Евробонды снижаются в цене

В понедельник, 11 августа, торги на рынке европейских государственных облигаций отличились высокой волатильностью. Утренняя сессия проходила при явном преимуществе рыночных "быков", активность которых стала проявляться после выхода данных макроэкономической статистики во Франции. Обнародованы данные об объеме промышленного производства (Industrial Production) и объеме производства обрабатывающей промышленности (Manufacturing Production) продемонстрировали довольно неожиданное снижение, что стало лишним подтверждением ослабления европейской экономики. Так, согласно вышедшей статистике, объем промышленного производства (Industrial Production) в июне снизился на 0,4% по сравнению с маем, в то время как ожидался рост показателя на 0,6%. В годовом исчислении, падение промышленной продукции в июне составило 1,6%, тогда как прогнозировался рост на 0,5%. Значительно снизился и объем производства обрабатывающей промышленности (Manufacturing Production): показатель в июне снизился на 0,8% (тогда как ожидался рост на 0,3%) по сравнению с маем и упал на 2,1% (против ожидавшегося роста на 0,1%) в годовом выражении.

Однако вскоре настроения на рынке резко изменились с явным преимуществом продавцов долговых обязательств европейских правительств. Поводом для активизации рыночных "медведей" послужили заявления официальных лиц ЕЦБ о том, что монетарные власти по-прежнему концентрируют внимание на критических уровнях инфляции. Тому еще одно подтверждение было получено из Германии, где были обнародованы данные по оптовым ценам. Так, рост индекса оптовых цен (Wholesale Price Index) в июле превысил ожидания: по сравнению с июнем показатель подскочил на 1,4% (против ожидавшегося роста на 0,5%) и поднялся на 9,9% в годовом выражении, тогда как прогнозировался рост на 9,0%.

Важная инфляционная статистика была опубликована и в Великобритании. Темпы роста индекса цен производителей (PPI) в июле стали самыми высокими за период с 1986г., хотя и не превысили ожиданий. Так, вместо прогнозировавшегося роста индекса на 0,5%, показатель по сравнению с июнем поднялся на 0,4%. В годовом выражении индекс PPI вырос на 10,2%, что ниже ожидавшегося роста на 10,3%. Индекс цен производителей, не включающий цены на энергоносители и продукты питания (Core PPI), поднялся на 0,3% (ожидался рост 0,4%) по сравнению с июнем и вырос на 6,7% (прогнозировался рост на 6,5%) по сравнению с июлем 2007г. Вышедшая статистика спровоцировала волну продаж долговых бумаг правительства Великобритании, приведшую к серьезному росту их доходности.

Итак, к моменту завершения торговой сессии в Лондоне практически все долговые бумаги зафиксировали значительное снижение цен. Лидером падения по результатам торгов стали английские Gilts. Доходность 2-летних Bunds Германии поднялась более чем на 4 б.п., доходность 10-летних бумаг поднялась на 1 б.п. Спрэд между 2-летними и 10-летними Bunds сузился с 20 б.п. до 17 б.п.

Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 20:00 мск:



Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:



Результаты торгов французскими государственными бумагами:

Во вторник, 12 августа, во Франции ожидается выход данных о ценах потребителей. Согласно оценкам экспертов, индекс цен потребителей (CPI) снизится в июле на 0,2% по сравнению с июнем и вырастет на 3,7% в годовом выражении. Индекс цен потребителей, рассчитываемый по стандартам еврозоны (CPI - EU Harmonized), как ожидается, снизится в июле на 0,2% по сравнению с июнем и поднимется на 4,1% в годовом исчислении.

В Великобритании также ожидается выход данных о ценах потребителей. По оценкам аналитиков, индекс цен потребителей (CPI) снизится в июле на 0,2% по сравнению с июнем и вырастет на 42% в годовом выражении. Индекс цен потребителей, не включающий цены на энергоносители и продукты питания (Core CPI), вырастет, согласно прогнозам, на 1,7%. Будут также обнародованы данные о розничных ценах в июле. Прогнозируется снижение индекса розничных цен (RPI) по сравнению с июнем на 0,3% и рост показателя на 4,9% в годовом выражении.

Департамент аналитической информации РБК