Игра на фондовом рынке РФ уже не подчиняется разуму
По словам аналитиков, инвесторы испытывают серьезные сомнения относительно экономического роста и прибылей компаний, но текущее значение коэффициента P/E на уровне 4,0 более чем компенсирует все страхи.
Средняя величина коэффициента P/E для мировых рынков равна 12,8, а для развивающихся (даже после вчерашнего падения) все еще близка к 8. Рынок более чем перепродан, в этом нет никакого сомнения. Если Газпром, крупнейшая из котирующихся энергетических компаний в мире, за один день теряет четверть своей стоимости, впору говорить о безумии.
Но до тех пор, пока цены на нефть не нащупают дно или инвесторы не убедятся, что цены не упадут ниже 50 долл./барр., риски российского рынка будут оставаться слишком большой роскошью для большинства инвесторов, и они этого рынка будут всячески избегать. Так, накануне вечером нефть Urals котировалась на отметке 81,98 долл./барр., дальнейшее падение ниже уровня 80 долл. лишь усугубит неопределенность.
Ни Россия, ни ее банки, ни крупнейшие компании вовсе не движутся к банкротству. Принятые государством меры не дадут этому случиться. Но пока инвесторы не обретут уверенность относительно темпов экономического роста, рынок останется спекулятивным и волатильным, хотя и сохранит высокую привлекательность для фондов, ориентированных на долгосрочные вложения, полагают аналитики.
