Рынки Европы: бонды опять падают в цене

В понедельник, 1 июня, падение цен на рынке европейских государственных бондов возобновилось. Прервавшийся было в последний день прошедшей недели нисходящий ценовой тренд в понедельник стал развиваться с еще большей интенсивностью. Активные продажи долговых обязательств европейских правительств не прекращались на протяжении всего торгового дня. Поводом для активизации продавцов на рынке бондов послужил как рост цен на товарном рынке, так и данные макроэкономической статистики, вышедшие в ведущих европейских странах. Рост оптимизма в отношении скорого начала восстановления европейской экономики, послуживший поводом для оптимистичных покупок рисковых активов на европейских фондовых рынках, оказал дополнительное давление на цены государственных бондов Европы.

То, что европейская экономика близка к достижению "дна" и началу разворота вверх, подтвердили данные индекса ожиданий менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности (PMI Manufacturing), опубликованные в европейских странах. Спад в обрабатывающей промышленности, как показала вышедшая статистика, замедлился и достиг в мае минимальных отметок за последние семь месяцев.

По сообщению Markit Economics, индекс PMI Manufacturing Германии в мае вырос с апрельской отметки 39,1 до 39,6 пункта, PMI Manufacturing Франции - с 43,1 до 43,3 пункта, PMI Manufacturing еврозоны - с 40,5 до 40,7 пункта, PMI Manufacturing Великобритании - с 42,9 до 45,4 пункта. Таким образом, замедление спада экономической активности в мае произошло во всех ведущих экономиках европейского региона без исключения. И, хотя преодолеть барьер в 50 пунктов, являющийся индикатором роста экономической активности, индексу PMI обрабатывающей промышленности пока не под силу, явная тенденция к восхождению индекса вверх налицо.

Дополнительным стимулом к продажам долговых активов, на этот раз Великобритании, послужила статистика с рынка недвижимости страны. Впервые за последние 20 месяцев в мае прекратилось падение цен на жилую недвижимость. Такие данные предоставило недвижимости Hometrack Ltd. Средняя цена на жилой дом в Англии и Уэльсе удерживается на уровне 155600 фунтов стерлингов после апрельского снижения на 0,3%. В годовом выражении снижение цен сохраняется: по сравнению с маем 2008г. цены снизились на 9,6%.

Данные Hometrack Ltd. не противоречат результатам исследований британского общенационального строительного общества Nationwide Building Society, опубликованным на минувшей неделе. По их данным, цены на недвижимость в мае текущего года показали самый сильный рост с 2006г., поднявшись на 1,2% по сравнению с предыдущим месяцем. И это после апрельского снижения на 0,3%. Средняя цена на жилой дом в мае, по данным строительного общества, достигла 154016 фунтов стерлингов.

Сокращение предложения на рынка жилой недвижимости, которое наблюдается в настоящий момент, будет способствовать дальнейшему ценовому росту, поскольку спрос среди покупателей растет, условия ипотечного кредитования несколько улучшились. Так, согласно данным Банка Англии, число ипотечных кредитов, предоставленных британскими банками в марте текущего года, достигло максимума десяти последних месяцев. Число же выставленных на продажу новых жилых домов, например в Лондоне, сократилось по сравнению с аналогичным периодом 2008г. на треть. А число потенциальных покупателей возросло в мае по сравнению с апрелем на 6%.

Таким образом, позитивный фон, созданный как глобальной макроэкономической статистикой, так и событиями на мировых финансовых рынках, не изменил в течение дня характера торговой сессии. Большая часть европейских государственных долговых обязательств за час до завершения торгов снизилась в цене. Ведущие benchmark европейских государственных бондов за час до закрытия торговой сессии показывали следующие результаты: доходность 2-летних Bunds Германии поднялась на 1б.п., 10-летних Bunds - на 8 б.п. Спрэд между 2-летними и 10-летними Bunds Германии расширился с 218 б.п. до 224 б.п.

Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 19:00 мск:

Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:

Результаты торгов французскими государственными бумагами:

Во вторник, 2 июня, в еврозоне будет обнародована статистика о состоянии рынка труда. По оценкам экспертов, уровень безработицы в европейском регионе поднимется в апреле с 8,9% до 9,1%.

Во Франции будет опубликована апрельская инфляционная статистика. Аналитики прогнозируют снижение цен производителей (Producer Prices) в сравнении с мартом на 0,2% и на 6,4% в годовом исчислении.

В Великобритании будут обнародованы данные о денежных средствах в обращении и объемах потребительского кредитования. Ожидается, что банки Великобритании в апреле предоставили 41 тыс. ипотечных кредитов, несколько больше, чем в прошедшем месяце (39 тыс.). Гарантированных кредитов на жилые дома (Net Lending Sec. on Dwellings) в апреле выдано на сумму 1,0 млрд фунтов стерлингов (+0,8 млрд фунтов стерлингов). Потребительских кредитов (Net Consumer Credit) в апреле, как и в предыдущем месяце, выдано на сумму 0,1 млрд фунтов стерлингов.

Кроме того, в Великобритании выйдут данные индекса ожиданий менеджеров по закупкам в строительстве (PMI Construction). Согласно прогнозам, индекс PMI Construction поднимется в мае с предыдущей отметки 38, 1 до 39,5 пункта.

Департамент аналитической информации РБК