Экономика⁠, 05 дек 2007, 12:36

Учетная ставка ЕЦБ зависит от прогноза по инфляции

Европейский центральный банк (ЕЦБ) должен опубликовать в четверг, 6 декабря, свой первый официальный прогноз по уровню инфляции на 2009г. По мнению аналитиков, этот отчет сможет пролить свет на то, какие действия в дальнейшем предпримет ЕЦБ относительно учетной ставки.

Если в ближайшие два года инфляция превысит запланированный еврозоной уровень 2%, тогда можно с большой вероятностью ожидать повышения ставки рефинансирования. А если инфляция сохранится на уровне 2% или даже ниже, ставка вполне может быть понижена.

Однако экономисты предупреждают, что не следует полностью доверять этому отчету, ведь на фоне турбулентности на мировых финансовых рынках и опасений относительно вступления экономики США в рецессию любые прогнозы становятся очень примерными. "Конечно, всегда приятно получить прогноз на будущее и указания, как действовать дальше. Но я не думаю, что в сложившейся ситуации можно это осуществить", - полагает ведущий экономист Bank of America Холгер Шидинг.

Например, в сентябре 2007г. члены ЕЦБ опубликовали прогноз по инфляции на 2007-2008гг. Согласно этому прогнозу, уровень инфляции в еврозоне в эти года не должен был превысить 2%. Однако сразу после этого, на фоне августовского кредитного краха, подскочили цены на энергоносители и на продукты питания. Результатом этого стал рост инфляции в зоне евро до отметки 3%, передает Reuters.

Сейчас же, согласно исследованию, проведенному Reuters, 34 экономиста говорят о том, что прогноз ЕЦБ будет находиться на уровне 2%, и 5 говорят о том, что он будет выше 2%. "Ведь если ЕЦБ даст понять, что вскоре рынки восстановятся после кредитного кризиса, тогда можно с большой вероятностью ожидать дальнейшего повышения учетной ставки", - добавляет Х.Шмидинг.

Прогноз на 2009г. является особенно важным, поскольку перед тем, как повышение или понижение учетной ставки оказывает влияние на инфляцию, проходит около года. Соответственно, любое изменение ставки рефинансирования в 2008г. будет направлено на контролировании цен в 2009г.

Правда некоторые эксперты отмечают, что полагаться на один только прогноз Европейского центробанка крайне глупо. ЕЦБ ошибается в своих прогнозах уже два года подряд, и можно с большой вероятностью ожидать, что он останется оптимистом и относительно темпов в 2009г. Так, по их мнению, экономисты ЕС, скорее всего, предскажут инфляцию на уровне 1,9%, хотя ЕЦБ не может достичь поставленной цели уже несколько лет подряд (с 1999г.) "Они имеют тенденцию недооценивать происходящее", - отмечает экономист Goldman Sachs Дирк Шумахер.