Рынок США: инвесторы "расхватали" банковские акции

В среду фондовый рынок США "сменил пластинку": вместо безудержного сброса банковско-финансовых акций, наблюдавшегося в предыдущие сессии, в этот день шла их агрессивная покупка. Поводом для крутого разворота послужил квартальный отчет компании Wells Fargo, пятого по величине банка в США. Прибыль Wells Fargo за II квартал упала, но превысила прогнозы аналитиков. В придачу, банк поразил инвесторов, увеличив дивиденды. В результате Wells Fargo отогнал "злые чары", под гнетом которых банковско-финансовый сектор находился в последние недели. Инвесторы ринулись покупать акции банков и финансовых компаний, которые в предыдущие сессии превратились почти что в "мусор".

В то время как банковско-финансовые акции находились на подъеме с самого утра, широкий рынок чувствовал себя не очень уверенно в начале сессии. Участники торгов испытывали дискомфорт в связи с резким усилением инфляции, измеряемой индексом потребительских цен (CPI). Показатели CPI за июнь были получены перед открытием фондовых бирж. Однако рынку акций очень повезло. В 10:30 утра по времени Нью-Йорка министерство энергетики США опубликовало очередные еженедельные данные о товарных запасах нефти и нефтепродуктов в стране. Оказалось, что на прошедшей неделе запасы нефти, бензина и дистиллятов в Америке существенно выросли. В ответ на эти данные фьючерсные цены на нефть резко упали. Падение цен на нефть сработало как сигнал стартового пистолета для рынка акций, который тут же ринулся вверх.

По итогам торгов 16 июля индекс "голубых фишек" Dow Jones Industrial Average вырос на 276,74 пункта до 11239,28, или на 2,52%. Индекс широкого рынка Standard & Poor"s 500 поднялся на 30,45 пункта до 1245,36, или на 2,51%. Индекс Nasdaq Composite, в котором доминируют технологические компании, взлетел на 69,14 пункта до 2284,85, или на 3,12%.

Индекс банковского сектора BKX вырос на 17,27%. Это был самый большой прирост индекса за одну сессию за все время его существования. Банковский индекс был сформирован в 1992 г.

Компания Wells Fargo, которая, как уже говорилось, является пятым по величине банком в США, и, к тому же, активно работает в ипотечном бизнесе, сообщила в среду утром, что ее чистая прибыль за II квартал составила 1,75 млрд долл. или 53 цента на акцию. Прибыль упала на 23% по сравнению с тем же кварталом прошлого года, но оказалась существенно выше среднего прогноза Уолл-стрит, предполагавшего показатель в размере 49 центов на акцию. Квартальные доходы Wells Fargo выросли на 16% до 11,5 млрд долл. Падение прибыли банка было обусловлено увеличением резервов на покрытие плохих кредитов. Объем списаний невозвращенных кредитов, как и объем проблемных кредитов, удвоился по сравнению со II кварталом прошлого года. Резерв на покрытие потерь был увеличен с 720 млн во II квартале 2007 г. до 3,01 млрд долл. в отчетном квартале. Несмотря на это, Wells Fargo повысила размер квартальных дивидендов на 10%, до 34 центов на акцию, продемонстрировав инвесторам уверенность в своем устойчивом финансовом состоянии. Показатель покрытия капитала Wells Fargo вырос к концу II квартала до 8,24%, по сравнению с 7,92% в конце марта. Регулирующие органы считают достаточным показатель, равный 6%. Руководство Wells Fargo выступило в среду с позитивным заявлением, указав, что хотя банк испытывает давление из-за слабости экономики, он открыт для бизнеса и успешно наращивает его. Акции Wells Fargo подскочили в среду на 6,72 долл. до 27,23 долл., или на 32,76%.

Естественно, хороший квартальный отчет одного крупного банка не снял тяжелых проблем банковской индустрии США, однако он позволил полагать, что не все так безнадежно ужасно в отрасли, как инвесторам казалось в последние дни.

Разворот в финансовом секторе затронул и акции ипотечных агентств Fannie Mae и Freddie Mac, которые за две недели, с 1 по 15 июля, потеряли, соответственно, 63,8% и 67,9% стоимости. В среду 16 июля акции Fannie Mae выросли на 2,18 долл. до 9,25 долл., или на 30,83%, а акции Freddie Mac поднялись на 1,57 долл. до 6,83 долл., или на 29,85%.

Акции инвестиционного банка Lehman Brothers, которые, наряду с акциями Fannie и Freddie, несли огромные потери в последние дни, в среду выросли на 3,43 долл. до 16,65 долл., или на 25,95%.

Накануне, во вторник, на слушаниях в банковском комитете Сената председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Кристофер Кокс (Christopher Cox) сообщил, что его ведомство вводит запрет сроком на 30 дней на "короткие продажи без покрытия" акций Fannie Mae, Freddie Mac и крупнейших инвестиционных банков. В принципе, запрет может быть сделан бессрочным. Действуя без покрытия, "короткий продавец" не заимствует акции, прежде чем продать их "в шорт", что делает его свободным от обязательств и позволяет манипулировать котировками.

В финансовом сообществе существуют подозрения, что "короткие продавцы", распространяя черные слухи о некоторых финансовых компаниях, приложили руку к их злосчастью. Газета The Wall Street Journal написала в среду, что бывший глава инвестиционного банка Bear Stearns, потерпевшего крушение в марте, и глава инвестиционного банка Lehman Brothers обратились с неприятными вопросами к главе Goldman Sachs, подозревая трейдеров этой компании в распространении ложных слухов. Между тем SEC инициировала расследование, чтобы выяснить, не имело ли место преднамеренное распространение ложных слухов с целью подрыва акций определенных финансовых компаний. Как сообщила WSJ, комиссия затребовала документы у ряда рыночных игроков, включая Goldman Sachs и несколько хедж-фондов.

Председатель ФРС Бен Бернанке (Ben Bernanke) выступил в среду в комитете по финансовым услугам при Палате представителей, повторно зачитав полугодовой доклад Конгрессу о состоянии американской экономики и монетарной политике. Отвечая на вопросы конгрессменов о ситуации с Fannie Mae и Freddie Mac, Бернанке сказал, что эти компании имеют адекватный капитал и не находятся под угрозой банкротства, но "слабое доверие со стороны рынка" оказывает на них негативный эффект, затрудняя привлечение нового капитала, который бы укрепил их позиции.

Бернанке призвал конгрессменов одобрить предложения казначейства по поддержке Fannie Mae и Freddie Mac. Указав на "тяжелое время" для экономики США, Бернанке подчеркнул, что "рынок жилья является центральным элементом текущего кризиса". "Любые меры, которые мы можем предпринять, чтобы укрепить рынок жилья и финансирование ипотечного рынка, будут полезными", - сказал глава ФРС.

Содержание доклада, который Бернанке сначала зачитал во вторник в банковском комитете Сената и повторил в среду в комитете по финансовым услугам при Палате представителей, показало финансовому сообществу, что ФРС, по всей вероятности, в ближайшем времени будет удерживать базовую ставку на текущем уровне. Бернанке указал в докладе на значительные риски ослабления экономики и усиления инфляции. Экономические риски препятствуют повышению ставки, которого требует высокая инфляция, а инфляционные риски не допускают понижения ставки, которое было бы полезно для поддержания рынка жилья и кредитной сферы.

Протокол заседания комитета ФРС (FOMC) от 24 – 25 июня, опубликованный в среду, подтвердил создавшееся в финансовом сообществе впечатление, что монетарные власти США в ближайшее время не будут менять значение базовой ставки. Правда, содержание протокола не было вполне однозначным. В конце июня, когда проходило указанное заседание FOMC, ситуация на фондовом рынке не была такой тяжелой, как в июле, когда начался тотальный разгром банковско-финансового сектора. Кроме того, экономические данные, вышедшие перед июньским заседанием FOMC, были неплохими. В частности, в середине июня появились очень хорошие показатели розничных продаж за май, с положительным пересмотром данных за апрель. В результате руководители ФРС повысили прогноз по росту ВВП США в 2008 г. и указали на "некоторое уменьшение экономических рисков". Как сказано в протоколе, "при обсуждении монетарной политики члены FOMC в целом согласились, что со времени апрельского заседания риски для экономического роста несколько уменьшились, а риски ускорения инфляции увеличились". "Тем не менее, риски для экономического роста имеют уклон в сторону его ослабления", - сказано в протоколе далее. "С учетом возросших рисков в отношении инфляции и инфляционных ожиданий, члены FOMC полагали, что следующим изменением в курсе монетарной политики может быть повышение ставки по федеральным фондам; один член комитета считал, что ставку следует повысить на июньском заседании. Однако по мнению большинства членов FOMC, перспективы как для экономической активности, так и для ценового давления остаются очень неопределенными, и, таким образом, сроки и масштабы будущих мер монетарной политики являются весьма неясными. В этих условиях, большинство членов комитета считало, что сохранение прежней величины ставки на текущем заседании является надлежащим действием по балансировке рисков и сообразно с таким курсом монетарной политики, который поддерживает в конечном итоге и понижение уровня инфляции, и понижение уровня безработицы. Тем не менее, члены комитета признали, что обстоятельства могут измениться быстро, и отметили, что им, возможно, придется срочно реагировать на поступающую информацию, касающуюся эволюции рисков".

Учитывая, что FOMC указал на большую неопределенность экономической и инфляционной перспективы, финансовое сообщество сделало вывод, что в ближайшие месяцы изменения ставки, вероятно, не будет. Вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов к концу 2008 г. оценивалась в среду более чем в 50%, но существенно ниже 100%.

Очередным свидетельством усиления инфляционных рисков, о котором говорилось и в протоколе FOMC, и в докладе Бернанке, стали данные о потребительских ценах за июнь. Как сообщило в среду министерство труда США, индекс потребительских цен CPI вырос в июне на 1,1% по сравнению с маем. Экономисты в среднем прогнозировали, что индекс вырастет на 0,7%. Стержневой индекс Core CPI, не включающий цены на энергоносители и пищевые продукты, повысился в июне на 0,3%, тогда как экономисты ожидали повышение на 0,2%. Розничные цены на энергоносители выросли в июне на 6,6% по сравнению с маем, при этом розничные цены на бензин подскочили на 10,7%. За последние 12 месяцев, закончившиеся в июне, индекс CPI вырос на 5,0%, что стало самым большим показателем после 1991 г. В мае 12-месячный прирост индекса CPI был равен 4,2%.

Очередным сигналом о грозных экономических рисках стали в среду данные Национальной ассоциации домостроительных компаний США (NAHB). Ассоциация сообщила, что рассчитываемый ею индекс деловой уверенности в отрасли упал в июле до 16, против 18 в июне и 19 в мае. В апреле, марте и феврале индекс держался равным 20. Июльское значение индекса NAHB оказалось минимальным за все время его расчета, начатого в 1985 г.

Еще одна экономическая новость была пусть и не особо замечательной, но и не совершенно удручающей. ФРС сообщила в среду, что объем промышленного производства в США увеличился в июне на 0,5% по сравнению с маем, когда он понизился на 0,2% относительно апреля. Экономисты в среднем прогнозировали, что объем промышленного производства покажет в июне нулевое изменение относительно мая. По сравнению с июнем 2007 г., показатель повысился в прошедшем месяце на 0,3%. Как сказано в отчете ФРС, объем промышленного производства во II квартале упал на 3,1% в годовом исчислении относительно I квартала.

Промышленное производство включает производство на заводах и фабриках, в добывающей отрасли, а также в коммунальном хозяйстве. Объем производства на заводах и фабриках повысился в июне на 0,2%, после понижения на 0,1% в мае и падения на 0,9% в апреле. Относительно июня 2007 г. этот показатель уменьшился на 0,6%. На июньский объем производства на заводах и фабриках положительно повлияло увеличение выпуска в автомобильной индустрии (+6,2%), которое было обусловлено завершением длительной забастовки на предприятиях компании American Axle & Manufacturing, выпускающей комплектующие для автомашин. В большинстве промышленных отраслей производство в июне понизилось. Помимо автомобильной индустрии, где свою роль сыграло завершение забастовки, увеличение производства было зафиксировано в компьютерной, швейной, химической и бумажной промышленности.

Производство в добывающей отрасли увеличилось в июне на 1,1% относительно мая. Производство в коммунальном хозяйстве выросло на 2,1%; динамика этого показателя связана с изменениями погодных условий.

Корпорация Intel, которая во вторник вечером сообщила о рекордных доходах за II квартал и дала сильный прогноз на III квартал, не стала "героем дня" на торгах в среду. Акции Intel повысились по итогам сессии 16 июля только на 20 центов до 20,91 долл., или на 0,97%. При том, что "технологический" индекс Nasdaq Composite вырос в среду на 3,12%, повышение акций Intel было скромным. Инвесторов смутило то обстоятельство, что норма валовой прибыли компании за II квартал оказалась ниже ожиданий, составив 55,4% против прогноза, предполагавшего 56%. Intel пояснила, что это связано со значительным ростом спроса на процессоры для недорогих ноутбуков, приведшим к понижению средней отпускной цены. Инвесторы забеспокоились, что в перспективе спрос на недорогие компьютеры, идущий с развивающихся рынков, может оказать "компрессирующее" воздействие на рост прибыли Intel. В остальном Intel показала хорошие результаты за II квартал. "Спрос остается сильным на наши микропроцессоры и чипсеты во всех сегментах бизнеса и во всех частях света", - заявил глава Intel Пол Отеллини (Paul Otellini). Компания представила прогноз, согласно которому ее доходы в текущем III квартале составят от 10 млрд долл. до 10,6 млрд долл. Аналитики ожидали 10,0 млрд – 10,1 млрд долл.

Елена Зотова
Quote.rbc.ru