Экономика⁠, 04 дек 2012, 11:29

Twist again: американские экономисты спорят о судьбе "Операции Твист"

Глава Федерального резервного банка Сент-Луиса Джеймс Буллард поддерживает замену "Операции Твист" на меньшие по объему интервенции Федеральной резервной системы (ФРС). Снижение объемов выкупа долговых обязательств казначейства с 45 до 25 млрд долл. будет противостоять росту инфляции и стимулировать развитие экономики, отмечает Дж.Буллард, передает Reuters.

Фото: РБК

"Если цель заключается в сохранении нынешней мягкой политики, то соотношение обмена долгосрочных долговых обязательств на краткосрочные должно быть меньше эквивалентного", - сообщил Дж.Буллард.

Он также высказался в поддержку обмена долговых обязательств на прямые интервенции со стороны ФРС. "Мы можем ежемесячно выкупать долговые обязательства казначейства на 25 млрд долл. И при этом достигнутый эффект будет сравним с нынешним", - сказал он. Экономист считает, что общую сумму интервенций ФРС можно сократить до 65 млрд долл.

В свою очередь глава ФРБ Бостона Эрик Розенгрен выступил в поддержку продления масштабных интервенций ФРС США на рынке ценных бумаг. ФРС приобретает два вида ценных бумаг - долговые обязательства американского казначейства и ипотечные ценные бумаги.

rbc.group

"Существуют серьезные основания для того, чтобы Федеральная резервная система продолжила приобретать долгосрочные долговые обязательства в объеме 85 млрд долл. каждый месяц даже после формального завершения сроков так называемой "Операции Твист". Учитывая неустойчивое восстановление экономики, высокую безработицу и низкую инфляцию, а также отсутствие уверенности в фискальном будущем, я полагаю, что мягкая монетарная политика будет вполне уместна. Мы бы хотели видеть в ближайшем будущем улучшение на рынке труда. Именно для этого и необходима политика стимулирования экономического роста", - сказал Э.Розенгрен перед конференцией в Нью-Йорке о ситуации на ипотечном рынке.

rbc.group

Глава ФРБ Бостона не стал уточнять, какой тип ценных бумаг должна приобретать ФРС, однако для стимулирования экономики он счел более предпочтительным выкуп ипотечных долговых обязательств. Отметим, что Э.Розенгрен принадлежит к числу сторонников "мягкой" монетарной политики.

Напомним, "Операция Твист", в рамках которой Федеральная резервная система США ежемесячно совершает обмен долгосрочных долговых обязательств казначейства на краткосрочные в объеме 45 млрд долл., завершается в конце этого года. Это означает, что ФРС сможет оперировать лишь 40 млрд долл. интервенций на рынке ипотечных ценных бумаг. Решение о продлении сроков программы или ее изменении будет принято на заседании ФРС 11-12 декабря.

Кроме ценных бумаг казначейства ФРС совершает ежемесячный аналогичный обмен долгосрочных ипотечных ценных бумаг на краткосрочные в объеме до 40 млрд долл.

В настоящее время на балансе ФРС числятся активы на 2,8 трлн долл. Активное участие ФРС в стимулировании экономики США является частью политики "количественного смягчения" (QE).