Рынки Европы: инвесторы снова продают европейские бонды

В четверг, 5 ноября, на рынке европейских государственных облигаций в течение дня превалировали "медвежьи" настроения. Поводов для продаж защитных активов нашлось немало. Сначала игроки продавали государственные бонды на фоне поступавших позитивных корпоративных новостей, резко поднявших спрос на акции, котирующиеся на европейских торговых площадках. Так, крупнейший французский банк BNP Paribas сообщил о том, что его доходы в III квартале возросли на 45%, а бельгийская компания Delhaize Group сообщила о прибыли в истекшем квартале, превысившей ожидания.

В ожидании объявления ставок английским и европейским центробанками участники рынка не вели активных действий, хотя и несколько корректировали их по мере выхода данных макроэкономической статистики. В Великобритании были обнародованы показатели промышленного производства (Industrial Production) и производства обрабатывающей промышленности (Manufacturing Production). Как сообщило национальное статистическое бюро в Лондоне, активность в реальном секторе экономики начала расти.

Объем промышленной продукции в сентябре вырос на 1,6% (ожидался рост на 1,2%) после августовского снижения на 2,6%. В годовом исчислении снижение показателя в сентябре составило 10,3% (как и прогнозировалось). Годовое снижение в августе составляло 11,5%. Что же касается объема производства обрабатывающей промышленности, здесь рост активности в сентябре по сравнению с августом был еще значительнее. Так, по сравнению с августом показателя вырос на 1,7% (прогнозировался рост на 1,0%), а в годовом выражении показатель снизился на 9,3% (ожидалось снижение на 9,7%). Выход оптимистичных экономических показателей усилил желание участников рынка избавляться от английских Gilts и высвобождать денежные средства для рисковых активов.

А вот экономическая статистика еврозоны не оказалась столь оптимистичной, как британская, и поэтому роста активности продаж европейских бондов не вызвала. Европейское статистическое бюро в Люксембурге сообщило о снижении розничных продаж в сентябре. Показатель снижается шестнадцатый месяц подряд на фоне растущей безработицы и падения потребительского спроса. В сентябре снижение объема продаж превзошло ожидания и стало максимальным с октября 2008г. Вместо ожидавшегося роста розничных продаж на 0,2% по сравнению с августом показатель упал на 0,7%. В годовом выражении продажи сократились на 3,6%, тогда как прогнозировалось снижение лишь на 2,4%.

Участники рынка ожидали главного события дня - объявления базовых ставок рефинансирования Банком Англии и ЕЦБ. Сначала о своем решении оставить базовую ставку неизменной - на уровне 0,5% годовых - сообщил Банк Англии. Кроме того, ведомство приняло решение увеличить объем выкупаемых бондов до 200 млрд фунтов стерлингов, а не до 225 млрд, как планировалось ранее. Меньший объем выкупаемых долговых обязательств стал результатом появления указаний на скорое начало восстановления, которые британская экономика подает в последнее время. Решение британских монетарных властей еще более усилило активность продаж английских Gilts, что привело к существенному снижению цен бумаг.

Несколько позже о своем решении оставить неизменной свою учетную ставку объявил ЕЦБ. Рекордно низкий уровень в 1% годовых не был изменен ведомством Жан-Клода Трише, как полагают эксперты, из-за того, что следующим шагом может стать отзыв стимулирующего экономику пакета мер.

Тем временем вышедшие в США данные продемонстрировали рост производительности труда в промышленном секторе и снижение числа обратившихся за пособием по безработице. Новость послужила стимулом к дополнительным продажам защитных активов не только на американском, но и на европейском рынках. Волна продаж европейских государственных долговых обязательств, нахлынувшая после выхода американской экономической статистики, привела к снижению цены многих долговых бумаг. В результате практически все наиболее ликвидные бумаги с дюрацией от 4 лет существенно снизились в цене. Доходность 2-летних Bunds Германии опустилась на 1 б.п., а 10-летних выросла на 2 б.п. Спрэд между ними составил 204 б.п.

Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 20:00 мск:

Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:

Результаты торгов французскими государственными бумагами:

В пятницу, 6 ноября, в Германии ожидается выход данных о промышленных заказах (Factory Orders). По оценкам аналитиков, в сентябре показатель вырос на 1,0% в сравнении с августом и сократился на 13,6% в годовом исчислении.

Во Франции будут обнародованы показатели торгового баланса (Trade Balance), дефицит которого прогнозируется в сентябре в размере 3 млрд евро.

Департамент аналитической информации РБК