Второй эшелон: динамика определялась внутренними новостями
За две последние недели (27 октября - 10 ноября) ситуация на фондовых площадках изменилась весьма существенно. Участники рынка решились на полноценный отскок от минимальных уровней в районе 500 пунктов по индексу РТС, основываясь на крайне слабых данных макроэкономической статистики США (значительно хуже ожиданий экспертов) и понимании того, что в ближайшее время хуже уже не будет. Структурные макроэкономические проблемы, конечно, остались, но их разрушающее влияние на экономику ожидается только в 2009г., а пока - отскок и панические покупки в страхе опоздать на "уходящий поезд". Индекс ММВБ за две недели прибавил 41,34%, РТС - 38,44%, индекс второго эшелона MICEX MC подрос на 12,85%, а вот РТС-2 снизился на 11,32%.
Внимание участников рынка на последней неделе октября привлек "Седьмой континент". В течение сентября - октября акции компании как будто не замечали кризиса и снижения котировок остальных российских акций. Но в конце октября буквально за день бумаги компании ликвидировали отставание от рынка, снизившись более чем на 40%. Такое поведение аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Роман Ткачук объяснил длительной поддержкой бумаг со стороны крупных игроков. В конце месяца эти бумаги утратили опору и рухнули. Скорее всего, поддержка оказывалась в интересах совладельца компании Александра Занадворова. В 2007г. он выкупил долю своего бывшего партнера Владимира Груздева, возможно, с привлечением кредита под залог этих бумаг. По мнению специалиста, до конца октября акции поддерживались во избежание margin call. В итоге за две недели "Седьмой континент" потерял 49,24% капитализации.
Остальные бумаги потребительского сектора смотрелись несколько лучше. Так, за две недели акциям "Магнита" удалось вырасти на 18,5%. Фактором, определившим динамику изменения цены акций, Р.Ткачук считает новость о том, что "Магниту" удалось привлечь госфинансирование в рамках реализации правительственной программы по поддержке торговых сетей. Помимо этого "Магнит" неплохими оказались результаты отчетности по МСФО за 9 месяцев 2008г. Продажи ритейлера выросли на 51% - до 3,88 млрд долл., а чистая прибыль - на 98% и составила 119 млн долл. Хорошие показатели объясняются улучшением закупочных условий и увеличением доли внутренней логистики. Неплохой оказалась и отчетность "Дикси": рост выручки составил 40% (до 1,44 млрд долл.) Основные факторы роста - позитивная динамика доходов и открытие новых магазинов.
Негативный новостной фон довлел над сектором химических удобрений. Появилась информация о снижении производства "Уралкалием" и "Акроном". "Сильвинит" решил воспользоваться сложными для отрасли временами и заняться капитальным ремонтом предприятий. Причиной сокращения производства стала неспособность сельхозпроизводителей закупать и использовать удобрения в полном объеме в силу кризиса ликвидности. На торгах 7 ноября существенно просела курсовая стоимость акций "Уралкалия". В октябре 2006г. на "Уралкалии" из-за затопления был закрыт старейший рудник - БКРУ-1. Компанию признали невиновной в аварии, но выводы двухлетней давности на днях поставил под сомнение вице-премьер правительства РФ Игорь Сечин. Он поручил создать комиссию, которой уже к декабрю предстоит найти причины аварии, оценить ущерб и фактически определить возможность взыскания его с "Уралкалия". По мнению экспертов, если компанию признают полностью виновной, ей может грозить банкротство. Минимальная сумма ущерба, по словам заместителя начальника аналитического департамента "Арбат Капитала" Алексея Павлова, оценивается почти в 17 млрд руб. За прошедшую неделю капитализация "Уралкалия" снизилась на 21%.
Важно отметить, что на последней неделе октября компании сталелитейной отрасли объявили о снижении объемов инвестпрограмм на 2008-2009гг. и мерах, которые будут предприняты для сокращения издержек. Цифры не называются, но, предположительно, инвестпрограммы будут свернуты на 20-50%. По словам Р.Ткачука, о сокращении производства на 15-30% с октября уже заявили "Северсталь" и ММК. Многие компании сектора отправили часть сотрудников в вынужденные отпуска. "Мечел", НЛМК, "Северсталь" и Evraz могут отказаться от выплаты дивидендов.
Вслед за металлургической отраслью пострадали и угольщики: "Белон", "Мечел", "Распадская" - сокращают производство из-за уменьшения спроса на уголь, добавил эксперт.
Позитивную динамику продемонстрировали акции ММК, подорожавшие на 89,32%, что, по мнению А.Павлова, связано с сильной перепроданностью: бумаги компании были самыми дешевыми по мультипликаторам среди отечественных сталелитейных компаний. На 40% выросла капитализация НЛМК. На фоне негативной отчетности за первое полугодие 2008г. по МСФО инвесторы продавали ТМК (-3,5% на ММВБ за две недели).
Точечный спрос наблюдался в телекоммуникационном сегменте. Покупки были заметны в акциях "ВолгаТелекома" (+2,4%), "Дальсвязи" (+4,2%) и "Центртелекома" (+3,9%). Интерес к данным бумагам А.Павлов объяснил очередной порцией слухов о возможной реструктуризации "Связьинвеста". В частности, проект объединения семи межрегиональных компаний (МРК) "Связьинвеста" и оператора дальней связи "Ростелекома" на базе единого оператора - "Связьинвеста" - планируется рассмотреть в I квартале 2009г., сообщил гендиректор ОАО "Связьинвест" Александр Киселев.
В аутсайдерах недели оказались бумаги "Разгуляя", снизившиеся за неделю на 9,7% на фоне падения цен на зерновые. Кроме того, на 10% рухнули нефтяные фьючерсы, что, по словам А.Павлова, спровоцировало фиксацию прибыли в нефтегазовом секторе. По итогам недели в положительной зоне закрылись лишь акции "Татнефти", показавшие прирост 0,1% по обыкновенным акциям и 0,5% - по привилегированным, а также акции ТНК-ВР Холдинга (+5,8% в РТС). В лидерах снижения бумаги "Башнефти" с результатом -27,3% в РТС за неделю.
Что касается банковского сектора, то здесь ситуация однозначная и позитивная: бумаги "Росбанка" подорожали за две недели на 40%, Банка Москвы - на 21,76%, банка "Возрождение" - на 12,5%.
Quote.rbc.ru