Планы СГ "Мечел" по выпуску ADR могут провалиться
Прибыль "Мечела" по РСБУ в 2003г. прогнозируется на уровне 35 млн долл., что почти в 2 раза превышает показатели 2002г., при этом прибыль "Стальной группы «Мечел»" в 2003г. составит примерно 50 млн долл.
Коме того, структура акционерного капитала "Стальной группы «Мечел»" непрозрачна. Этот факт подтверждает то, что более 70% акций группы принадлежит ряду офшоров, а 23% - председателю совета директоров группы Игорю Зюзину. В то же время, структура «Мечела» более «ясна». В результате, цена размещения ADR «Мечела» будет заниженной. Пока аналитики не решаются точно предсказать итоги этого размещения.
И российским, и иностранным инвесторам интересны бумаги металлургов, которые составят альтернативу торгуемым на бирже акциям нефтяных компаний и РАО «ЕЭС России». Но вместе с тем неизвестно, насколько щедрыми окажутся инвесторы, учитывая, что группа «Мечел», как и большинство других металлургических компаний, пока не может похвастаться прозрачностью, в отличие от нефтяных компаний или компаний телекома.
Впрочем, «Мечел» постарается рассказать о себе как можно больше в ходе ближайшего размещения облигаций, призванного подогреть интерес потенциальных покупателей акций Стальной группы. В прошлом году ООО «Углемет-Трейдинг» разместило первый заем размером 3 млрд руб., а «Мечел» занял 1 млрд руб. Таким образом, инвесторы имеют представление о доходах от производства Челябинского меткомбината и доходах от сбыта продукции.
«Это важная информация, но все же, таким образом, мы знаем только о половине бизнеса группы, – сказал РБК аналитик по металлургии ИК «Тройка-Диалог» Василий Николаев. – Интересно узнать и про вторую половину группы, про Южный Кузбасс». На то, чтобы заполнить информационный вакуум, у компании осталось несколько месяцев; в «Тройке-Диалог» надеются, что road show даст ответы на вопросы потенциальных инвесторов. "Сейчас сложно судить, почему именно «Мечел» размещает свои бумаги, мне неизвестно, чтобы у компании были какие-то большие долги, из-за которых она ищет новые способы привлечения средств, – сказал Василий Николаев. – В качестве одной из версий, зачем группе нужны деньги, можно назвать интерес «Мечела» к аукциону по продаже акций Магнитогорского меткомбината – но это лишь одна из версий".
ОАО "Стальная группа «Мечел»" намерено в июне 2004г. выпустить ADR на 30% акций компании. Размещаемые акции - из числа дополнительно выпущенных компанией по решению внеочередного собрания акционеров компании 23 января 2004г. В результате допэмиссии уставный капитал группы увеличится до 4 млрд 979 млн 690 тыс. 860 руб. (497 млн 969 тыс. 086 акций номиналом 10 руб.) Группа "Мечел" разместит допэмиссию в пользу Deutsche Bank Trust Company Americas, который будет организовывать выпуск ADR группы. Номинальным держателем этого пакета, который после выпуска акций составит около 23% уставного капитала компании, станет ООО "Дойче банк". В размещении также будет участвовать UBS AG, который будет формировать книгу заявок на ADR "Мечела".
В "Стальную группу «Мечел»", созданную весной 2003г., входят Челябинский металлургический комбинат (ОАО "Мечел"), угольная компания "Южный Кузбасс", Белорецкий металлургический комбинат (БМК), комбинат "Южуралникель", Вяртсильский метизный завод и Коршуновский ГОК. Холдингу "Стальная группа «Мечел»" принадлежат контрольные пакеты акций данных предприятий, в том числе более 80% акций Челябинского металлургического комбината, 100% УК "Южный Кузбасс", более 75% БМК, 70% "Южуралникеля", около 100% Вяртсильского завода.
