Экономика⁠, 11 окт 2007, 19:07

Сырьевые рынки вновь заинтересовали инвесторов

Инвесторы и фондовые менеджеры, пострадавшие от кризиса ипотечного кредитования в США, ищут все новые способы вернуть потерянные деньги и в дальнейшем избежать возможных рисков. В последнее время их внимание привлекли облигации, обеспеченные сырьевыми ресурсами (которые традиционно несли в себе большую долю риска) и нестабильные рынки развивающихся стран.

Некоторые менеджеры уже заинтересовались такого рода ценными бумагами и даже начали вкладывать в них деньги. Однако пока еще неизвестно, будут ли эти ценные бумаги надежными. "Эти рынки совсем новые. И пока еще до конца не ясно, являются ли они жизнеспособными", - отметил фондовый менеджер Fifth Third Asset Management Мирко Микелик.

Оживление на этих рынках привело к "миграции" большинства инвесторов с Уолл-Стрит. Исключительной популярностью в последнее время все же пользуются сырьевые рынки, особенно после того, как поднявшиеся до рекордных отметок цены на нефть, золото и металлы привели в сентябре к росту основных сырьевых индексов почти на 18%, передает Reuters. Поэтому сейчас в поисках новых высокодоходных ценных бумаг эксперты обратили свое внимание на облигации, обеспеченные сырьем (т.н. CCO - Collateralized Commodity Obligations). Эти ценные бумаги зависят от цен на такие ресурсы, как ценные металлы или энергия.

Но специалисты предупреждают инвесторов об огромных рисках, связанных с CCO. Основная проблема заключается в том, что цены на сырье могут упасть ниже номинальной стоимости ценных бумаг, обеспеченных этим сырьем. В этом случае облигации, обеспеченные лишь каким-то одним ресурсом (например, энергией), будут намного более рисковыми, нежели облигации, обеспеченные несколькими различными видами сырья.

Тем не менее, даже несмотря на опасения аналитиков, в апреле швейцарский инвестиционный банк Credit Suisse завершил первый выпуск такого рода облигаций (номинированные в американских и австралийских долларах и в евро) общей стоимостью около 190 млн долл. Впоследствии этим ценным бумагам был присвоен рейтинг ААА. "Этот продукт открыл новые возможности для инвесторов, которые раньше никогда не имели дела с сырьевыми ценными бумагами", - отмечает представитель инвестиционного банка Credit Suisse Бикрам Чаудхьюри.

Еще один вид ценных бумаг, к которым обратились в последнее время инвесторы, – ценные бумаги рынков развивающихся стран (хотя они всегда считались очень рисковыми). Рынки таких государств, как Бразилия и Китай, демонстрируют хорошие темпы экономического роста и являются идеальным выходом для тех, кто пытается найти альтернативу фондам, так или иначе связанным с США.