Экономика⁠, 05 сен 2011, 13:36

Дневной Forex: валюты развитого мира не сулят ничего хорошего

Участники торгов опасаются обострения долгового кризиса в Европе и ускоренно выходят из валюты региона.

К 12:30 мск в понедельник, 5 сентября, евро по-прежнему находился под давлением, а его курс составил 1,415 долл./евро. Участники торгов опасаются обострения долгового кризиса в Европе и ускоренно выходят из валюты региона. "Греция, Португалия, Испания и Италия уже входят в фазу отрицательного экономического роста. Сердцу Европы угрожает замкнутый круг: его банковская система слишком тесно связана с проблемами суверенного долга. Когда фонд EFSF кончится, его придется увеличить уже в три раза - это явно не свидетельствует о стабильности", - сообщил Bloomberg основатель Roubini Global Economics Нуриэль Рубини.

Развивающиеся рынки – оплот стабильности

Между тем Н.Рубини полагает, что все шансы избежать рецессии есть у развивающихся рынков, на которые уже приходится свыше 50% мирового ВВП.

С ним согласен и старший экономист Societe Generale Михала Маркуссен. "Сейчас в мировой экономике мы видим три позитивных момента, - отмечает он. - Развивающиеся рынки, судя по статистике, не ожидает так называемая жесткая посадка. Цены на нефть стабилизируются, что должно поддержать потребителя. Самое главное: крупнейшие центробанки намерены держать процентные ставки на низком уровне".

Таким образом, развивающийся мир выглядит оплотом стабильности, в то время как развитый захлебывается огромным количеством нерешенных проблем.

Доллар США – не выход

Вместе с тем доллар тоже не может выступать альтернативой евро, поскольку проблемы есть и в США. Так, опубликованные в пятницу, 2 сентября, данные о рынке труда подтвердили плачевное состояние американской экономики.

"В экономике Соединенных Штатов не создано вообще никаких рабочих мест - последний раз такое было в феврале 1945г., - констатирует старший экономист Gluskin & Sheff Дэвид Розенберг. - Настораживает следующее: снижается не только средняя почасовая зарплата, но и среднее количество рабочих часов в неделю. Обычно компании уменьшают объем работы перед агрессивным увольнением персонала".

Третьему этапу количественного смягчения – быть

По мнению Д.Розенберга, третья волна количественного смягчения будет, и будет она гораздо сильнее, чем полагают многие, однако ФРС не запустит ее 20 сентября. "Данные еще не слишком слабые, но все идет к принятию агрессивных мер: американский центробанк за последние четыре месяца три раза понижал экономический прогноз. Среди членов регулятора нет единства - это было видно по последнему заседанию, но выбора остается все меньше и меньше. На мой взгляд, в 20-х числах сентября для успокоения общественности объявят об операции twist".

Н.Рубини в свою очередь считает, что у ФРС не осталось патронов: очередное количественное смягчение даст лишь временную рефляцию биржевых активов, затем "гравитация экономики вернет рынок туда, где ему полагается быть".

По оценкам М.Маркуссена из Societe Generale, ФРС приступит к циклу повышения ставки лишь в 2015г., а преждевременное ужесточение монетарной политики эксперт считает одной из главных угроз мировой экономике.

"Развитые экономики действительно находятся в плачевном состоянии, однако рецессия не начнется автоматически - для ее старта нужны некие условия. В этом плане мы ожидаем выступления Барака Обамы на следующей неделе, - говорит М.Маркуссен. - Президент будет говорить о фискальной политике, и это крайне важно: если временные налоговые послабления и повышения пособий по безработице станут постоянными, американская экономика получит мощную поддержку. В противном случае из ВВП США за 2012г. можно будет смело выбросить целый процентный пункт. Наш прогноз на предстоящий год – рост на 1,8%, а так получится всего 0,8% - чем не рецессионная статистика?"

Вся надежда на "азиатских тигров"

В этом свете можно порекомендовать избегать валют развитых стран и обратить внимание на не столь популярные инструменты, такие как гонконгский и сингапурский доллары. Экономики этих стран сильно связаны с Китаем, и в случае "жесткой посадки" западных экономик именно "азиатские тигры" станут восходящими звездами, а их валюты – новым оплотом стабильности.

Quote.rbc.ru