Рынок рублевых облигаций: "быки" укрепили позиции

В четверг, 15 октября, на рынке рублевых облигаций сохранился восходящий тренд. По словам аналитиков Банка Москвы, ралли, которое продолжается в секторе госбумаг и наиболее ликвидных выпусках надежных эмитентов уже третью неделю, ускоряется и захватывает все больше и больше выпусков эмитентов более низкого кредитного качества. Ожидания скорого снижения ставок ЦБ РФ на фоне нулевой инфляции вот уже третий месяц подряд позволяют в среднесрочной перспективе предполагать продолжение восходящей динамики рынка.

На денежном рынке в связи с уплатой налогов несколько снизился уровень ликвидности. По словам специалистов НОМОС-банка, выплаты ЕСН и акцизов не превысили 50 млрд руб., поэтому не создали участникам сколько-нибудь заметных проблем.

Суммарные остатки на корсчетах и депозитах составили 789,8 млрд руб. (-29,4 млрд руб.). При этом остатки на корсчетах составили 529,3 млрд руб., а на депозитах 260,5 млрд руб. Ставки МБК (overnight) на открытие торгов не превышали 6,5% годовых. Отрицательное сальдо операций ЦБ РФ с банковским сектором составило 2,7 млрд руб.

В результате по итогам торговой сессии совокупный объем операций с корпоративными облигациями на ФБ ММВБ составил 9,19 млрд руб. В ходе торгового дня с корпоративными облигациями заключены 1553 сделки. Доходность облигаций СевСт-БО1 с датой погашения в сентябре 2012г. составила 11,97% (+0,04 п.п.), РЖД-12обл с датой погашения в мае 2019г. - 9,95% (+0,36 п.п.), ВК-Инвест3 с датой погашения в июле 2014г. - 11,06% (+0,28 п.п.), Система-02 с датой погашения в августе 2014г. - 12,25% (-0,16 п.п.), ГазпромА11 с датой погашения в июне 2014г. - 4,82% (+0,27 п.п.). Индекс CBI CP по сравнению со значением на закрытие предыдущего торгового дня вырос на 0,25 п.п. и составил 90,8 пункта.

По данным ММВБ, в муниципальном сегменте заключено 261 сделка на сумму 4645,98 млн руб. Доходность облигаций МГор62-об с датой погашения в июне 2014г. составила 9,79% (+0,01 п.п.), МГор54-об с датой погашения в сентябре 2012г. - 9,67% (0 п.п.), МГор56-об с датой погашения в сентябре 2016г. - 9,88% (+0,01 п.п.), БелгОб 3об с датой погашения в ноябре 2010г.-11,49% (-0,12 п.п.), Томск.об-4 с датой погашения в декабре 2011г.-12,59% (+0,07 п.п.). Индекс муниципальных облигаций MBI CP по сравнению со значением на закрытие предыдущего торгового дня вырос на 0,05 п. - до 92,42 пункта.

Объем торгов на рынке государственных ценных бумаг составил 80,45 млрд руб. Доходность ОФЗ-25067 с датой погашения в октябре 2012г. - 8,72% (-0,16 п.п.), ОФЗ-25070 с датой погашения в сентябре 2011г. - 8,5% (-0,09 п.п.), ОФЗ-26202 с датой погашения в декабре 2014г. - 8,97% (-0,07 п.п.), ОФЗ-46014 с датой погашения в августе 2018г. - 8,93% (-0,45 п.п.). Индекс RGBI по сравнению с закрытием предыдущего дня вырос на 0,25 п.п. и составил 125,11 пунктов.

Внимание инвесторов было отвлечено на первичный рынок, где проходил аукцион по размещению дополнительного выпуска ОФЗ-ПД серии 25070 номинальным объемом 15 млрд руб. По данным Банка России, объем спроса по номиналу превысил предложение более чем в 2,8 раза и составил 42 млрд 155,57 млн руб. Объем спроса по рыночной стоимости составил 43 млрд 184,136 млн руб. Размещенный объем выпуска по номиналу составил 10 745,006 млн руб. Объем выручки составил 11 млрд 085,676 млн руб. Цена отсечения была установлена на уровне 102,771% от номинала. Доходность по цене отсечения составила 8,61% годовых. Средневзвешенная цена составила 102,7865% от номинала, доходность по средневзвешенной цене - 8,6% годовых.

В пятницу, 16 октября, существенного изменения ситуации на рынке рублевого долга не ожидается. Вероятно, инвесторы будут настроены на покупку. Следствием этого может явиться продолжение снижения доходности.

По словам специалистов НОМОС-банка, текущая конъюнктура рублевого сегмента всячески благоприятствует формированию положительных переоценок. В частности, смещение рыночных ориентиров благоприятствует формированию более комфортных условий для первичного рынка. Например, "Мечелу", завершающему формирование книги заявок по бумагам серии 05, удается в очередной раз пересмотреть ориентир доходности бумаг, снизив его относительно уже пересмотренных некоторое время назад 14,5%-15,5% до 13,5% 14,5%. Напомним, что изначально прайсинг находился в диапазоне 16,5% - 17% годовых. Вполне вероятно, что на фоне перехода рынка к более низким ставкам в ближайшее время активизируются и другие эмитенты, анонсировавшие планы размещения.

Quote.ru