Экономика , 02 окт 2008, 20:14

Рынки Европы: бонды продолжают привлекать инвесторов

В четверг, 2 октября, на рынке европейских государственных облигаций продолжился рост котировок

В четверг, 2 октября, на рынке европейских государственных облигаций продолжился рост котировок. Причиной, побудившей инвесторов скупать долговые бумаги европейских правительств, послужило заявление главы ЕЦБ Жан-Клода Трише о том, что экономический рост европейского региона замедлился. Доходность 2-летних Bunds Германии в результате торгов в четверг достигла минимального с марта текущего года уровня после объявления, что ЕЦБ принял решение оставить учетную ставку на прежнем уровне в 4,25% годовых.

По итогам заседания комитета по ставкам ЕЦБ Ж.-К.Трише дал понять, что в условиях усиливающихся рисков замедления темпов экономического роста еврозоны монетарные власти региона готовы обсуждать вероятное снижения стоимости заемных средств. "В настоящий момент исключительно высока степень неопределенности, связанной с кризисом на кредитном рынке, и, хотя риск инфляции несколько снизился, но пока еще не исчерпал себя полностью", - отметил президент ЕЦБ.

В результате большей уверенности инвесторов относительно того, что снижение экономической активности в европейском регионе вынудит монетарные власти снизить процентные ставки еще до конца текущего года, спрэд между 2-летними и 10-летними Bunds Германии подскочил до 70 б.п. Только на протяжении последних дней доходность 2-летних Bunds снизилась на 24 б.п. лишь на новостях о том, что правительство США готово поддержать пять крупнейших в мире финансовых институтов.

Заметное влияние на формирование настроений участников рынка оказал в четверг и выход ряда макроэкономических показателей европейских стран. Так, индекс цен производителей (Euro-Zone PPI) еврозоны, как сообщило статистическое бюро в Люксембурге, снизился в августе, как и ожидалось, на 0,5% по сравнению с июлем и вырос на 8,5% в годовом выражении (ожидался рост показателя на 8,4%). И, хотя годовой рост цен производителей в августе оказался несколько ниже, чем в июле, он все еще остается достаточно высоким.

На росте цен английских Gilts сказался выход данных о ценах на недвижимость, предоставленных общенациональным строительным обществом Nationwide Building Society. Годовое снижение цен на недвижимость в сентябре текущего года стало самым значительным за период с 1991г. и составило, как и прогнозировалось, 12,4%. По сравнению с августом цены на жилые дома снизились на 1,7% вместо ожидавшихся 1,5%.

Еще одним поводом для активных покупок долговых обязательств правительства Великобритании стало снижение индекса ожиданий менеджеров по закупкам в секторе строительства экономики страны. Показатель снизился с августовской отметки 40,5 до 38,8 пункта (ожидалось снижение до 38,9 пункта). На этих данных английские Gilts подскочили в цене, поскольку негативные показатели рынка недвижимости дают трейдерам основания ожидать снижения процентных ставок Банком Англии еще до конца текущего года.

Торги в четверг показали, что инвесторы не теряют интереса к долговым обязательствам европейских правительств как к наиболее надежным финансовым инструментам. В результате характер рынка особых изменений в течение торговой сессии не претерпел, и к моменту закрытия торгов большинство ликвидных бумаг не просто сохранило восходящую динамику: активность покупателей привела к довольно значительному росту котировок. Доходность и 2-летних Bunds Германии упала более чем на 13 б.п., а доходность 10-летних Bunds Германии - на 6 б.п. Спрэд между 2-летними и 10-летними Bunds Германии составил 65 б.п.

Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 20:00 мск:

Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:

Результаты торгов французскими государственными бумагами:

В пятницу, 3 октября, в ведущих европейских странах ожидается выход данных индекса ожиданий менеджеров по закупкам в сфере услуг (PMI Services). Согласно прогнозам аналитиков, сентябрьский индекс PMI Services Германии останется на августовском уровне в 49,3 пункта, индекс PMI Services Франции не изменится по сравнению с предыдущей отметкой 50,4 пункта, а индекс PMI Services Великобритании опустится с августовского уровня 49,2 до 48,0 пункта.

Департамент аналитической информации РБК