Силуанов предупредил о риске скатиться к «пирамиде ГКО» 1990-х
Чистый объем заимствований Минфина на внутреннем рынке в 2017 году может увеличиться втрое, до 1 трлн руб., заявил министр финансов Антон Силуанов в пятницу в интервью РБК. При таком сценарии банки — покупатели ОФЗ могут вынудить Минфин размещать более короткие бумаги, это чревато риском скатиться к пирамиде ГКО, как это было в 1990-х годах, предупредил Силуанов.
В этом году объем чистых заимствований (привлечение новых бумаг минус погашение старых) прогнозируется на уровне 300 млрд руб. Новых бумаг будет выпущено примерно на 1 трлн руб., на погашение старых направлено около 700 млрд руб.
«В следующем году он [чистый объем заимствований] может увеличиться до триллиона и более, вопрос — как это повлияет на рынок?» — сказал Силуанов. «Не всякие банки при таких больших заимствованиях будут готовы вкладываться в 10-летние и 15-летние облигации государства. Скажут: «С учетом нашего капитала, с учетом рисков для нас предпочтительнее короткие бумаги». И этот риск того, что мы можем скатиться к ГКО, как это было некоторое время назад, тоже является одним из ключевых рисков и факторов, почему мы говорим о необходимости снижения дефицита бюджета», — заявил министр.
Учитывая прогнозируемый объем процентных платежей по госдолгу на 2017 год, названная Силуановым цифра означает, что в следующем году может понадобиться выпуск госбумаг почти на 1,5 трлн руб.
Госзаимствования остаются «дорогими» — доходность рублевых бумаг составляет около 9%, объяснил Силуанов. «Если мы займем 100 руб., то 9 руб. нам нужно будет уже в следующем году в расходах предусмотреть. А в условиях, когда доходы снижаются, и в условиях больших заимствований мы вынуждены будем все другие расходы сокращать в пользу процентных расходов», — сказал министр.
Уже в 2015 году расходы бюджета на погашение и обслуживание ранее выпущенных облигаций превысили объем привлечения новых бумаг на 6%, а в 2016 году превысят на 19%, ранее оценивала Счетная палата. Если в 2011 году платежи по обслуживанию внутреннего госдолга составили 191 млрд руб., то в 2015 году — уже 358 млрд руб., а в этом году оцениваются в 469 млрд руб. (данные Минфина).
Бывший министр финансов Алексей Кудрин считает, что в ближайшие два года объем чистых заимствований можно «безопасно» нарастить до 1,3 трлн руб. «Безопасный уровень чистых заимствований — плюс еще 1 трлн руб. [к показателю 2016 года]. Чувствительный для рынка, но более или менее безопасный», — сказал Кудрин в Санкт-Петербурге (цитата по Reuters).
Силуанов не в первый раз предупреждает об опасностях долгового финансирования бюджетного дефицита. Вчера, выступая на сессии Петербургского экономического форума, министр заявил, что Минфин не хочет тратить Резервный фонд до нуля и будет «постепенно» увеличивать заимствования на внутреннем рынке. Но последовательное наращивание госдолга — это не выход, поскольку это может привести к раскручиванию «долговой спирали», сказал министр.
В апреле Силуанов говорил, что если и дальше увеличивать объемы заимствований, «в конце концов, если утрировать ситуацию, вообще можно дойти до ГКО [государственные краткосрочные облигации]». Именно ГКО ассоциировались с дефолтом 1998 года, Минфин прекратил их выпуск в 2004 году, после чего объявил приоритетом эмиссионной политики выпуск среднесрочных и долгосрочных госбумаг.
Помимо дополнительных внутренних заимствований, в 2017 году Минфин может задействовать нераспределенные под инвестпроекты средства ФНБ, сообщил Силуанов. При этом обязательно нужно сохранить «подушку безопасности» в ФНБ в объеме 1–2 трлн руб., сказал министр в интервью РБК. На 1 июня 2016 года в ФНБ остается чуть более 4,8 трлн руб., согласно данным Минфина.
РБК ведет онлайн-трансляцию Петербургского экономического форума
Попробуйте новую функцию «ГигаЧат» — общаться голосом
Какое вино подать к ужину, если не знаешь предпочтения гостей
Как приготовить говядину в вине по-бургундски
Чем занять детей, пока взрослые общаются за столом
Как легко завести разговор в компании, где все только что познакомились
О чём надо позаботиться, если собираешься позвать много гостей
Из каких сыров и ветчин собрать тарелку закусок к вину
Что делать, если пролил красное вино на белую скатерть
Какие есть правила классической сервировки стола
Какие игры можно предложить для взрослой компании дома
Как легко запомнить имена людей, которых тебе представили
