Экономика⁠, 09 ноя 2007, 14:07

Крупнейшая в металлургическом секторе сделка M&A под угрозой

BHP Billiton, которая на данный момент является крупнейшей в мире горнодобывающей компанией, накануне удивила участников рынка сообщением о намерении приобрести своего австралийско-британского конкурента Rio Tinto за 140 млн долл.

Однако эксперты отмечают, что металлургическому гиганту будет не так-то просто пройти все проверки антимонопольных комиссий и получить разрешение на консолидацию. Но представители BHP уверены, что им удастся решить все проблемы, ведь при подготовке этого предложения компания "в деталях изучила все нормативные вопросы и другие практические аспекты готовящейся сделки".

Одним из самых серьезных препятствий на пути компании станет вопрос о доле альянса на рынке железной руды, полагают аналитики. На данный момент BHP и Rio являются соответственно вторым и третьим крупнейшими производителями этого сырья, и при слиянии их совокупная доля на рынке составит около 30-35%.

На данный момент Rio производит около 140 млн тонн руды ежегодно, а BHP Billiton - около 100 млн. Причем основная деятельность обеих компаний сосредоточена в западной Австралии. В этой связи, по мнению главы Американского антимонопольного института Берта Фоэра, эта сделка может привлечь внимание не только Управления юстиции, но и Европейского союза и Австралии.

Еще одна проблема, с которой может столкнуться лидер горной промышленности, - вопрос о доле на рынке коксового угля (который используется при производстве стали). Уже сейчас BHP владеет 30% рынка, а слияние с Rio Tinto добавит еще 5%. Более того, недавнее приобретение Rio Tinto канадской Alcan Inc уже и так привело к несомненному лидерству австралийско-британской компании на рынке алюминия. BHP Billiton же пока занимает лишь шестое место по производству первичного алюминия, и в результате объединения компании смогут контролировать около 15% рынка, передает Reuters.

Опасения экспертов создает и ситуация на рынке оксида алюминия, ведь союз BHP Billiton и Rio Tinto приведет к тому, что они смогут контролировать около 1/5 мировой продукции этого сырья. Что же касается меди, стоит отметить, что компании уже и так владеют совместным предприятием Escondida в Чили (крупнейшее в мире медное месторождение), и консолидация лишь увеличит их долю на рынке меди до 13%.

Тем временем потребители уже задумываются о последствиях, к которым может привести крупнейшая в горнодобывающем секторе сделка слияний и поглощений (mergers and acquisitions, M&A). Прежде всего результатом этого может стать дальнейший рост цен на промышленные металлы. Однако и это препятствие BHP, скорее всего, удастся преодолеть, т.к. большинство регуляторных органов сосредоточены в Европе и США, а большинство потребителей - в Азии.

Напомним, что накануне мировой лидер BHP Billiton Ltd. подтвердил информацию о том, что направил недавно предложение о приобретении австралийско-британской горнодобывающей компании Rio Tinto. Финансовые условия предложения не сообщаются. Однако Rio Tinto, находящаяся в завершающей стадии выкупа акций канадской Alcan, отклонила это предложение о поглощении, однако BHP Billiton снова направила австралийско-британской компании письмо и намеревается получить возможность провести встречу руководителей компаний для обсуждения этого вопроса.

Даже несмотря на то, что после слияния Rio Tinto и Alcan дальнейшая консолидация среди гигантов горнодобывающего сектора выглядит маловероятной, эта информация подтолкнула вверх не только котировки Rio Tinto, но и самой BHP Billiton (+5,7%).