Экономика⁠, 16 ноя 2007, 14:02

Финансовые институты США понесут дальнейшие потери

Цикл недавнего понижения рейтингов крупнейших компаний может являться лишь началом многомиллиардных потерь для банков и пенсионных фондов, полагают аналитики.

Производные ценные бумаги в свое время возвещали о появлении рисков и оказывали поддержку финансовым институтам. Однако сейчас их качество начинает ухудшаться, что приводит к росту опасений относительно рецессии американской экономики.

Одними из последних жертв августовского кризиса стали облигации, обеспеченные долговыми обязательствами (CDO). Лишь только за последние две недели о техническом дефолте сообщили десятки CDO. Теперь же экономисты опасаются, что это может привести к ликвидации некоторых CDO, что, в свою очередь, повлечет за собой снижение цен на базисные активы.

Также растут опасения, что IV квартал с.г. может ознаменоваться дальнейшими потерями и списаниями крупнейших мировых финансовых институтов, включая банки (которые, по сути, являются движущими силами экономики) и даже высокорейтинговые компании, страхующие облигации. Так, Fitch Ratings сообщил в начале этого месяца о возможном понижении рейтингов таких крупных компаний, как Ambac Financial Group Inc и Financial Guaranty Insurance Co. "Даже несмотря на изначально высокие рейтинги, многие компании могут оказаться под угрозой", - отмечает глава отдела кредитных стратегий Bank of America Джеффри Розенберг. Нынешние позиции CDO "увеличивают риски негативных последствий для финансовой системы в целом".

Тем временем акции американских финансовых институтов демонстрируют в этом году крайне отрицательные показатели. Так, финансовый индекс S&P 500 снизился за истекший период 2007г. на 16%."Потери CDO продолжают расти, и пока неизвестно, что в дальнейшем произойдет с финансовым сектором", - отмечает ведущий экономист Deutsche Bank AG Питер Хупер.

Также стоит отметить, что очень трудно проследить общую сумму потерь от августовского кризиса, поскольку цифры продолжают варьироваться. Согласно оценкам аналитиков UBS AG, потери банков и инвесторов могут достичь в ближайшие годы отметки 480 млрд долл. Около 85 млрд убытков были понесены из-за облигаций, обеспеченных долговыми бумагами, полагают они. Крупные банки, которые являются ведущими в организации ипотечных кредитов subprime и переводе их в CDO, уже списали более чем 40 млрд долл., сообщает Reuters.

Однако пока экономисты остаются оптимистами, утверждая, что экономика США больше не понесет убытков от кризиса subprime, некоторые инвесторы, среди которых соучредитель Quantum Fund Джим Роджерс и миллиардер Джордж Сорос, полагают, что американская экономика уже вступила в полосу рецессии. Правда, П.Хупер продолжает утверждать, что пока вероятность замедления темпов роста экономики США составляет лишь 30-40%.

Некоторые же специалисты вообще уверены, что в конечном итоге огромные списания и понижение рейтингов приведет к положительным последствиям. "Если финансовые институты сейчас осознают свои проблемы, в итоге на рынке останутся лишь более сильные игроки, и мы продолжим движение вперед", - отметил представитель Graham Fisher Джош Роснер.