Эксперты: Ситуацию с банкротством Lehman Brothers не стоит драматизировать

Ситуацию с банкротством американского банка Lehman Brothers не стоит драматизировать, считает аналитик ИГ "АнтантаПиоглобал" Максим Осадчий. Он подчеркнул, что в данный момент до конца не понятно, насколько серьезно повлияет банкротство американской кредитной организации на российские индексы в ближайшей перспективе. "Пока остается только гадать - либо это своеобразный катарсис, то есть очищение рынка от нежелательных элементов, либо действительно удар по рынку", - считает М.Осадчий.

Он также отметил, что по сравнению с банкротствами компаний Fannie Mae и Freddie Mac ситуация с Lehman Brothers не столь опасна для российского фондового рынка. "По масштабам это событие гораздо меньше, соответственно, и последствия для рынка должны быть меньше. Fannie Mae и Freddie Mac контролировали половину рынка недвижимости в США, влияние же Lehman Brothers далеко не такое существенное", - заключил М.Осадчий.

Начальник аналитического отдела ИК "Совлинк" Михаил Армяков считает, что "пока ничего страшного не происходит". "На самом деле Lehman Brothers пока не банкрот, они лишь собираются подать прошение о банкротстве. Если суд примет их позицию, то в течение года они будут защищены от требований кредиторов и смогут либо восстановить свой бизнес, либо найти покупателя своих активов. Таким образом, банк выигрывает время", - считает М.Армяков.

Аналитик подчеркнул, что снижение индексов в данный момент идет по большей части под влиянием эмоций инвесторов, в скором времени они могут схлынуть, и рынок попытается либо удержаться на своих позициях, либо даже немного подрасти. "То, что сейчас происходит, - это не разворот рынка, скорее технический отскок, пусть и большой. Если в понедельник торги закроются в небольшом "минусе" или же в "плюсе", чего тоже исключать нельзя, то позитивная тенденция, которая началась в пятницу, 12 сентября, может продолжиться", - заключил М.Армяков.

Позволив обанкротиться инвестиционному банку Lehman Brothers, американские финансовые регуляторы выбрали меньшее из двух зол. Аналитики полагают, что альтернатива этому решению - спасение банка за счет бюджетных государственных средств - вылилась бы в ближайшие недели в очередные атаки спекулянтов на другие крупные инвестбанки с целью заставить правительство раскошелиться вновь, передает Reuters.

Американские власти уже и так серьезно потратились на то, чтобы сохранить относительное спокойствие на финансовом рынке, взяв под опеку крупный в прошлом инвестбанк Bear Stearns и национализировав ипотечные агентства федерального масштаба Fannie Mae и Freddie Mac. Эти операции уже обошлись налогоплательщикам приблизительно в 230 млрд долл.

Ветераны рынка отмечают, что Lehman Brothers стал в данном случае классической жертвой спекуляций трейдеров на рынке, которые агрессивно распродавали его бумаги, ухудшая и без того шаткое положение инвестбанка и надеясь на получение прибыли за счет государственных денежных инъекций в Lehman Brothers. В случае если бы правительство хоть в какой-либо форме оказало помощь банку с 158-летней историей, аналогичная участь постигла бы и многих других участников банковского сектора. В частности, обрушившиеся в минувшую пятницу, 12 сентября, на 31% котировки финансово-страховой компании American International Group (AIG) позволяют предположить, что следующей жертвой трейдеров-спекулянтов должна была стать именно она.

"Это борьба налогоплательщиков против спекулянтов", - комментирует сложившуюся ситуацию президент нью-йоркской инвестиционно-консультационной компании Global Research Partners Пол Марковски. "Спекулянты не всегда побеждают в этой борьбе, но в данном случае вполне очевидно, что им удалось увеличить счет, который оплатят налогоплательщики", - добавляет он.

В свое время к подобной тактике прибегали трейдеры на валютном рынке - достаточно вспомнить, как известный бизнесмен Джордж Сорос в 1992г. заставил Банк Англии потратить миллиарды на то, чтобы сохранить место британского фунта стерлингов в финансовой системе. Аналогично действовали и валютные трейдеры в 1997г., когда они поняли, что фиксированные курсы азиатских валют несопоставимы с объемом правительственных займов. В результате атаки на местные валюты привели к тому, что местные центробанки были вынуждены опустошить свои запасы, а Международный валютный фонд (МВФ) потратил более 100 млрд долл. на выкупы банков в регионе - деньги, которые трейдеры успешно "высосали" из системы.

Роберт Бруска, главный экономист в Fact and Opinion Economics (Нью-Йорк) отмечает, что Федеральная резервная система (ФРС) США поступила правильно, не дав втянуть себя в выкуп и спасение Lehman Brothers на рынке. "Это было испытание для ФРС, и она с ним справилась", - говорит он.

Кредитный кризис "мог бы быть увлекательным спортивным мероприятием, если бы он не был таким дорогостоящим", говорит управляющий директор по структурированным финансам в Southwest Securities (Даллас) Марк Грант. "То, что происходит сегодня на рынках, - считает он, - не просто уменьшение заемных средств, а самая настоящая кастрация капитала, которой я в жизни не видел".

Напомним, в понедельник Lehman Brothers Holdings Inc. (LBHI) объявил о намерении подать прошение о банкротстве в американский суд по банкротствам в соответствии с разделом 11 Кодекса о банкротстве США. Согласно заявлению LBHI, такое решение было принято для защиты активов банка и максимизации его стоимости для акционеров. При этом заявление о банкротстве не касается брокерских подразделений компании, которые продолжат работать в прежнем режиме: в частности, заявление о банкротстве не затронет подразделения Neuberger Berman LLC и Lehman Brothers Asset Management.

В настоящее время LBHI изучает возможность продажи своих брокерских операций и, как объявлялось ранее, ведет переговоры с несколькими потенциальными инвесторами о продаже своего подразделения инвестиционного менеджмента. Продажа этих подразделений рассматривается наряду с другими стратегическими альтернативами.

Кроме того, в понедельник Bank of America Corp. объявил о покупке третьего по величине в США инвестбанка Merrill Lynch & Co. за 50 млрд долл. Министр экономики Франции Кристин Лагард приветствовала покупку Merrill Lynch крупнейшим розничным банком страны Bank of America Corp. При этом, по мнению К.Лагард, известие о банкротстве американского банка Lehman Brothers Holdings Inc. стало шоком для финансовых рынков, но показало, что существует определенный баланс и что Министерство финансов США не может постоянно спасать компании, находящиеся в плохой финансовой ситуации, цитирует Reuters интервью К.Лагард одной из европейских радиостанций.