Экономика , 13 ноя 2008, 18:13

Рынок рублевых облигаций: негативный фон сохраняется

По итогам торгов в четверг, 13 ноября, единой динамики на рынке рублевого долга не сложилось

По итогам торгов в четверг, 13 ноября, единой динамики на рынке рублевого долга не сложилось. Торговая активность сохранилась на низком уровне. Как отмечает ведущий аналитик ИК "Ренессанс Капитал" Николай Подгузов, наибольшая инвестиционная активность сохраняется в выпусках первого и второго эшелонов, где интересы на покупку проявляют Внешэкономбанк и ряд крупных российских банков.

В сегменте госбумаг после повышения ставки рефинансирования ЦБ на 1% кривая ОФЗ возросла на аналогичную величину. При этом резкое повышение короткой части кривой NDF может привести к дальнейшему росту доходности на рынке госбумаг, отмечают в "Промсвязьбанке". По оценкам аналитиков, кривая ОФЗ в ближайшее время, скорее всего примет инверсивный вид.

Вместе с тем на денежном рынке продолжился рост ликвидности. Суммарные остатки на корсчетах и депозитах выросли на 19,1 млрд руб. и составили 1011,2 млрд руб. Уровень ликвидности вырос благодаря повышению остатков на корсчетах до 589,3 млрд руб. (+38,1 млрд руб.). При этом остатки на депозитах сократились до 421,8 млрд руб. (-19 млрд руб.). На открытие торговой сессии ставки межбанковского рынка (overnight) не превышали 8% годовых. По данным Банка России, сальдо операций ЦБ РФ с банковским сектором сложилось отрицательным и составило 149,2 млрд руб.

По словам аналитиков "Промсвязьбанка", ограниченные возможности для игры на валютном рынке, высокие риски финансирования реального сектора, а также приближающиеся даты исполнения собственных обязательств банков заставляют их наращивать величину депозитов в ЦБ, увеличивать остатки на корсчетах. В этих условиях помощь государства крупнейшим банкам не способна остановить рост доходности на рынке облигаций.

Во результатам торговой сессии совокупный объем операций с корпоративными облигациями на ФБ ММВБ составил 3312,66 млн руб. В ходе торгового дня с корпоративными облигациями заключено 868 сделок. Доходность облигаций Русфинанс3 с датой погашения в мае 2009г. составила 52,83% (+16,78 п.п.), ВТБ - 5 об с датой погашения в октябре 2013г. - 15,35% (+1,32 п.п.), Лукойл4обл с датой погашения в декабре 2013г. - 15,82% (+1,04 п.п.), ГАЗПРОМ А4 с датой погашения в феврале 2010г. - 10,38% (+0,22 п.п.). Индекс RCBI по сравнению со значением на закрытие предыдущего торгового дня вырос на 0,06 п. и составил 84,41 пункта.

По данным ММВБ, в муниципальном сегменте заключено 77 сделок на сумму 264,68 млн руб. Доходность облигаций Казань06об с датой погашения в августе 2009г. составила 14,4% (+0,33 п.п.), Башкорт5об с датой погашения в ноябре 2009г. - 13,51% (+1,11 п.п.), Ярославль1 с датой погашения в декабре 2009г. - 32,39% (-15,35 п.п.), Томск.об-4 с датой погашения в декабре 2011г. - 11,64% (-3,57 п.п.), ЯрОбл-07 с датой погашения в марте 2010г. - 15,97% (+0,34 п.п.). Индекс муниципальных облигаций MBI CP по сравнению со значением на закрытие предыдущего торгового дня увеличился на 0,63 п. - до 79,17 пункта.

Объем торгов на рынке государственных ценных бумаг составил 161098,59 млн руб. Доходность ОФЗ-25060 с датой погашения в апреле 2009г. составила 8,65% (+0,4 п.п.), ОФЗ-25061 с датой погашения в мае 2010г. - 9,82% (+0,74 п.п.), ОФЗ-46014 с датой погашения в августе 2018г. - 9,9% (0 п.п.), ОФЗ-46018 с датой погашения в ноябре 2021г. - 8,58% (+0,19 п.п.), ОФЗ-48001 с датой погашения в октябре 2018г. - 10,5% (-0,41 п.п.). Индекс RGBI по сравнению с закрытием предыдущего дня сократился на 0,59 п. и составил 100,5 пункта.

В пятницу, 14 ноября, особых изменений на рынке рублевого долга не ожидается. По мнению аналитиков ФК "Открытие", негативный фон на рынке корпоративных облигаций будет сохраняться в связи с высоким спросом на валюту на фоне девальвации рубля. Н.Подгузов отмечает, что в текущих рыночных условиях предпосылки для рыночного спроса даже на долговые инструменты первого эшелона отсутствуют.

Quote.rbc.ru