Лидеры рынка: "Энел ОГК-5" намерена расширить сферу деятельности

В первой половине торговой сессии в четверг, 4 февраля, единой динамики на российском рынке не было. Среди компаний, акции которых выглядели сильнее и слабее рынка, можно отметить ОАО "Энел ОГК-5" и ОАО "ТМК".

В начале торгов цена бумаг "Энел ОГК-5" росла более чем на 3,5%, однако по состоянию на 13:30 мск их стоимость снизилась, хотя и осталась в "плюсе" (+1,44%). Вокруг ОГК-5 в последнее время сложился насыщенный информационный фон. В частности, появилось сообщение о возможном создании совместно с" Интер РАО" предприятия в сфере атомной энергетики. Как отмечает управляющий директор УК "Эверест Эссет Менеджмент" Константин Демченко, ОГК-5 провела переговоры по реализации совместного с "Интер РАО ЕЭС" проекта по реновации атомной электростанции в Калининграде. Кроме того, сама материнская компания Enel получила поддержку от JPMorgan, повысившего рекомендацию по акциям компании до "покупать".

На днях глава представительства Enel в России и СНГ, председатель совета директоров ОАО "Энел ОГК-5" Доминик Фаш заявил о том, что в РФ в сфере электроэнергетики Enel намерена в первую очередь сосредоточиться на развитии ОГК-5 с инвестпрограммой на 52 млрд руб., а также заниматься внедрением энергоэффективных технологий.

При этом Д.Фаш подчеркнул, что Enel не планирует приобретать активы российских энергетических компаний. "На сегодняшний день мы не готовы покупать дополнительные активы. Скорее готовы рассматривать управление", - сказал он. Возможность управления другими компаниями, по его словам, может быть рассмотрена уже в ближайшее время, после того как ОГК-5 и другие игроки опубликуют отчетность за минувший год. "Я бы хотел как руководитель компании, чтобы у нас была возможность расти и усиливать влияние. Но я думаю, что консолидация, чтобы просто накопить государственные активы в один горшок, - это не решение вопроса", - добавил Д.Фаш.

В целом, считает он, в России в течение ближайших трех лет произойдет консолидация энергетических активов. По его словам, сейчас уже есть соответствующая тенденция. "Мы видим сегодня один путь - государство забирает осиротевшие активы", - сказал он, уточнив, что такие крупные госкомпании, как ОАО "Интер РАО ЕЭС", ОАО "РусГидро", формально "все еще работают под лозунгом частных компаний". При этом Д.Фаш не считает указанный путь единственно возможным. "У меня нет ответа на вопрос, насколько это хорошо, насколько государственные компании являются лидерами в вопросах технического прогресса, инвестиций, оптимизации менеджмента", - отметил он.

Сейчас уже заканчивается первый этап реформы электроэнергетики, по итогам которого, считает Д.Фаш, станет видно, кто и зачем пришел в эту отрасль и каких успехов добился. "Я думаю, в течение 1-3 лет уже будут подведены итоги этого этапа и начнется другой этап - консолидация: еще один раунд приватизации или другая форма перераспределения активов", - заключил он.

C июля 2009г. акции компании ОГК-5 растут с опорой на линию восходящего тренда (1). В январе 2010г. котировки преодолели уровень сопротивления на отметке 2,55 руб. (2), что открыло дорогу новой волне ралли. Наиболее вероятной целью для бумаг является отметка 3 руб. (3). Однако от нее может начаться откат котировок вниз, вплоть до линии восходящего тренда (1). В долгосрочной перспективе рост продолжится, а целью станет уровень 3,3 руб. (4).



Акции ТМК в первой половине торгов четверга теряли в стоимости более 3,5%. По состоянию на 13:30 бумаги демонстрировали снижение на 2,6%. По мнению К.Демченко, снижение акций ТМК (и в еще большей степени ее депозитарных расписок) связано с быстрым сбором компанией заявок на выпуск конвертируемых облигаций. "Будущие держатели облигаций, как правило, продают акции для создания нейтральной к рыночному риску эмитента позиции, игры на волатильности и получения купонного дохода", - подчеркивает эксперт.

В четверг компания объявила о выпуске 5-летних облигаций на 350 млн долл., конвертируемых в глобальные депозитарные расписки (GDR) компании (эквивалентно 4 обыкновенным акциям). Средства от выпуска облигаций будут направлены на рефинансирование краткосрочных долговых обязательств.

Ожидается, что купон по облигациям составит 5-5,5% и будет выплачиваться ежеквартально в конце заемного периода, а конвертироваться в GDR облигации будут с премией в 27,5-32,5%. В рамках размещения ТМК планирует увеличить уставный капитал путем открытой подписки на 86 млн 166 тыс. 871 дополнительную акцию, включая размещение акций TMK Steel Limited - косвенного мажоритарного акционера ТМК. Цена размещения будет определена 4-5 февраля 2010г. ТМК подала заявление о листинге конвертируемых облигаций на Лондонской фондовой бирже.

Акции ОАО "ТМК" растут в границах восходящего канала (1-2) с марта 2009г. На текущий момент происходит процесс "охлаждения" бумаг, и котировки снижаются. Наиболее вероятной краткосрочной целью акций станет линия восходящего тренда (1). По ее достижении можно ожидать появления интереса покупателей, и, как следствие, возобновления роста. Однако на пути к среднесрочной цели на отметке 200 руб. (4) возможна некоторая задержка на отметке 157 руб. (3).



Quote.rbc.ru