Прогнозы аналитиков: О возвращении покупателей говорить пока рано

Во вторник, 9 февраля, российский фондовый рынок продемонстрировал отскок после снижения. Драйверами роста выступил улучшившийся внешний фон, позитивные корпоративные новости (от Sollers о возможном создании СП с Fiat), ожидание ежеквартального пересмотра индекса MSCI Russia с возможным включением в него бумаг "Холдинга МРСК" и "Магнита".

Вместе с тем, предстоящие длинные выходные в США и Китае способствуют постепенному снижению активности инвесторов, которые, вероятно, решили заранее перестраховаться. Напомним, китайские инвесторы будут отдыхать с 13 по 19 февраля в связи с празднованием Нового года. А в США 15 февраля биржи будут закрыты из-за празднования Дня президентов (Presidents' Day). На этом фоне сложно дать однозначный прогноз на ближайшие дни, слишком много разноплановых факторов будет оказывать влияние на котировки. Вместе с тем ближайшие торги на отечественном рынке будут отмечены склонностью к восходящей динамике, подпитывать которую будет весомый фактор ожидания пересмотра индекса MSCI Russia.

Как указывает начальник аналитического отдела ИК "Совлинк" Михаил Армяков, на российском фондовом рынке наблюдается рост волатильности. При этом объем торгов отечественными бумагами сокращается. "Во многом причиной подобной ситуации могут служить сокращение оборотов на китайском рынке перед длинными новогодними праздниками, а также снижение активности на американских рынках, что, по всей видимости, вызвано приближением длинных выходных", - полагает эксперт.

Аналитики ИК "Файненшл Бридж" считают, что текущий внешний фон говорит в пользу преобладания покупок в ходе торговой сессии среды, 10 февраля.

Как отметил управляющий активами УК "Максвелл Эссет Менеджмент" Георгий Ельцов, рынок российских акций скорректировался на 10% от локальных максимумов по индексу ММВБ. В ближайшее время, скорее всего, последует небольшой отскок вверх, однако в дальнейшем тенденция к снижению может возобновиться. MSCI Inc. по итогам пересмотра расчета индексов может включить в индекс MSCI Russia акции "Холдинга МРСК", а также бумаги "Магнита", и сейчас это является одной из основных идей на российском фондовом рынке. "При невысокой ликвидности этих бумаг колебания котировок будут достаточно сильными", - считает эксперт.

Напомним, 11 февраля в 01:00 мск агентство MSCI Barra должно объявить результаты ежеквартального пересмотра глобальных индексов. Они должны вступить в силу на момент закрытия торгов 26 февраля 2010г.

Помимо потенциала роста, которым обладают бумаги, претендующие на включение в состав пересмотренного индекса MSCI Russia, эксперты видят в краткосрочной перспективе неплохие перспективы роста и привилегированных акций "Ростелекома". Как отмечают аналитики ФК "Открытие", по итогам состоявшегося в понедельник обсуждения руководства "Связьинвеста" с экспертами, главным стал тот факт, что при принятии решения о коэффициентах конвертации будет учитываться значение рыночной капитализации компаний. Аналитики ФК "Открытие" считают это обстоятельство негативным для миноритарных акционеров МРК и позитивным для акционеров "Ростелекома". Руководство "Связьинвеста" также намерено сохранить размер дивидендных выплат на привилегированные акции "Ростелекома" в размере 10%, что предполагает дивидендную доходность на уровне 18% (после реструктуризации). "Хотя это звучит слишком хорошо, чтобы быть правдой, в краткосрочной перспективе спрос на привилегированные акции "Ростелекома" может возрасти. Мы ожидаем коррекции цен обыкновенных и привилегированных акций МРК, в то время как котировки бумаг "Ростелекома" должны пойти вверх", - подчеркнули аналитики ФК "Открытие".

Как полагает главный аналитик ИК "ITinvest" Александр Потавин, в принципе покупателям пока нет смысла переходить к активным действиям, поскольку ситуация на валютном и сырьевом рынках остается очень нестабильной. Пока тренд на укрепление курса доллара и снижение цен на сырьевых рынках не будет сломлен, говорить о возвращении покупателей на российский рынок акций рано. "А понимая это, инвесторы будут использовать волны роста котировок для сокращения позиций в бумагах. Слишком многие отечественные участники рынка ждут индекс ММВБ на уровне 1230 пунктов, а значит лучшая позиция сейчас - это кэш", - подчеркивает А.Потавин.

По мнению М.Армякова, в ближайшее время российский рынок продолжит колебаться вблизи достигнутых уровней. По мнению эксперта, ситуацию могут изменить более серьезные факторы, например, движение на валютном рынке, что отразится на товарных рынках и, соответственно, на рынках акций. "Влияние на фондовые торги может оказать также прояснение ситуации вокруг сроков изменения ставок крупнейшими центробанками мира", - отмечает М.Армяков

Аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Олег Душин обращает внимание на то, что в среду недавно переизбранный на второй срок председатель Федеральной резервной системы США (ФРС) Бен Бернанке представит комитету финансовых услуг Конгресса план перехода к ужесточению кредитной политики. "Возможно, ФРС будет повышать ставки по сверхнормативным резервам, которые банки хранят в ЦБ", - не исключает специалист.

По словам О.Душина, инерция продаж, подкрепляемая боязнью дефолтов в Греции, Испании, заставляет опасаться негативного открытия среды. Начальник отдела операций на фондовых рынках "Собинбанка" Артур Холаев отмечает, что какие бы решения не принял ЕЦБ, проблемы у ряда европейских государств остаются, и участники рынка предпочитают пока наблюдать со стороны за решением этих вопросов. "Рынки в ближайшей перспективе могут продолжить плавное движение вниз", - полагает эксперт.

Quote.rbc.ru