Экономика , 13 ноя 2008, 13:08

Еврооблигации: котировки упали

Рост риска девальвации рубля на фоне ухудшения конъюнктуры на мировых фондовых рынках спровоцировал сильное снижение котировок еврооблигаций

Рост риска девальвации рубля на фоне ухудшения конъюнктуры на мировых фондовых рынках спровоцировал сильное снижение котировок еврооблигаций 12 ноября. Внешняя негативная конъюнктура, царившая на рынке в течение последних дней, в том числе падение цены нефти ниже 60 долл./баррель, привела к новому всплеску ожидания инвесторами девальвации рубля. При этом расширение коридора колебаний стоимости бивалютной корзины на 30 коп. со стороны ЦБ только усилило эти ожидания: участники рынка ожидают более решительных действий ЦБ, отмечает портфельный управляющий UFG Asset Management Игорь Таран.

По словам аналитиков ИК "Тройка Диалог", российские суверенные и корпоративные еврооблигации упали, а пятилетние суверенные CDS выросли на 175 б. п. до 750 б. п. Это - реакция рынка на решение ЦБ РФ об ослаблении национальной валюты. Котировки CDS "Газпрома" расширились до 1000-1200 б.п. Россия-30 отступила до 83,25, однако позже несколько восстановилась и достигла 84,500.

Доходность выпусков крупнейших российских компаний, кредитное качество которых пока еще не претерпело изменений, находится на весьма высоких уровнях - 25-35% годовых при дюрации 1-3 года, отмечают в ИГ "КапиталЪ". По оценкам аналитиков "Промсвязьбанка", наибольшим ростом индикативной доходности отметились еврооблигации Rolf-10, Severstal-9 и VIMP-18. Снижением индикативной доходности в среду отличались евробонды Severstal-14.

По оценкам И.Тарана, вероятность девальвации рубля в ближайшее время будет оставаться наиболее существенным фактором риска для инвесторов, удерживающим их от инвестирования средств в рублевые инструменты, в том числе облигации, а, значит, ожидать восстановления на рынке облигаций можно только при нивелировании этого риска, индикатором чего будет служить ослабление давления на рубль.

По мнению специалистов ИГ "КапиталЪ", пожалуй, лишь коррекция доллара к евро может ослабить давление на рубль и дать ему вырасти не только относительно доллара, но и бивалютной корзины. Однако в краткосрочной перспективе это вряд ли случится.

Quote.rbc.ru