Еmerging markets ищут силы для роста

По итогам прошедшей недели (7-11 июля) сводный индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets смог прервать полуторамесячное движение вниз и закрыться ростом на 1,2%. Однако говорить о смене тренда на развивающихся рынках в настоящий момент слишком рано, поскольку рост сводного индекса в значительной степени оказался следствием мощного рывка вверх китайского рынка акций, отмечает начальник аналитического департамента "Арбат Капитала" Сергей Фундобный.

Основной проблемой многих развивающихся стран в настоящее время стал стремительный рост инфляции. Ситуацию усугубляет зависимость их экономик от потребностей экономики США, а также привязка местной валюты к доллару. По мнению экспертов, для снижения инфляции развивающиеся страны должны проявить самостоятельность и установить издержки по займам выше уровня инфляции.

Как отмечает С.Фундобный, текущая неделя пока не позволяет надеяться на рост развивающихся рынков, поскольку страхи относительно будущего крупнейших ипотечных компаний США - Freddie Mac и Fannie Mae и финансового сектора в целом продолжают давить на развитые фондовые рынки. Снижение аппетита инвесторов к риску в мировом масштабе продолжает набирать обороты, что обуславливает отток средств в том числе и с развивающихся рынков, отмечает эксперт. "Несмотря на фундаментальную привлекательность акций многих национальных рынков, стратегические покупатели пока предпочитают не проявлять себя и ждут более низких уровней или хотя бы сигнала, что поток негатива на финансовые рынки начинает иссякать. Таким образом, смена падающего тренда на развивающихся рынках возможна только в случае возвращения на биржи оптимизма, что в худшем случае может произойти только по прошествии большей части сезона квартальной отчетности в США, то есть в середине августа", - заключает аналитик.

Неделю с 7 по 11 июля рынки Азиатского региона начали разнонаправленной динамикой индексов. По итогам торгов понедельника, 7 июля, лидерами роста стали рынки Китая и Гонконга, лидерами снижения - рынки Австралии и Новой Зеландии. Индекс MSCI Asia Pacific, отражающий динамику рынков региона, вырос на 0,4% - до уровня 133,30 пункта.

После почти трехнедельного снижения заметный рост продемонстрировали акции китайского рынка. Поддержку им оказали новости о том, что China Merchants Bank и China Citic Bank, по предварительным оценкам, удвоили прибыль за первую половину 2008г. Ключевой китайский индекс по итогам торгов в понедельник вырос на 5,14%, или 140,91 пункта, - до уровня 2882,76 пункта. Среди лидеров роста 7 июля были акции банковского сектора. Бумаги Citic Bank выросли на 7,3%, акции Industrial & Commercial Bank of China подорожали на 3,5%, акции China Construction Bank - на 3,9%. Гонконгский индекс Hang Seng H-shares, отражающий динамику китайских акций, закрылся в понедельник ростом на 4,34%.

Негативная динамика, наблюдавшаяся на рынках региона во вторник, сменилась ростом к середине недели. В среду лидерами по итогам торгов стали рынки Индии (+4,91%), Гонконга (+2,76%) и Китая (+3,90%). Индекс MSCI Asia-Pacific повысился на 0,9% - до 131,55 пункта, что стало наиболее заметным ростом с 16 июня.

Завершили неделю рынки региона преимущественно на положительной ноте. Исключением стали рынки Индии, Китая, Пакистана, Филиппин и Японии, снизившиеся на фоне повышения цен на сырье, главным образом на нефть и металлы. Рост во многом был спровоцирован новостями о том, что правительство США предотвратит банкротство Fannie Mae и Freddie Mac. В пятницу индекс MSCI Asia Pacific прибавил 0,4%.

Индийский фондовый рынок 11 июля снижался после выхода новостей о том, что темпы роста промышленного производства в стране в мае замедлились до минимального уровня более чем за шесть лет, а инфляционное давление стало самым сильным с 1995г. Ключевой индийский индекс BSE 30 (Sensex) упал на 3,28%, или 456,39 пункта, - до отметки 13 469,85. Рынок Китая снизился после сообщения компании Angang Steel о том, что изменение бухгалтерских стандартов может спровоцировать снижение ее прибыли. По итогам торгов пятницы ключевой китайский индекс снизился на 0,68%, Shanghai A-shares – на 0,66%. В целом в период со вторника, 8 июля, по пятницу, 11 июля, индикатор китайского рынка Shanghai Composite прибавил 1,4%, тогда как индийский Sensex по итогам минувшей недели опустился на 0,4%.

Рынки Латинской Америки начали минувшую неделю смешанной динамикой индексов. По итогам торгов в понедельник ключевой индекс Бразилии Bovespa потерял на 0,47% на фоне опасений дальнейшего роста инфляции, а также понижения аналитиками Goldman Sachs рекомендаций по бумагам национальных ритейлеров. Во вторник рынки региона также двигались разнонаправленно, причиной чему во многом стало снижение цен на нефть. Бразильский индекс вырос на 0,76%, несмотря на то что акции нефтяного гиганта Petrobras потеряли в стоимости более чем 3%.

Завершили неделю рынки региона снижением на фоне негативной макроэкономической статистики по инфляции в стране, замедление которой оказалось ниже ожидаемого. В 2008г. центральный банк Бразилии уже повышал процентные ставки на 1% с целью обуздать инфляцию, однако поскольку существенных результатов это не принесло, то ожидается еще одно повышение. Заседание монетарных властей запланировано на 22-23 июля. По итогам торгов пятницы бразильский Bovespa снизился на 0,2% - до уровня 60148,26 пункта. В составе индекса 40 компаний ушли в "минус", а 23 - в "плюс". В целом по итогам недели бразильский индекс прибавил 1,7%.

Татьяна Романова
Quote.rbc.ru