке в ₽20 млн при строительстве стадиона на Крестовском 21 сен, 22:17, Общество BuzzFeed сообщил об интересе спецпрокурора США к Crocus Group 21 сен, 22:07, Политика Трамп решил отложить публикацию материалов «российского дела» 21 сен, 22:04, Политика «Я буду кровожадной»: Элла Памфилова — о выборах в Приморье 21 сен, 21:45, Политика  Стоп, снято: кто и за сколько сдает элитные квартиры для съемок в кино 21 сен, 21:28, РБК и Элитная недвижимость Сергей Мозякин первым в КХЛ набрал 800 очков 21 сен, 21:26, Спорт В ЦИК назвали возможную дату второго тура выборов главы Хакасии 21 сен, 21:19, Политика Финансиста «Хезболлы» задержали в Бразилии 21 сен, 21:03, Общество В Москве арестован глава одной из крупнейших ИТ-компаний России 21 сен, 20:55, Общество
HSBC оценил риски фискальной девальвации в России
Экономика, 17 авг 2016, 22:13
0
HSBC оценил риски фискальной девальвации в России
Фискальная девальвация, которую в последнее время обсуждают в правительстве, может привести к потерям бюджета в размере 300 млрд руб. и ускорению инфляции, предупредил банк HSBC в своем обзоре
Вид на дом правительства России (Фото: Екатерина Кузьмина / РБК)

Правительство, возвращающееся к стратегическому бюджетному планированию, намерено провести так называемую фискальную девальвацию​​ — снизить отчисления бизнеса в социальные фонды и одновременно повысить НДС, пишет в своем обзоре (есть у РБК) экономист HSBC по России и СНГ Артем Бирюков. О планах такого широкого налогового маневра в последние месяцы писали СМИ и говорили РБК федеральные чиновники. Он может быть частью более широкой среднесрочной программы по стимулированию экономического роста, так как фискальная девальвация прежде всего направлена на стимулирование чистого экспорта, считает экономист HSBC.

Под фискальной девальвацией экономисты понимают использование налоговых преобразований с целью достижения тех же стимулирующих эффектов, что дает девальвация курса национальной валюты. В общем виде речь идет о снижении налогов, которые влияют на стоимость производства (страховые взносы за работников или налог на прибыль), за счет увеличения налогов на конечное потребление, таких как НДС. В теории это делает товары более дешевыми и более привлекательными на международных рынках (экспортные операции не облагаются НДС).

В июне «Интерфакс» сообщил, что правительство может сократить общую ставку отчислений в социальные фонды до 20% от зарплат (с текущих 30%) и взамен повысить НДС до 25% (с текущих 18%). HSBC оценил этот вариант и подсчитал, что в таком случае годовые потери бюджета составят 300 млрд руб., говорится в обзоре. Другим отрицательным моментом будет ускорение инфляции в результате повышения НДС. Поэтому «маневр, скорее всего, будет отложен до 2019 года, чтобы не оказать давление на достижение 4% инфляции по итогам 2017 года (обещанная цель Банка России)», считает Бирюков.

Федеральный чиновник, знакомый с обсуждением вопроса в правительстве, говорил РБК в этом месяце, что НДС может быть повышен с середины 2018 года или с 1 января 2019 года при одновременном снижении налога на прибыль (сейчас в большинстве случаев рассчитывается по ставке 20%).

Снижение социальных взносов в теории может вывести серые зарплаты из тени. Минфин России оценивает недобор доходов бюджета из-за «теневых» зарплат в 2 трлн руб. Из этого следует, что в тени находится около 4–5 трлн зарплат, пишет HSBC. «На данный момент мы достаточно скептически относимся к возможности вывести такой огромный объем зарплат из тени в обозримой перспективе ввиду относительно невысокого уровня доверия к текущей модели пенсионной системы», — отмечает Бирюков.

Правительство хочет сбалансировать федеральный бюджет к 2020 году. Для этого потребуются фискальные меры в размере около 4% ВВП, власти планируют сокращать дефицит на 1% ВВП в год. «Правительство де-факто одобрило заморозку расходов федерального бюджета на уровне 15,8 трлн руб. в 2017–2019 годах. По нашим оценкам, это обеспечит снижение дефицита федерального бюджета на 2,7% ВВП из необходимых 4%», — говорится в отчете HSBC. Остальное планируется получить за счет стимулирования доходов, в частности повышения собираемости налогов.

Влияние такой бюджетной консолидации на экономический рост будет «достаточно умеренным» — вряд ли превысит в совокупности 0,5% ВВП, считает HSBC. Но есть ряд рисков, которые могут помешать этим замыслам. В частности, президент Владимир Путин пока публично не озвучил свою позицию по этому вопросу, отмечает Бирюков, хотя возвращение Алексея Кудрина в число людей, ответственных за разработку среднесрочной экономической стратегии, можно трактовать как «своего рода поддержку президентом проведения фискальной консолидации».

Сорвать программу фискальной консолидации, по мнению HSBC, может резкий рост цен на нефть или, наоборот, их резкое падение. Возврат к дорогой нефти просто-напросто лишит правительство стимулов к ее проведению, а резкое падение выдвинет на первый план необходимость фискального стимулирования экономики.