Евробонды растут на фоне падения цен акций

Во вторник, 1 июля, с самого утра на рынке европейских государственных облигаций начался мощный рост котировок на фоне снижения цен на рынке акций, а также с выходом данных о снижении активности в секторе обрабатывающей промышленности в большинстве европейских стран.

Так, согласно обнародованным данным, индекс ожиданий менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности (PMI Manufacturing) вырос, и то незначительно, лишь в Германии и еврозоне. Индекс PMI Manufacturing Германии поднялся с предыдущей отметки 52,3 до 52,6 пункта, а индекс PMI Manufacturing еврозоны - с 49,1 до 49,2 пункта. Индекс PMI Manufacturing Франции остался, как и прогнозировалось, на прежнем уровне 49,2 пункта, а индекс PMI Manufacturing Великобритании значительно снизился с предыдущей отметки 49,5 до 45,8 пункта.

Однако главным драйвером роста цен европейских государственных бондов стало все-таки сильное снижение интереса инвесторов к акциям европейских компаний. Инвесторы, обеспокоенные вновь открывшимися обстоятельствами списаний убытков крупных финансовых институтов, а также рекордным ростом цен на нефть, который еще больше усугубляется в свете опубликованной в ABCnews информации о том, что Израиль подверг резкой критике Иран в связи с разработкой ядерного оружия. "Израиль не будет праздно наблюдать за тем, как Иран будет заниматься разработкой ядерного оружия. При необходимости, мы готовы применить силу", - приводит Der Spiegel цитату из заявления израильского законодателя Исаака Бен-Израиля.

Между тем, экономическая статистика Германии заставила участников рынка несколько пересмотреть свои позиции. Вышедшие во вторник показатели ясно показывают, что ведущая европейская экономика на данном этапе успешно противостоит глобальному экономическому спаду. Свидетельством тому послужили данные по розничным продажам и данные по рынку труда. Так, рост объема розничных продаж (Retail Sales) в Германии превзошел ожидания рынка. По сообщению федерального статистического бюро в Висбадене, розничные продажи в мае выросли на 1,3% (вместо ожидавшегося роста показателя на 0,8%) по сравнению с апрелем и поднялись на 0,7% (против ожидавшегося снижения показателя на 1,1%) - в годовом исчислении.

Что же касается рынка труда, то согласно данным Международной организации труда (ILO Unemployment Rate), четвертый месяц подряд уровень безработицы удерживается на отметке 7,4%. Число безработных выросло в мае по сравнению с апрелем на 0,2% и составило 3,22 млн, а число занятых поднялось на 4000 и достигло 40,24 млн. Данные по рынку труда предоставил и Deutsche Bundesbank. Безработица в Германии достигла минимальной за последние 16 лет отметки. Уровень безработицы с учетом сезонных колебаний снизился в июне по сравнению с маем с 7,9% до 7,8%, а количество обратившихся за пособиями по безработице сократилось на 38 тыс. человек вместо ожидавшегося сокращения числа безработных на 14 тыс. человек.

Несколько приободрили инвесторов и данные по ценам на недвижимость в Великобритании. Согласно информации, предоставленной общенациональным строительным обществом Nationwide Building Society, цены на жилые дома в июне снизятся на 0,9% (вместо ожидавшегося снижения цен на 1,0%) по сравнению с маем и на 6,3% (вместо прогнозировавшегося снижения на 6,4%) - в годовом исчислении. Таким образом, на протяжении всего дня активность покупателей государственных долговых бумаг Европы превалировала над активностью рыночных "медведей". Инвесторы скупали активы практически по всему спектру государственных долгов. И, хотя ближе к завершению торгов рост цен приостановился, практически все ликвидные бумаги европейских правительств к закрытию сессии прибавили в цене. Доходность 2-летних Bunds Германии снизилась на 2 б.п., а доходность 10-летних бумаг опустилась незначительно. Спрэд между 2-летними и 10-летними Bunds расширился с 3 б.п. до 4 б.п.

Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 20:00 мск:



Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:



Результаты торгов французскими государственными бумагами:



Рынок с начала недели демонстрирует высокую волатильность. С одной стороны, инвесторы обеспокоены ожиданием ужесточения монетарной политики ЕЦБ в борьбе с растущей инфляцией. В то же время, участники рынка готовы оперативно реагировать опять же на довольно разноречивую картину экономических показателей стран европейского содружества. Метания между ожиданиями повышения ставок (большинство участников рынка уверено в повышении учетной ставки на 25 б.п.) и экономическими показателями, демонстрирующими снижение активности в европейском регионе будут и в перспективе ближайшей недели определять настрой инвесторов, а значит, усиливать волатильность рынка.

В среду, 2 июля, ожидается выход данных по ценам производителей в еврозоне. По оценкам аналитиков, индекс цен производителей (PPI) еврозоны поднимется в мае на 0,9% по сравнению с апрелем и на 6,7% в годовом исчислении.

В Великобритании будут обнародованы данные индекса ожиданий менеджеров по закупкам в строительном секторе промышленности (PMI Construction), который, как ожидается, снизится с отметки 43,9 до 43,1 пункта.

Департамент аналитической информации РБК