Рынок не хочет падать, но очень боится покупать

Фото: ИТАР-ТАСС

Во вторник, 7 февраля, торги на российском рынке акций открылись разнонаправленно на разнонаправленном внешнем фоне. Накануне американские фондовые индексы закрылись незначительным снижением, давление на настроения инвесторов оказало отсутствие ощутимого прогресса в переговорах Греции по реструктуризации долга.

С утра во вторник фьючерсы на индексы США демонстрировали символическое снижение. На азиатских фондовых биржах не было единой динамики индексов, при этом на китайском рынке были заметны ощутимые продажи на фоне прогноза пересмотра в сторону снижения показателя ВВП страны за 2011г. Промышленные металлы на текущий момент преимущественно теряют стоимость. Нефть умеренно дорожает. На 11:30 мск котировки марки Brent колебались около отметки 116,3 долл./барр.

Что касается отечественного фондового рынка, то после некоторого топтания на месте покупатели начали было постепенно активизироваться, но их хватило ненадолго, и оба индикатора растеряли часть прироста. В результате к 12:30 мск рост индекса ММВБ составил 0,21%, до 1566,09 пункта. Индекс РТС вырос до 1637,65 пункта (0,69%), RTS Standard - до 10703,01 пункта (0,13%). Общий объем торгов на бирже ММВБ-РТС к указанному времени составил 527,09 млрд руб.

К закрытию ждут появления новостей в поддержку покупателей

Как считают эксперты, скорее всего, в первой половине дня на российском фондовом рынке будет господствовать боковой тренд с тенденцией к небольшому росту. Аналитики Газпромбанка полагают, что в течение дня рынок может консолидироваться вблизи достигнутых уровней. Переговоры между премьер-министром Греции и представителями парламентских партий о параметрах бюджетной экономии и реструктуризации долга продолжатся, однако до окончательного согласования параметров серьезное движение на финансовых рынках, на взгляд экономистов, маловероятно. Пока же, отмечают эксперты, механизм оказания помощи Греции до конца не ясен: Германия, в частности, настаивает на создании специального фонда, трансфер средств из которого может быть приостановлен по требованию кредиторов.

Аналитик БК "КИТ Финанс" Василий Евдокиенко отмечает, что повестка дня во вторник спокойная, но все же интересные события будут. В 15:00 мск выходят показатели промышленного производства в Германии. Судя по обнародованной накануне динамике промышленных заказов (+1,7%), промышленное производство в стране восстанавливается - спасибо грекам за слабый евро. Соответственно, выходящие цифры могут поддержать рынок, но бурной реакции, конечно, ждать не следует.

С точки зрения специалиста, главное событие дня - выступление Бена Бернанке перед сенаторами (19:00 мск). Экономист напоминает, что аналогичное выступление перед контролируемой республиканцами Палатой представителей в четверг на минувшей неделе было встречено рынками со сдержанным оптимизмом. Контролируемый демократами Сенат является более благоприятным местом для главы ФРС, желающего подтолкнуть законодателей к новым мерам стимулирования экономики. Таким образом в конце дня высока вероятность новостей, поддерживающих покупки. Скорее всего, они будут связаны с федеральным соглашением по облегчению бремени ипотечного долга для американцев, вероятность заключения которого активно обсуждается в последнее время. Мера скорее популистская - пять крупнейших ипотечных банков поделятся своей прибылью с простыми тружениками, но лишние, свалившиеся с неба 25 млрд долл. способны поддержать розничные продажи в течение одного-двух месяцев. А это значит, что заключение соглашения может стать лишним сигналом для "быков", резюмировал эксперт.

На текущий момент одним из фаворитов рынка выглядит металлургический сектор, однако бумаги золотодобывающих компаний сегодня корректируются после бурного роста накануне. "Полюс золото" к 12:30 мск потеряло 2,38% цены, "Полиметалл" - 0,90%. "Северсталь" к указанному времени подорожала на 0,85%, "Норникель" - на 0,82% ММК - на 0,21%. НЛМК опустился на 0,25%.

Пользуются спросом энергетические компании. Капитализация "Интер РАО" к 12:30 мск выросла на 1,84%, ФСК ЕЭС - на 0,63%, "РусГидро" - на 0,09%, Холдинга МРСК - на 0,59%, "Мосэнерго" - на 0,03%. Бумаги МОЭСК подешевели на 0,36%. Повышенный интерес инвесторов к акциям электроэнергетических компаний, как полагает заместитель начальника отдела анализа макроэкономики и конъюнктуры финансовых рынков Промсвязьбанка Олег Шагов, связан с их малой подверженностью глобальным финансовым и сырьевым рискам и ориентированностью бизнеса на растущий внутренний спрос. Напомним, энергопотребление в РФ в начале февраля достигло исторического максимума. Кроме того, ожидаемое повышение электроэнергетических тарифов должно позитивно отразиться на финансовых результатах компаний, подчеркнул эксперт.

Инициатива премьера отрицательно скажется на котировках ВТБ в среднесрочной перспективе

В понедельник председатель правительства России Владимир Путин вновь затронул тему выкупа акций у миноритариев ВТБ, принявших участие в IPO в мае 2007г. Премьер-министр заявил, что акции будут выкуплены за счет средств ВТБ, а не госбюджета. Аналитики "Уралсиб Кэпитал" напоминают, что на минувшей неделе премьер-министр сообщил, что правительство готово помочь ВТБ с выкупом, а глава банка Андрей Костин оценил сделку в 15-18 млрд руб. (500-600 млн долл.). Представители банка распространили сообщение о том, что план выкупа уже направлен в правительство на утверждение. Детали сделки пока не раскрывались. Как отмечали эксперты на минувшей неделе, держателям акций ВТБ не стоит слишком обольщаться: в сделке, скорее всего, смогут принять участие лишь те, кто купил акции в ходе майского IPO 2007г.

Для ВТБ выкуп означает рост политических рисков, кроме того, он несет с собой моральный риск для российского финансового сектора в целом. Выкуп также повышает вероятность SPO в нынешнем году и грозит срывом приватизационных планов правительства в отношении ВТБ. "Мы по-прежнему считаем акции ВТБ фундаментально недооцененными, однако инициатива В.Путина, по нашему мнению, отрицательно скажется на котировках банка в среднесрочной перспективе", - подчеркивают специалисты.

Обыкновенные акции Сбербанка к 12:30 мск подорожали на 0,16%, привилегированные - на 0,32%. ВТБ подешевел на 0,29%. Во вторник Сбербанк должен представить показатели деятельности за январь 2012г. по РСБУ.

Разнонаправленную динамику пока демонстрируют телекоммуникационные компании. К 12:30 мск обыкновенные акции "Ростелекома" подешевели на 0,46%, привилегированные прибавили 0,30%, МТС - 2,04%.

На текущий момент нефть умеренно прибавляет в стоимости, что благоприятно сказывается на акциях российских нефтегазовых компаний. Так, ЛУКОЙЛ к 12:30 мск вырос на 0,04%, "Сургутнефтегаз" - на 0,51%, "Роснефть" - на 0,13%, "Газпром нефть" - на 0,32%, "Татнефть" - на 0,75%, привилегированные бумаги "Транснефти" - на 0,18%, Газпром - на 0,06%, НОВАТЭК - на 0,27%.

Рынки категорически отказывают падать, но и страстного желания расти не наблюдается

В ходе последних сессий объемы торгов на российском рынке акций остаются невысокими, что, по мнению аналитиков Ray, Man & Gor Securities, свидетельствует о некоем недоверии крупных игроков к российскому рынку в преддверии президентских выборов. Избирательная компания в самом разгаре, поэтому можно ждать достаточно резких заявлений в отношении ведения бизнеса в России. В свою очередь аналитики "Уралсиб Кэпитал" отмечают, что на текущий момент рынки ни за что не хотят падать, но и желания расти не наблюдается: одни не хотят толкать цены вверх после энергичного ралли, другие покупают на любых просадках рынка.

Тем временем индекс MSCI Russia, наконец, впервые с 4 августа 2011г. закрепился выше средней дневной отметки 200 пунктов. Силой, которая могла бы нарушить это кажущееся равновесие, могут, разумеется, стать новые деньги. Историческая ретроспектива свидетельствует, что наиболее мощным двигателем котировок в подобные моменты выступает перераспределение различных категорий активов, например, перекладывание средств из облигаций в акции и уход из активов развитых рынков стран в бумаги развивающихся. Для более рисковых и периферийных рынков, таких, как российский, это может существенно изменить ситуацию.

Однако пока инвесторы не готовы сделать выбор, предпочитая дождаться более убедительных свидетельств того, что наметившееся улучшение экономической динамики получит продолжение в I квартале 2012г., и наблюдая за последним актом греческой долговой драмы. До ее кульминации осталось не так много времени. Хотя на классический хэппи-энд нет шансов, компромисс в присущем финансовым рынкам прагматическом стиле мог бы вполне устроить как участников, так и наблюдателей, что укрепит боевой дух инвесторов и немедленно скажется на динамике рынков, считают в "Уралсиб Кэпитал".

Quote.rbc.ru