Консолидация Corbina Telecom усилит позиции "ВымпелКома"
Совет директоров "ВымпелКома" одобрил покупку 49% акций Corbina Telecom за 404 млн долл.
Совет директоров "ВымпелКома" одобрил покупку 49% акций Corbina Telecom за 404 млн долл. Компания объявила о подписании договора о приобретении 49% закрытого акционерного общества "Кортек" (ГК Corbina Telecom) у компании Inure Enterprises Limited, представляющей интересы предпринимателя Александра Мамута, за приблизительно 404 млн долл. Напомним, что 51% акций Corbina Telecom принадлежит 100-ной косвенной дочерней компании "ВымпелКома" - ООО "СЦС Совинтел".
Аналитики компании "АТОН" отметили, что эта новость соответствовала ожиданиям участников рынка, поскольку "ВымпелКом" несколько раз объявлял о намерении полностью консолидировать Corbina Telecom в 2008г. Согласно предыдущим заявлениям главы Corbina Александра Малиса, телекоммуникационный холдинг и Golden Telecom проведут интеграцию своих сетей дальней связи, при этом Corbina откажется от первоначальных планов самостоятельного выхода на рынок дальней связи. По словам эксперта "АТОНа" Ирины Скворцовой, покупка объясняется стремлением "ВымпелКома" нарастить долю рынка широкополосного доступа в Интернет фиксированной связи для экспансии в регионы и расширения бизнеса. Через Golden Telecom компания уже являлась владельцем 51% акций Corbina, поэтому премия за контроль оказалась минимальной: "ВымпелКом" переплатил всего 10% по отношению к рыночной цене акций. Inure Enterprises Limited согласились продать компанию по такой цене, поскольку в целом она адекватна и в данный момент является максимальной. Полтора года назад этот пакет стоил в три раза дешевле.
Кроме того, СМИ цитировали заявления генерального директора "ВымпелКома" Александра Изосимова о том, что компания полностью перейдет на бренд Bee-Line, отказавшись от бренда Golden Telecom в корпоративном сегменте и от бренда Corbina Telecom в розничном сегменте широкополосной связи. Аналитики "АТОНа" Надежда Голубева и Анна Курбатова считают полную консолидацию Corbina Telecom основной предпосылкой для реализации данных планов "ВымпелКома".
"404 млн долл., выплаченные за 49% акций Corbina Telecom, подразумевают премию в 11% к нашей оценке стоимости компании, заложенной в модель DCF "ВымпелКома". Однако стоит отметить, что оценка всего акционерного капитала Corbina Telecom в 744 млн долл. может показаться несколько консервативной, поскольку наши предположения основаны на имеющихся данных на конец 2007г., тогда как компания быстро растет с каждым кварталом", - заявили эксперты. В целом Н.Голубева и А.Курбатова приветствуют новость о консолидации Corbina Telecom по данной цене и ожидают, что "ВымпелКом" начнет процесс консолидации Golden Telecom и Corbina Telecom в ближайшее время. Специалисты рекомендуют "покупать" акции "ВымпелКома", прогнозируемая цена на ближайшие 12 месяцев – 40 долл./акция.
По мнению аналитика ИК "Брокеркредитсервис" Дениса Мухина, данная новость не окажет существенного позитивного влияния на стоимость акций "ВымпелКома", поскольку контрольный пакет интернет-провайдера уже принадлежит Golden Telecom, который не так давно был приобретен "ВымпелКомом".
Аналитик Банка Москвы Ростислав Мусиенко отметил, что осенью прошлого года "ВымпелКом" оценил Golden Telecom в 4,3 млрд долл. Это соответствует стоимости Corbina на уровне 700 млн долл. "С учетом того, что за прошедшие полгода бизнес компании вырос, сумма в 404 млн долл. за 49% Corbina кажется нам справедливой", - подытожил Р.Мусиенко.
В группу компаний "ВымпелКом" входят операторы связи, предоставляющие свои услуги в России, Казахстане, на Украине, в Таджикистане, Узбекистане, Грузии и Армении. Лицензии группы компаний "ВымпелКом" на предоставление услуг связи в стандартах GSM и 3G охватывают территорию, на которой проживают около 250 млн человек. Норвежской телекоммуникационной компании Telenor принадлежит 29,9% голосующих акций "ВымпелКома", Altimo (бывшая "Альфа-Телеком") - 44%. Чистая прибыль ОАО "ВымпелКом" (торговая марка "Билайн") по US GAAP в 2007г. по сравнению с 2006г. увеличилась на 80,2% - до 1 млрд 462,7 млн долл.
Группа Corbina Telecom - универсальный российский телекоммуникационный холдинг, образованный в конце 1995г. В него входят операторы электросвязи - компании ЗАО "Инвестэлектросвязь" и ЗАО "Кортек", а также ЗАО "Корбина Телекоммуникации", ОАО "Новотел", НОУ "Коринтек", ЗАО "Кабельстрой".
