Рынок рублевых облигаций: сделки проходят в первом эшелоне

В среду, 15 октября, на внутреннем долговом рынке не сложилось единой динамики. По словам специалистов ИК "Тройка Диалог, "паралич" кредитного рынка определяет текущую ситуацию на долговом рынке, и, что еще хуже, провоцирует дальнейшее ухудшение состояния ряда эмитентов облигаций. Большинство банков, получающих финансирование от государства, по-прежнему предпочитает не расставаться с полученными средствами, размещая их в ЦБ РФ.

По оценкам аналитиков "Альфа-Банка", основные сделки проходили в бумагах первого эшелона и банковского сектора (Газпром-4, РСХБ-3, ВТБ-5). Активность во втором и третьем эшелонах практически отсутствует, что в свою очередь приводит к техническим приостановкам торгов по некоторым бумагам на бирже.

На денежном рынке прошли первые в текущем месяце налоговые выплаты (ЕСН, акцизы и страховые взносы). Суммарные остатки на корсчетах и депозитах составили 677,1 млрд руб. (+38,4 млрд руб.). При этом остатки на корсчетах выросли на 19,5 млрд руб. и достигли 568,5 млрд руб., в то время как депозиты увеличились на 18,9 млрд руб. и составили 108,6 млрд руб. Ставки межбанковского рынка (overnight) на открытие торговой сессии составили порядка 8-8,5% годовых. По сообщению департамента внешних и общественных связей Банка России, сальдо операций ЦБ РФ с банковским сектором сложилось отрицательным на уровне 339,8 млрд руб.

По словам аналитиков "Бинбанка", очередной мерой поддержки ликвидности на внутреннем денежном рынке стало решение совета директоров Банка России о понижении с 15 октября отчислений в ФОР. Центробанк снизил нормы отчисления в ФОР до 0,5% по всем кредитов с прежних 4,5% по кредитам в иностранной валюте, 1,5% - по кредитам с рублях физическим лицам, 2,0% - по иным обязательствам. Данное решение поможет банкам получить дополнительную ликвидность на сумму порядка 70-80 млрд руб. Напомним, что предыдущее снижение отчислений в ФОР произошло менее месяца назад, 17 сентября.

Кроме того, с 15 октября будут возобновлены операции прямого РЕПО Банка России на 90 дней, ставка - 8,5%. Аналитики ФК "Открытие" отмечают, что спектр принятых мер довольно широк: от целенаправленных действий по распределению ликвидности по банковской системе (снижение нормативов ФОР) в связи с продолжающимся кризисом доверия и расширения источников рефинансирования (90-дневное РЕПО) до попыток приостановить отток капитала и ограничить спекулятивные операции на валютном рынке. По словам аналитиков, если в первой половине года регуляторы предпринимали опережающие меры по расширению источников рефинансирования, то сейчас меры оперативны, что отражает обеспокоенность регуляторов, адекватную ситуации на рынке.

По результатам торговой сессии совокупный объем операций с корпоративными облигациями на ФБ ММВБ составил 7688,91 млн руб. В ходе торгового дня с корпоративными облигациями заключены 1073 сделки. Доходность облигаций ВлгТлкВТ-3 с датой погашения в ноябре 2010г. составила 17,7% (-2,3 п.п.), ГАЗПРОМ А4 с датой погашения в феврале 2010г. – 9,61% (+0,02 п.п.), АдаманФ2об с датой погашения в мае 2010г. – 786,84% (+353,76 п.п.), СКБ-банк 1 с датой погашения в июне 2010г. – 35,15% (-5,39 п.п.), АИЖК 8об с датой погашения в июне 2018г. – 16,94% (+1,59 п.п.). Индекс RCBI по сравнению со значением на закрытие предыдущего торгового дня увеличился на 0,09% и составил 88,4 пункта.

По данным ММВБ, в муниципальном сегменте заключено 113 сделка на сумму 463,91 млн руб. Доходность бумаг Удмуртия-1 с датой погашения в декабре 2008г. составила 16,95% (-0.34 п.п.), Башкорт5об с датой погашения в ноябре 2009г. - 15,45% (+0,14 п.п.), НовсибО-05 с датой погашения в декабре 2009г. - 11,24% (+0,01 п.п.), Калмыкия 1 с датой погашения в августе 2010г. - 18,6% (-14.21 п.п.), Новсиб 4об с датой погашения в июне 2010г. - 16,17% (+7,32 п.п.).

Объем торгов на рынке государственных ценных бумаг составил 252442,47 млн руб. Доходность ОФЗ-25059 с датой погашения в январе 2011г. составила 9,05% (+1,8 п.п.), ОФЗ-25060 с датой погашения в апреле 2009г. - 7.74% (+0,38 п.п.), ОФЗ-46003 с датой погашения в июле 2010г. – 8,24% (+0,74 п.п.), ОФЗ-46017 с датой погашения в августе 2016г. – 7,54% (-0,92 п.п.), ОФЗ-46021 с датой погашения в августе 2018г. – 6,35% (-1,2 п.п.). Индекс RGBI по сравнению со значением на закрытие предыдущего дня вырос на 3,77% и составил 103,03 пункта.

Что касается купонных выплат, то пока всем эмитентам удалось исполнить свои обязательства. По бумагам Инвестгорбанк-2 выплачен 6-ой купон (ставка купона 10,25%, купонный доход на одну облигацию 51,11 руб., общая сумма выплат 3 173 931 руб.); по облигациям УК Кора-1 выплачен 9-ый купон (ставка купона 11%, купонный доход на одну облигацию 27,42 руб., общая сумма выплат 11 995 43,52 руб.); выплачен 4-ый купон по облигациям Инвесткомпания Рубин серии 01 (ставка купона 12%, купонный доход на одну облигацию 59,84 руб., общая сумма выплат 1 390 382,4 руб.); по бумагам Финансовая компания НЧ-1 выплачен 3-ий купон (ставка купона 10,95%, купонный доход на одну облигацию 54,6 руб., общая сумма выплат 37 674 000 руб.); по облигациям ВТБ-Лизинг Финанс-2 выплачен 1-ый купон (ставка купона 8,9%, купонный доход на одну облигацию 22,19 руб., общая сумма выплат 221 900 000 руб.).

В четверг, 16 октября, мы ожидаем сохранения текущей динамики на рынке рублевого долга. Давление на котировки по-прежнему будет оказывать ситуация на денежном рынке.

Quote.rbc.ru