ММВБ может просесть к 1340-1380 пунктов

Фото: AP

В пятницу, 16 декабря, отечественные торги завершаются продажами, что указывает на закрытие позиций в конце недели. Повышенная волатильность усложняет жизнь инвесторам в конце 2011г., следующая неделя также может пройти под знаком повышенной флуктуации в связи с тем, что инвесторы в преддверии праздников будут принимать непростое решение: какие акции оставить в портфеле, а какие убрать. По мнению аналитиков, не исключены дальнейшие распродажи, которые "просадят" индекс ММВБ в район ближайших значимых поддержек на уровне 1370 и 1350 пунктов.

Власти ЕС не готовы к конкретным действиям по спасению банков

Как отмечают аналитики Сбербанка, к концу недели на рынках наблюдался всплеск оптимизма, связанный с влиянием технических факторов (перепроданность рынков и близость поддержек, а также перекупленность по доллару) и завершением серии аукционов по Treasuries. Вместе с тем ситуация на европейском долговом рынке и в банковском секторе тяжелая и хотя потрясения в конце 2011г., с точки зрения экспертов, маловероятны, рыночные риски крайне высоки, в то время как власти ЕС не готовы к конкретным действиям по спасению банков. Так, ЕЦБ не готов запускать полноценное QE из-за противоречий европейских политиков по вопросу большей фискальной интеграции и готов пойти на этот шаг, видимо, не ранее марта, когда на очередном саммите ЕС будет решаться вопрос по подписанию нового договора.

ФРС категорически отвергает любую масштабную помощь единой Европе, регулятор не готов идти дальше предоставления ликвидности по соглашениям о валютных свопах. Тем временем, ЕЦБ, помимо запуска ряда антикризисных программ кредитования на неделе с 5-9 декабря, в качестве меры хоть какой-то поддержки банков рассматривает возможность смягчения требований к капиталу банков, надеясь приостановить агрессивный "делеверидж" и не допустить дальнейшей эскалации кредитного кризиса. Отметим, что ситуация на денежном рынке по-прежнему неблагоприятная: просматривается острый дефицит ликвидности, который отражают все основные индикаторы (LIBOR, LIBOR-OIS, ставки по валютно-процентным свопам). По мнению экспертов, опасения за финансовое состояние банков находят отражение в снижении рейтингов крупнейших банков - в четверг Fitch понизило рейтинги ведущих банков (GS, BNP, SocGen, BofA, DB, MS, UBS, Barclays и CS). Аналитики считают, что в начале следующей недели рынки останутся под давлением на фоне неопределенности относительно сроков запуска стимулов в Европе и тяжелого состояния финансового сектора. Помимо этого свою лепту в динамику торгов вносит традиционная тенденция к снижению активности перед Рождеством, а также последняя в 2011г. серия объемных аукционов по государственным облигациям США (19-21 декабря).

Как отмечает начальник отдела брокерских операций "Мастер-Банка" Павел Леднев, заседание ФРС США, состоявшееся во вторник, оставляло шансы на подкрепление положительной динамики на рынках, однако в выступлении главы ФРС Бена Бернанке никаких упоминаний о количественном смягчении не прозвучало, поэтому по итогам заседания ФРС определенных тенденций к середине недели инвесторы не получили. К окончанию торговой недели настроения на рынках улучшились. Это обусловлено тем, что стабилизировалась ситуация на товарных рынках и долговом рынке еврозоны, а в четверг вышли хорошие данные по недельной безработице и по деловой активности в Нью-Йорке. По мнению эксперта определенной динамики у отечественного рынка акций сейчас нет. На текущей неделе российские фондовые индексы обновили ноябрьские минимумы, но с каждым улучшением внешнего фона инвесторы приступают к выкупу подешевевших активов. П.Леднев уверен, что подобный характер торгов сохранится до окончания 2011г.

В начале следующей недели стоит ожидать ухудшения динамики торгов

По мнению экспертов Сбербанка, в конце следующей недели российский рынок может вернуться к предпраздничному росту. Снятие политической напряженности после пресс-конференции Владимира Путина, официальное утверждение вступления России в ВТО в пятницу вечером, а также завершение волатильного периода экспирации деривативов формируют условия для этого. По мнению специалистов, в начале следующей недели стоит ожидать некоторого ухудшения динамики рынка, что может локально вернуть индекс ММВБ к 1340-1380 пунктам.

Quote.rbc.ru